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驳“148倍PE还低估，我就喜欢你这样一本正经的胡说八道”

作者：DM故事告诉我们
2022-05-09 12:57:34
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几天前，我谈了从一季报看宁德时代的时代，周末朋友调侃我，“148倍PE还低估，我就喜欢你这样一本正经的胡说八道”，我笑了笑，现在谁知道呢？股市述说的从来都是未来，不是现在。

市盈率是公司估值很好的借鉴指标，但单纯用现在的市盈率去阐述未来，略显不妥，很难反映公司的本质。倘若公司有确定性的未来，市盈率有啥看的。。。倘若公司没有确定性的未来，市盈率有啥看的。。。

其他的暂且不提，宁德时代2022年一季报显示，实现营业总收入486.8亿元，同比增长153.97%。去年全年营业收入是1304亿，倘若营业收入能够保持这个增速，今年营收将达到3260亿，市占率也进一步增加。

一季报净利润为14.93亿元，同比下降23.62%，相对于营业总收入，净利润率为百分之3.06.倘若原材料下降，其他成本下降，产品价格微微上扬或保持，净利润率能够提高（一般好的公司有百分之8的净利润率），倘若提高到百分之6，按3000亿总营收计算，全年净利润将有180亿，每股收益将有7.8元，对应现在的股价PE为48倍。

这个概率是有的，而且很大，动态市盈率为48倍，对于一个具有确定性未来的成长型公司，还会觉得很贵吗？如果净利润率百分之8以上呢？当然也可能市场越大，营收越多，净利润不多，甚至亏损。

价值投资投的是公司的内涵，与公司同呼吸共成长。对于未来，充满各种不确定性，上面所提，仅是个人思考。股市有风险，投资需谨慎。

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