备战“麒麟电池”？600亿锂电细分龙头50亿投建硅基负极材料一体化项目，欲与贝特瑞“掰手腕”？

6月27日讯（编辑 俞琪）总市值超600亿元的锂电负极龙头杉杉股份晚间公告，下属子公司拟投资建设年产四万吨锂离子电池硅基负极材料一体化基地项目，计划总投资金额约50亿元。

公告显示，硅基负极材料结合了碳材料高电导率、稳定性及硅材料高容量等优点，作为目前最具潜力的负极材料，符合未来锂离子电池产业发展方向，是未来市场重要的技术制高点和利润增长点。

今年5月，从多方了解到，随下游新能源汽车产业复苏，全年负极材料需求量在120万吨，负极材料或成今年锂电材料中最紧环节。而由特斯拉4680电池“带火”的硅基负极，将迎规模级产能释放。

杉杉股份在公告中亦表示，此次投资符合全球新能源汽车产业技术升级发展方向，项目建成后有利于公司建立硅基负极材料一体化产能规模优势，全面满足客户新的需求，大幅提升公司的核心竞争力。

值得注意的是，上周四，宁德时代预热已久的麒麟电池发布。通过内部结构创新提升能量密度及快充成为麒麟电池的关键词，而其中快充的功能实现或有利于硅基负极的普及。

杉杉股份在互动平台曾回复称，宁德时代为公司锂电池负极材料业务大客户之一。

二级市场表现来看，杉杉股份近两个月内股价累计最大涨幅为60.14%。

公开资料显示，杉杉股份是全球负极材料头部供应商，2021年负极材料成品产能12万吨。今年4月再度公告，拟约97亿元投建年产30万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目。

根据浙商研报研报显示，杉杉股份2020年负极材料出货占比达12%，位列全球前三，与贝特瑞、璞泰来共属于行业第一梯队。除宁德时代外，公司负极客户还覆盖比亚迪、LG、蜂巢能源等全球电池头部厂商。

在硅基负极材料领域，杉杉股份已掌握前驱体批量化合成核心技术，并批量应用于3C领域。公司相关负责人此前称，硅基负极包头量产线已经开始进行出货，正在规划新的量产基地；硅基负极已经通过领先电池企业测试验证，预计2023年底会在动力电池领域进行上量。

国金证券陈传红等人在研报中分析，随着4680电池量产进程加快及动力电池行业对于高能量密度负极材料需求的增长，有望带动硅基负极渗透率提升，预计2023年后放量提速，2025年全球硅基负极需求有望超50万吨。

目前，国内真正实现硅基负极量产及批量供货的企业只有杉杉股份和贝特瑞。比较来看，杉杉股份在专利数量和产品性能方面与贝特瑞相差不大。不过，贝特瑞硅基负极现有产能已满产满销，新建4万吨硅基负极材料项目预计在2023年12月投产。

根据分析师陈传红等人盈利预估，预计杉杉股份2022年净利润为32.53亿元，增速同比下降2.59%，相较于2021年2320%的增速骤降。