秦洪看盘｜赛道股全线回落，A股市场下跌寻支撑

秦洪看盘｜赛道股全线回落，A股市场下跌寻支撑（金百临咨询 秦洪。2022-08-24，18:42。来源澎湃新闻）

周三A股市场出现震荡中重心持续下移的态势。上证综指早盘一度因为中国人寿（601628）等大金融股的强劲而有所回稳，但是，宁德时代（300750）为代表的赛道股龙头品种全线回落，释放出较大的做空能量。

因此，A股市场主要股指均大幅回撤，试图寻找新的支撑点。

短线预期有所弱化

近几个交易日，无论是光伏股还是储能股，抑或是电动汽车股等赛道股均有着较强硬的走势，主要得益于全球的高温以及A股半年报业绩的预期，从而使得市场存量交易型资金纷纷跑进赛道股阵地寻找短线交易性机会。

不过，随着电动汽车、动力电池、光伏等赛道股的龙头品种的2022年半年报陆续公布，虽然它们半年报业绩靓丽，且不断有超预期的报表出现，但由于预期打得过满，所以，当业绩息面“市”后，反而感觉不是太惊艳。就如同平时都是考100分的孩子，考了99分都不是很满意。

所以，当这些龙头品种的半年报业绩明朗后，这部分交易型资金反而有了一种“失落”，有了一种减持兑现的操作想法。与此同时，随着时间的推移，全球高温地图开始收缩，关于高温、全球电价等息也在减弱，这也降低了市场参与者追捧光伏、储能等相关产业链个股的激情。

如此一来，此类个股的买盘减弱。而且，此类个股的交易过于拥挤，因此，略有减持且接盘减弱，立马就引起抛压效应，股价随之急挫。

下档支撑力度强劲

不过，对于后续走势来说，不宜过于谨慎。一是因为引起周三A股赛道股急跌的诱因主要是边际卖压的增强，并不是产业逻辑出现了实质性的变化。二是引起周三A股主要股指回落的诱因主要是赛道股急跌引发的短线集中抛压，并不是A股所处的流动性逻辑出现了变化。毕竟对于中短线走势来说，筹码因素只会造成短线波动，而流动性预期如果变化，则可能会产生一波力度较大的调整。

所以，在流动性或者货币政策依然相对宽松的背景下，A股市场是很难出现持续调整的。更为重要的是，A股目前的估值结构仍然相对安全，尤其是大金融股，它们今年以来的走势相对疲软，部分龙头品种的股价甚至还位于4月中下旬的位置处。但此类个股的业绩仍然相对强硬，部分银行股还出现了业绩同比增长的态势。所以，如此的股价走势、业绩增速就说明了此类个股的估值数据进一步降低，从而进一步夯实了A股，尤其是上证指数、沪深300指数、上证50指数的下档支撑力度。

综上所述，无论是赛道股的产业逻辑、A股的流动性背景的逻辑，还是A股内在的估值结构，均意味着A股市场难以出现类似于4月中下旬的那波杀跌行情。所以，不排除上证综指在3200点就迎来强劲支撑，进而再度震荡回稳的可能性。在操作中，可以适量调仓，减持一些题材刺激力度降低的赛道股筹码，转而增持一些低估值、高股息率的大金融股以及估值处于历史低位区域的医疗服务、医疗低值高频耗材股。

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（执业证书A1210612020001）

责任编辑葛佳

图片编辑施佳慧