车市“入冬”？新能源汽车板块却还是那么“火”！

所谓的金九银十，本该是车市的旺季，但这个九月，车市崩了？！！！

10月13日，中汽协公布了国内汽车产销数据，9月汽车销量239.4万台，同比下滑11.6%，连续三个月负增长。同时，从汽车流通协会发布的经销商库存预警指数，9月国内汽车经销商的库存指数达到了58.9%，环比和同比均出现上升，且持续处于警戒线之上，这些数据能说明目前国内市场经销商库存压力的持续提升。

今年三季度汽车销量“反常下滑”，可能是和汽车经销商行业濒临崩，经销端无力承受行业价格波动崩盘有关。总的来说，可能是由国内外宏观经济因素导致的消费需求疲软和我国汽车市场连续多年高速增长所累积的高基数所致。

难道就没有好消息了？

和传统汽车销量低速增长形成鲜明对比的是，新能源汽车的销量成为车市的一大亮，依旧保持着高增长的态势，说不惊喜也不奇怪，因为可以说是“意料之中”。

新能源汽车9月产销量分别是12.7万辆和12.8万辆，同比增长分别为64.4%和54.8%，环比增长分别是27.8%和19.8%。前九个月的产销量累计分别达到了73.5万辆和72.1万辆，同比累计增长分别是73.0%和81.1%。预计今年总销量大概率将超过100万台。从车型上，纯电动乘用车销量达8万台，同比增长66%，插电混动乘用车限量达2.7万台，同比增长105%。

同时，A级车占比已达44%，同比提升25个百分，反映出国内的新能源乘用车市场正在加速由政策驱动向市场驱动过渡。多款新车型的面世也将带动消费者需求的自发性增长。公司方面，【比亚迪(002594)、股吧】9月的新能源汽车销量突破了2.5万辆大关，以元EV 360、E5 450等车型为主力，秦pro的订单较多；吉利9月的新能源汽车销量超过了1.05万辆；上汽荣威以Marvel X订单较多，话说这款车的外观和驾驶体验感确实都不错~

8、9月新能源汽车产销量连续两月恢复高增长

（数据来源：中汽协）

总的来，未来在双积分政策的推动下，新能源汽车的销量也将有望持续增长，并且将成为拉动国内车市销量增速的强劲驱动力。

新能源车市发展可谓“一波三折”，受政策影响显著。从补贴过渡期结束之后，国内新能源汽车尤其是乘用车的发展态势良好。从车型结构上，A级、AO级车的占比同比增幅明显。另外，随着三电技术的进步和整车生产的成熟化，未来新能源汽车产品中受用户关注度最高的电池能量密度和续航里程也将进一步提升。

新能源车企近段时间动作频发，拿华晨宝马来说，之前宝马提升华晨宝马持股至75%，汽车外资股比放开，到2022年正式落地。这波儿新的挑战也就要来了，外资车企将加速在国内的产能布局，这将倒逼自助企业们抓紧这个时间窗口提高自己的技术实力和竞争力。总的来，新能源乘用车销量稳步增长且车型结构逐步升级，高端化趋势明显。

以【宁德时代(300750)、股吧】举例，其最新发布的业绩预告显示，Q3单季实现扣非净利润约13亿元大超预期（同比+120%~133%），1~9月扣非净利润约20亿元（同比+81%~88%）。标杆效用还是有望能燃新能源板块的热情的。（数据截止到10.19.15:00，宁德时代当日大涨8.44%。）

（数据来源：【东方财富(300059)、股吧】网）

在电池材料的发展趋势部分，受补贴退坡和日韩竞争双重压力的影响，电池厂商需要在保障安全的前提下尽力提高电池的能量密度。未来高比能量正极材料才是战略发展方向，其需求也会更加多样化和定制化。

产业链盈利上，涵盖钴锂材料和锂电设备加工的上游表现最好，中游次之。从中短期来，中下游动力电池和整车板块冲较大，毛利率整体承压，而上游电池材料公司则相对涨。从长期来，在政策面稳定之后，产业链品质化将会进一步突显，中国不仅有望成为全球锂电核心基地，在整车制造、充电桩等中下游环节也有望成长出体量较大的公司。

2018半年报新能源汽车上下游收入及盈利增速

（数据来源：国海证券、上市公司半年报）

总的来，当前时下，新能源车企在补贴政策变化后已逐渐适应，年末之际，新能源汽车行业的基本面也大概率会好于市场预期，且从三季报预告来，部分龙头企业盈利出现增长，这从侧面反映出行业的逐渐企稳。

新能源车市场波诡云谲，精彩纷呈，富国新能源车指数基金（161028）和你一起围观。