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核心资产的组合,大家提意见呢?

  • 阅读数: 199
  • 作者:sharks
  • 2019-02-12 00:28:10
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:里海(公众号:fengkuanglihai)

节后第一天,大盘个股红彤彤啊!好兆头!

我旅游回来后,抽空去了下大热的流浪地球,个人认为还是挺不错,超出我的预期,国产片能做到这个水准非常不错。

其实我已经很长时间没有去过电影了,因为现在我已经对流量电影,爆米花电影没啥感觉了,而2018年很少有能打动我的电影出现,所以也没怎么去了。

相比流浪地球这部电影本身,我对郭帆和刘慈欣的人生更感兴趣。我年少时,也是对科幻非常感兴趣,当时《科幻世界》这本杂志我可是每期都买啊,记得当年买不起高档的天望远镜,我花了父母几十元大洋,通过科幻世界杂志买了一套简易的,虽然已经过去快30年了,当时组装望远镜仰望星空的情形,如在昨日。

当年仗剑天涯的梦想,如今何在?早就被油腻的现实所折磨得不成样了。

但郭帆和刘慈欣不一样,他们就是那种一直追梦的人,只有一直坚持自己梦想的人,才会有自己的复利人生!郭帆并非科班出身,本科居然是海南大学学法律的,而刘慈欣本职工作居然是娘子关水电站的工程师,他们完全和科幻电影这几个字不挂钩,而支撑他们几十年如一日持之以恒做这个事的动力,就是两个字:梦想!

所以我真的很佩服这些大牛,也坚定了我也要走这条追梦的路,日拱一卒,让人生过得精彩而丰满!

扯远了,今天来说下核心资产的事情!

啥叫核心资产?通俗的定义,就是在各自的大行业里面已经牢牢把控住了头部优势的企业,已经具备了巨大的护城河。邱国鹭有一句话,就是投月亮不投星星,从我自己的理解来,就是一说企业的名称,普通人就明白这是一家很牛逼的企业,就可以入围核心资产的范畴。

那我为啥要来搞这样一个名单呢(不是我准备要搞的股票池),其实这名单内的企业,大家都熟悉,也没什么分析的价值,说出来大家可能也非常清楚企业的情况。我有两个目的,一是试试到底这个组合长期持有能否盈利,能盈多少利,二是核心资产是自己最终追求的目标,虽然现阶段可能会去追逐另外的高成长企业以获得超额收益,但中国最优质的资产才是我能够长期托付的对象。

先说标的。

1.贵州茅台。

白酒行业的NO1,最具确定性的公司。2017年实现了610亿元的营收和290亿元的净利润。2018年3季报实现549亿元营收247亿元净利润。目前按照预测数动态估值约20倍。2015-2017年的ROE分别为:26.23%、24.44%和32.95%。

2.五粮液。

除茅台之外另外一家优秀的白酒企业。2017年实现营收302亿元,净利润97亿元。2018年3季报实现293亿元营收和95亿元净利润。按照2019年的预测数动态估值约16倍。2015-2017年的ROE分别为:14.93%、15.01%和19.38%。

3.中国平安。

我的老东家,牛逼得一塌糊涂的综合金融企业。2017年实现营收8908亿元,净利润891亿元。2018年样子妥妥的突破1万亿元营收和1000亿元的净利润了。按照目前的估值情况来,不到10倍。2015-2017年的ROE分别为:17.1%、17.4%和20.7%。

4.万科。

光从销售数据来,不及碧桂园等,但我仍然认为万科才是最优底蕴的房地产企业。2017年实现2429亿元营收和281亿元净利润,2018年3季度已实现营收1760亿元,同比新增50.32%,净利润140亿元,同比新增26.09%。按照预测数据的估值来,也就8倍左右。2015-2017年的ROE分别为:19.14%、19.68%和22.80%。

5.招商银行。

在工商银行和招商银行之间犹豫了很久,还是选择了招商银行,因为招商银行真的和其他银行不一样(另外一家不一样的银行是平安银行,也曾是我的老东家,但目前没有招商银行优秀,还得追赶)。2017年实现2209亿元营收和702亿元净利润,2018年3季度已实现营收1882亿元,同比新增13.21%,净利润674亿元,同比新增14.58%。按照预测数据的估值来,也就7倍左右。2015-2017年的ROE分别为:17.09%、16.27%和16.54%。

6.格力电器。

每年都有很多人质疑格力电器的天花板,但每年格力电器都给人惊喜,虽然在多元化的道路上发展不顺,但空调行业格力就是王者。2017年实现1500亿元营收和224亿元净利润,2018年3季度已实现营收1501亿元,同比新增33.94%,净利润211亿元,同比新增36.59%。按照预测数据的估值来,也就9倍左右。2015-2017年的ROE分别为:27.31%、30.41%和37.44%。格力电器估值很低,也许是投资人担忧董小姐瞎搞多元化吧。

