传宁德时代瑞士上市募资60亿美元，备战海外“圈地”大战

国内的动力电池厂商的竞争正在加速向世界范围内扩展。近日，有消息称宁德时代考虑在瑞士发行全球存托凭证（GDR），计划筹资约50亿至60亿美元。据悉，宁德时代已经就发行GDR和上市事宜在内部进行了讨论，最早可能在今年进行。对此，宁德时代方面表示“不予置评”。

作为动力电池龙头，宁德时代已经在2018年6月11日登陆创业板，上市后连续7日涨停。上市不到5年的时间里，股价从25.14元的发行价一度突破600元，目前其股价为466.10元（截至2023年2月2日收盘），是国内市值最高的公司之一。而此次宁德时代选择赴瑞士二次上市，外界认为其有筹集资金和拓宽海外市场的双重考量。

据了解，瑞士证券交易所是由苏黎世、巴塞尔、日内瓦这三家交易所合并而成。自从去年2月份，证监会正式允许深圳交易所上市公司发行境外全球存托凭证（GDR）后，不少中国企业组团赴欧洲上市。有业内人士指出，瑞士金融市场发达，对出口型和制造型企业来说，发行GDR有助企业拓展多元化的海外融资渠道和提升国际语权。此外，相较于IPO和A股定增等融资渠道，GDR具备审核周期更短、要求更宽松、融资币种更丰富等优势。

在宁德时代之前，已经有国轩高科、兴旺达和宁波杉杉三家国内的电池厂商和电池回收企业格林美以GRD的方式登陆瑞士证券交易所。以兴旺达为例，从4月首次披露瑞士上市计划，到11月正式上市，兴旺达仅用了7个月时间。

随着新能源汽车的高速发展，我国的动力电池行业也得到了快速发展，2022年更是进入了疯狂扩张的阶段。SNE Research数据显示，2022年1-11月全球动力电池装机量达到446GWh，同比增长74.7%。在TOP10企业中，中国汽车独占6席。

其中，宁德时代装机量为165.7GWh，同比增长101.8%，市场份额上升至37.1%；比亚迪的电池装机量为60.6GWh，同比增长168.3%，市场份额增长4.8个百分点至13.6%，反超韩国LG位居世界第二。中航锂电、国轩高科、欣旺达和蜂巢能源分别位列第7-10位，装机量分别为17.8GWh、12.7GWh、7.5GWh和5.9GWh，四家的同比增速均在110%以上。

从数据来看，尽管比亚迪和其他二线动力厂商策马扬鞭追赶，但宁德时代仍然以压倒性的优势稳坐动力电池第一的位置。除了对宝马、现代、福特等传统企业和特斯拉、蔚来、理想和小鹏等造车新势力等长期供货外，宁德时代还与上汽、长安和奇瑞等车企成立合资企业，以保证长期稳定的产品供应。

但硬币的另一面是，为了避免单一供货商的限制，不少车企都在积极寻求二供，甚至自研电池。此外，一些车企也开始与二线动力电池厂商联手，如大众已成为国轩高科第一大股东，“蔚小理”三家一同投资了欣旺达等。这也对宁德时代的市场形成了一些压力。

目前，宁德时代的盈利能力可谓非常强大。从2022年业绩预告来看，宁德时代的“吸金”能力在业内仍旧无一家能敌。数据显示，2022年宁德时代净利润预计达到291亿元-315亿元，同比增长82.66％至97.72％；扣非净利润预计为268亿元-290亿元。日入近亿元的净利润数据，再次显示了宁德时代的行业龙头地位。

和国内市场一样，欧洲市场车企的电动化转型也在轰轰烈烈的进行中。但不一样的是，国内动力电池厂商进展更为激烈，而欧洲当地的汽车动力电池行业却尚处于起步阶段。直到去年5月份，欧洲本土电池制造商Northvolt才开始向车企出货，这是第一家向车企提供动力电池的欧洲企业。从这一点来看，我国的中国动力电池厂上已经取得了先发的优势。

SNE Research预测，2023年欧洲电动车电池将处于供不应求的阶段，其中需求量将达406GWh，但供应量仅为335GWh，存在71GWh的空缺。对已经初具产业规模且亟待进一步发展的二线动力电池厂商来说，这将是一个巨大的突围机会。这也是欣旺达和国轩高科选择早早登陆瑞士的原因之一。

在产能布局方面，宁德时代在欧洲的第一座电池工厂（位于德国）近日正式投产，投资约18亿欧元，规划产能14GWh；去年宁德时代又宣布欧洲第二座电池工厂（位于匈牙利）将启动建设，预计投资73.4亿欧元。而蜂巢能源在德国的电池工厂也正在建设中，投资约32亿欧元，预计今年建成投产。此外，中航锂电也计划在欧洲建厂，暂无更多息披露。随着供货能力的提升，中国动力电池厂商在欧洲市场的鏖战也一触即发。