涨价，救不了宁德时代

创业板一哥宁德时代，跌惨了——

5月5日，宁德时代低开低走，盘中最大跌幅一度超过13%，创下近1年来的新低。宁德时代的收盘价报376元/股，跌幅达到8.15%。

宁德时代的闪崩，直接把创业板带崩了，昨天创业板指数下跌1.33%。

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导致宁德时代股价暴跌的“罪魁祸首”，是他们在4月29日发布的2022年1季度财报。

这份财报原本应该在4月28日发布出来，结果宁德时代不仅推延了发布时间，还将发布日期顺延到了4月29日的盘后。

一般来说，能搞出这套操作的企业，业绩都不太理想。

而宁德时代在4月29日发布的财报确实如此，增收不增利，业绩大幅低于市场预期——2022年1季度营收为486.78亿元，同比大增153.97%；与高营收相对的，是其在1季度的净利润仅为14.93亿元，同比下降23.53%。

值得一提的是，宁德时代扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润（简称扣非净利润）为9.77亿元，同比下降幅度超过40％。

一个曾经估值上万亿的动力电池巨头企业，结果在1季度的扣非净利润竟然不到10个亿，这件事对市场的冲击力，可想而知。

5月5日，市场如实地做出了自己的判断，宁德时代低开低走，哪怕中间有所回升，依旧难掩颓势。

针对1季度增收不增利的问题，宁德时代称，1季度净利润下滑的主要原因是电池原材料价格暴涨。就连宁德时代创始人曾毓群都忍不住吐槽“公司没想到碳酸锂能从3万涨到50万，以前觉得也就涨个20%-30%，没想到涨了20倍！”

由于原材料价格上涨，从2021年下半年至今，宁德时代曾先后两次上调动力电池的价格。

只是，跟原材料价格相比，宁德时代的两次调价，还是显得太温和。

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2022年1季度的财报很难看，宁德时代对此的回应也很有意思——

“为了行业健康发展，公司在前期承担了原材料价格的上涨压力，并未将成本压力转嫁给下游。”

简单地说，就是宁德时代自己扛下了前期原材料涨价的重担，这才出现了1季度增收不增利的情况。

但是吧，面对企业，咱们不仅要看前情，还得看后续。

针对1季度净利润下滑的问题，宁德时代给出了一个最直接的方案，那就是涨价——从4月份开始，宁德时代已经开始执行新的销售价格。

然而，摆在宁德时代眼前的，不止有原材料的上涨，还有疫情的影响。

因为疫情，中国两大汽车重镇上海、长春都被迫按下了暂停键，汽车行业受到冲击，很多品牌被迫减产。4月14日，小鹏汽车CEO何小鹏曾在微博发文称

“如果上海和周边的供应链企业还无法找到动态复工复产的方式，五月份可能中国所有的整车厂都要停工停产了。”

尽管车企复工在开展，但从实际情况来看，汽车产业链条长，从各级供应商到整车生产涉及多个节点，中间少一个环节都会导致生产停滞。

目前，上海车企的复工率依然相对较低，距离全面复工仍有难度。

换而言之，2022年2季度的汽车生产总值，大概率会出现下降。如果不出意外，在2022年第2季度，宁德时代成绩也不会太好看。

毕竟都是一条绳上的蚂蚱，一荣俱荣，一损俱损。

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在过去两年里，宁德时代吃到了一轮动力电池的红利，市值一度超过1.5万亿元。

尽管从2022年开年以来，宁德时代的股价一路下降，然而时至今日，他们依旧拥有8764亿的高估值，是名副其实的创业板一哥。

陪伴着宁德时代一路走来的，不止有鲜花与掌声，还有质疑——有关宁德时代究竟是科技股还是工业股的讨论，从未停歇。

光从市盈率来看，宁德时代高达55倍的市盈率，是名副其实的“科技股”（一般工业股的市盈率在15倍到25倍之间）。但是从研发费用来看，宁德时代在2021年的研发费用仅为76.9亿元，又远低于市面上的科技公司。

从现有情况来看，宁德时代的制造业属性是要远远大于它的科技属性。不过，宁德老板曾毓群还是很坚持企业的“高科技属性”。5月5日，针对宁德股价大跌的问题，曾毓群公开回应称

“作为快速成长的高科技企业，宁德时代从2015年至2021年的营收、净利润，年复合增长率分别为56%、52%，估值应参考世界级高科技企业早期水平。”

很明显，曾老板这是把宁德时代对标成了世界级高科技产业，而非制造业。

只是，宁德时代这32.6%的全球市占率，硬说自己是早期企业，有点儿过分了吧！另外，伴随着新能源汽车的渗透率越来越高，宁德时代的后续增长空间也是值得商榷的。

反正在没涨价之前，宁德在一季度国内市场的市占率已经出现了小范围的下滑，从去年4季度的51%下滑到了1季度的49%。

眼下，宁德真能靠着涨价，就轻松拉回利润下滑的颓势吗？