科瑞技术：不差钱上市前夕巨额分红 营业收入高度依然苹果

6月20日，共有五家拟上市企业闯关发审会，最终结果是五家企业三家通关。其中科瑞技术便是幸运儿，成功闯关，自此科瑞技术便获得上市的入门卷。

　　然仔细阅公司招股书，科瑞技术问题丛生。公司在资金上并无迫切需求，公司货币资金比较充足，并且在报告期内进行多次巨额分红。而且，在中美贸易升级的情况之下，公司在营业收入上依然高度依然苹果及苹果代工厂商。

　　上市前夕进行巨额分红 账上货币资金大于募集资金

　　根据招股书显示，公司货币资金非常充沛。2014年-2017年公司拥有货币资金分别为5.26亿元、3.67亿元、8.35亿元、8.40亿元。不仅货币资金充沛外，公司在上市前夕还进行了大额分红。2014年公司进行现金分红1亿元、2016年进行两次现金分红，分别为1.2亿元、1.28亿元。三次现金分红金额高达3.48亿元。

　　公司拟发行4100万股募集资金65537.99万元。募集资金金额低于公司货币资金存额。2014年-2017年1-6月份公司净利润分别为3.88亿元、3.19亿元、2.78亿元、3.09亿元，公司完全有能力进行资金资金投入

　　上市目的就是股份套现

　　说好的上市就是为了套现，资料显示，上市后锁定期满后两年内，天津君联每年减持股票数量不超过公司首次公开发行股票前其持有的公司股份的100%。新加坡科瑞技术、华苗投资、深圳鹰诺在公司上市锁定期满后两年内，上述股东每年减持股票数量不超过公司首次公开发行股票前其持有的公司股份的25%。

　　放宽用政策实现稳定应收

　　公司营业收入分别为148,975.80万元、148,817.56万元和183,227.70万元。2017年公司营业收入比2016年增加34410.01万元，增长幅度为23.12%。2017年公司对富士康的销售收入为13329.07万元，在2017年公司应收账款前五名客户中，富士康的应收账款为12373.21万元。相当于2017年公司销售给富士康的产品金额一年之中都处于赊销状态。公司对于富士康逾期因为内部审批流程较长，未及时付款。客户富士康应收账款逾期报告期内分别为20,121.42万元、12,356.91万元、4,955.25万元。

　　2015年-2017年公司对【宁德时代(300750)、股吧】新能源销售金额为2,044.75万元、3,982.00万元、9,519.88万元。宁德时代新能源逾期金额分别为0万元、2,335.60万元、5,124.71万元。

　　同时出现多位大客户应收账款情况，公司是否是在实行宽松的用政策增加应收粉饰业绩行为?

　　盈利能力逐年下滑、应收账款居高不下

　　公司营业收入分别为148,975.80万元、148,817.56万元和183,227.70万元。净利润分别为31859.30万元、27775.69万元、30945.42万元。已经出现增收不增利状况。另外，公司应收账款账面价值分别为 76,569.03 万元、51,003.90 万元和 61,094.02 万元，长期居高不下。且客户出现应收账款逾期情况，逾期金额分别为55103.22万元、25544.37万元、23247.11万元。

　　在公司出现大金额应收账款逾期的情况之下，公司的存货2017年比2016年增幅143.77%。

　　中美贸易摩擦升级公司高度依赖苹果存在重大风险

　　报告期内，公司直接来自于苹果的收入占比分别为 45.59%、40.87%、58.73%，2015年至2017年，来自苹果以及苹果主要代工厂商的销售收入就为科瑞技术贡献了当期营业收入70%左右销售收入分别为67,924.67万元、60,817.15万元、107,611.03万元，对苹果的销售金额2017年一举增加近4亿元。但是苹果各期末的欠款也在公司应收账款也不容忽视。报告期末苹果各期末欠款金额分别为28784.36万元、2097.64万元、21778.86万元。2017年欠款同比2016年增长938.26%。

　　2015年至2017年，来自苹果以及苹果主要代工厂商的销售收入就为科瑞技术贡献了当期营业收入70%左右。