外资在买什么？

市场继续缩量，今天只有6815亿了，两市超过2400只个股下跌，上涨个股主要集中在大市值蓝筹股方向，市场热点匮乏，今天上涨的是工业母机、智能制造和部分军工概念，这其实说明实在是没什么涨的了。

与内资持续内卷砸盘形成鲜明对比的是，外资继续买买买，今天净买入近100亿元，为连续第7个交易日净买入，这7日外资累积净买入506.8亿元，已超过去年全年数值的一半。

同样都是聪明资金，但在这个时间节点却选择了两种截然不同的操作行为，背后的逻辑还是值得深思。

内资机构砸盘的主要原因就是节日因素的扰动，很多机构要在年前结账，假期避险，还有一些可能会在外资操作的基础上套利。

外资疯狂买入的理由我们已经分析过，人民币升值、疫情消散、经济活力逐步恢复这些都是主要原因，还有一个，当前A股的总体估值还是指数所处位置都极具投资性价比，尤其是偏机构风格的大市值价值股。

所以最近很明显的，在成交量下滑的同时，此前活跃的高标题材股在不断地退潮，与之相反的是，机构风格的蓝筹股持续走强。虽然内资一直在卖，但外资在不断地接盘。

这种盘面造成的结果就是，虽然成交量萎靡，可指数却能横在当前位置，甚至出现逆势上涨态势。

随着外资持续地加仓，现在砸盘卖出的机构资金也会回补仓位，这个时间节点大概率就是以春节为界。如果年后机构资金回补的话，与外资的加仓行为会形成同频共振，进一步加强市场的价值风格。

我在之前的文章中进行过推理，今年的资金结构很可能与2019年类似，无论市场成交量能否有效放大，资金会不断往蓝筹股去抱团，最终形成价值风格的局部牛市，这个概率还是很大的。

如果成交量能起来，则题材也会有不错的表现，那么现在确实该往下调整，以便打出上涨空间。这也是为什么，我不断提示大家要警惕高位题材股的风险。

很多人可能会很像知道，元旦以来，外资不断加仓A股，到底买了些什么？

从板块上看，北上资金尤其青睐大消费和大金融板块，具体来看，位列前五的行业分别为食品饮料、电力设备、非银金融、银行、家用电器，增持市值规模均超百亿元。

个股方面，贵州茅台、宁德时代、中国平安、五粮液、美的集团五只权重龙头在其增持名单前列

最后我们引用两张数据统计图表，分别是北向资金今年增持板块前10名及增持市值个股前20排名，供读者查阅。

北向资金今年增持板块前10名

增持市值个股前20排名

既然最近很明显地出现市场风格的转向，我们也要主动调整持仓结构，价值股由于市值大，即便要启动行情，也会给充分介入的时间。另一方面，随着春节临近，市场成交并不活跃，稳妥的投资者也在节后再进行仓位的调整和配置。