7.美的集团。

和格力相反,是在家电多元化方面做得很好的家电企业。2017年实现2419亿元营收和173亿元净利润,2018年3季度已实现营收2074亿元,同比新增10.46%,净利润179亿元,同比新增19.35%。按照预测数据的估值来,也就13倍左右。2015-2017年的ROE分别为:29.06%、26.88%和25.88%。

8.宁德时代。

新能源汽车前途远大,才刚刚起步,但在电池领域王者却已经诞生,宁德时代已经牢牢把控住了动力电池的头把交椅,而且护城河极深。2017年实现200亿元营收和38.8亿元净利润,2018年3季度已实现营收191亿元,同比新增59.85%,净利润23.8亿元,同比减少7.47%。按照预测数据的估值来,50倍左右。2015-2017年的ROE分别为:130.37%、69.55%和18.99%。

9.中国国旅。

中国国旅最大的亮在于其免税业务板块形成的护城河。2017年实现283亿元营收和25.3亿元净利润,2018年3季度已实现营收341亿元,同比新增64.39%,净利润27.1亿元,同比新增41.79%。按照预测数据的估值来,目前估值35倍左右。2015-2017年的ROE分别为:14.15%、15.26%和19.12%。

10.海天味业。

食品佐料行业的王者。2017年实现146亿元营收和35.3亿元净利润,2018年3季度已实现营收127亿元,同比新增17.2%,净利润31.3亿元,同比新增23.33%。按照预测数据的估值来,目前估值45倍左右。2015-2017年的ROE分别为:32%、32%和31.12%。

综上,是我选出来的十大核心资产。对于核心资产而言,其实根本用不着去非常细的深究其细节,一来因为这些公司的体量已经很大了,要深入森林去摸索树木,对于普通散户而言是很难的事情,也没有必要,例如中国平安体系内数百家公司,几十种业态,哪里搞得清楚?二来这些公司财务上已经很难做假,也没有必要去作假,所以通过研究其定期报告基本可以可出公司的基本面。

上述十大资产中,也有区别,例如前七个是估值非常合理的资产,确定性很高,但后三个则估值较高,但成长性较前七个要好,确定性略低,如果买不对可能会承担较长时间的浮亏。

但是投资核心资产,有几个要,需要注意:

一是要以分红的眼光来待这笔投资,也就是说商业思维。如果还是关注价格波动的视角来这个投资,那根本没有必要来投核心资产。核心资产就是在所在行业里面已经牢牢把控了行业地位的企业,能够源源不断的赚取有现金流的利润。所以一定是站在分红的角度来这笔投资。

二是立足于长线持有。长线持有核心资产,才真正能体现出其优势。大家可以到,上述核心资产的ROE是非常稳定且非常高的,ROE代表了单位净资产的盈利能力,从长线来,由于是秉承着商业思维来的,那么企业赚钱,则股价上涨,如果企业的赚钱能力没有大幅下滑,那么则无需担忧,坚定持有。

三是要降低收益预期,我的目标收益预期仅有10%-15%。风险是和收益成正比的,能够承担较大的风险则可能的潜在收益就高,但亏损的可能性也大,上述核心资产的风险是相对很低的,那么就不能预期要高收益了,也不太可能有高收益,想一想,类似债券的风险系数和超出债券几倍的潜在收益,哪里去找?

四是要有较长时间浮亏的心理准备。如果买不对,那么较长时间的浮亏是完全有可能的,短期的市场情绪是没有办法把握的。例如如果在2007年70倍的估值买入招商银行,虽然这10年招商银行的规模、营收、利润都翻了10倍,但要解套却是2017年了,所以就算是核心资产,买都很重要。这也是对于上述10大资产后三个我有担忧的地方,虽然前途远大,但是估值毕竟不便宜啊!

五是即使最优质的资产,也要保持一定程度的跟踪。没有完全确定的投资,就算是最确定的资产,也需要保持一定程度的跟踪,我认为按照季度来审视自己的投资是一个不错的频率,这么大的企业要出现问题,不会是突然垮掉,一定会给我们出逃的时间的。

最后再来说下我的一感想。梳理梳理核心资产,我就是按照纯粹的价值投资,即商业思维来的,也就是站在自己是企业的老板的角度来公司怎么样,并未站在第三者的角度来。从这个角度来,上述企业真的很优秀,每年都在持续不断的盈利,赚钱。

但企业每年都赚钱不代表其股价都会一直牛,一直涨,不是的。企业短期的股价是被市场情绪所左右的,所以一直盯着股价的朋友,不合适投资上述资产,而盯着企业赚钱能力的朋友,则适合。

如果想在上述资产中赚取超过15%的超额收益,那么一定要利用市场情绪了。例如贵州茅台,2013-2018年最低到最高涨了10倍,但其营收和净利润不过增长了1倍左右,为啥会有最高10倍的收益呢?无非就是利用市场情绪。而要利用市场情绪,则就需要具备另外的能力了!

就上述十个标的,也希望大家提出自己不同的意见!最后再申明下,上述不是荐股哈,仅为探讨,而且本人的主仓,并未持有上述标的。 


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