锂电产业链周评(3月第5周)动力与储能电芯报价稳定 复合集...

【新能源车】

      国内3月国内新能源车销量持续回暖。根据乘联会数据，3月新能源乘用车零售销量预计为56.0万辆，同比+26%，环比+28%，渗透率35.2%。

      欧洲&美国2月，欧洲八国新能源车销量达到10.8万辆，同比+3%、环比+18%。2月美国新能源车销量达到11.0万辆，同比+58%、环比+7%。

      【动力电池】

      2月国内动力电池装车量21.9GWh，同比+60%，环比+36%。分结构来看，三元电池装车量6.7GWh，同比+15%，环比+24%，占总装车量30.7%，环比-3.0pct；磷酸铁锂电池装车量15.2GWh，同比+95%，环比+42%，占总装车量69.4%，环比+3.0pct。竞争格局来看，宁德时代/比亚迪份额分列前两位，市占率分别为43.8%/34.2%。中创新航2月份额位列第三、市占率提升至7.4%，自2022年5月后单月市占率再度提升至7%以上。

      【锂电材料及锂电池价格】

      锂盐价格持续下降，动力电芯&储能电芯报价稳定。碳酸锂价格持续走低，现已跌至27.6万元/吨；三元前驱体报价持续下跌；正极环节受锂盐报价下行影响，价格持续走低。电解液报价下行，负极、隔膜报价稳定。本周动力电芯报价持稳，储能电芯报价持稳，方形三元动力电芯/方形铁锂动力电芯/方形家储用电芯报价达到0.775/0.690/0.895元/Wh。

      【投资建议】

      建议关注1）原材料价格下降后成本优化的电池企业（鹏辉能源、中创新航、宁德时代、亿纬锂能、蔚蓝锂芯）；2）电池新技术 复合集流体产业链，高镍正极（容百科技、当升科技），碳纳米管（天奈科技），涂碳铝箔（莱尔科技），铅炭储能（天能股份）；3）产能加速出清电解液环节中的头部企业（新宙邦、天赐材料）。

      【风险提示】

      电动车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。

来源[国证券股份有限公司 王蔚祺]   日期2023-04-01