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F10资料 推荐产品 炒股必读
  • 作者:小石头2007
  • 2019-07-18 17:32:24
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交易就是能够放平心态,找到属于你的那个盈利系统,然后简单有效的执行。价值投资是交易的大道,那些有良好产品,家喻户晓,资金充裕的公司,当股价回落时就是好的进场时机。 $宁德时代 sz300750$%。我们汇总60家已经披露的业绩预告,预计上半年实现归母净利润上限为10亿元,下限为亏损8亿元,较Q1的亏损8.4亿元改善。锂电池产业链业绩增速放缓,产业链持续分化,钴、锂板块承压。根据公司主营业务,我们合计选择36家上市公司作为锂电池产业链样本,披露率为67%。整体来,Q2预计实现归母净利润29亿元(按照预告上下限加权平均计算),同比下降约4%,与Q1相比,环比增长约15%。在锂电池装机量高速增长背景下,产业链业绩表现一般,主要源于补贴退坡、供需影响背景下,产业链价格下降较大所致。但受益于集中度提升,行业需求增长,电池龙头宁德时代、新能源整车龙头比亚迪表现亮眼。

站在当下,成长兼周期皆有机会。周期:预计2019年将是新一轮汽车周期的底部。我们认为站在当前,对汽车行业无需悲观,最坏的情况预计已过,下半年边际改善有望;长期来,便宜是硬道理,PB处于历史底部,目前安全垫高;此外,我们观察到机构投资者已经开始重视汽车行业投资机会,产业资本持续回购;以及我们对历史汽车指数相对收益进行复盘,结合基本面判断,认为当前为布局时,2020年拿相对收益确定性高,建议重视,积极布局。成长:我们认为2019年将是电动车产业链价值洼地形成期。电动车核心关注政策(关键是补贴政策)、量、价。我们认为量无需悲观,预计全年150-160万辆左右。价格层面,受2019年补贴大幅下调,整体下降约70%,产业链预计价格整体下降,电解液等部分环节略好。首选进入全球产业链的个股,包括宁德时代、当升科技、新宙邦等,当前即为布局时机。

投资建议

周期成长并重,积极重视。我们整体判断下半年车市好于上半年,边际改善有望,2019年将是新一轮汽车周期的底部,最坏的情况预计已过,增速回归中枢只是时间问题。对于新能源车,全球化趋势不改,双积分加码,下一个新能源车五年规划酝酿之中,悲观情绪逐渐释放,政策有催化。建议重关注整车龙头包括上汽集团、广汽集团、长安汽车、长城汽车、宇通客车。零部件建议重关注星宇股份、精锻科技。新能源车产业链建议关注新宙邦、当升科技、宁德时代。

风险提示

电动车补贴退坡风险;汽车产销不及预期;贸易战;锂电池及材料价格不及预期等。

东莞证券风险提示

本报告的息均来自东莞证券已公开息,关于息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担。(资料来源:东莞证券研究所)

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