宁德时代—企业护城河

1、品牌优势

资料来源同花顺个股

公司2017年－2021年连续五年登顶全球动力电池出货量榜首，龙头地位持续巩固。2021年国内市场份额达到52. 1%,全球市场份额达到32. 6%,处于绝对领先地位，公司客户为国际国内知名车企，结合公司销售毛利率在锂电池行业位列前三，宁德时代具有品牌优势。

2、效率优势

资料来源2020年年报

资料来源同花顺个股

公司动力电池销量连续五年排名全球第一，行业内拥有客户最广，配套车型最多的电池厂商且总资产，营业收入，销售毛利率均位于行业前三，其中总资产和营业收入处于绝对优势，宁德时代规模优势显著。

3、独特资源—渠道优势

资料来源公司官网

为了适应国内以及全球市场对电池需求的高速增长，公司在全国布局生产基地，在不同区域进行布局，辐射全国主要汽车生产基产能加速落地，为公司抢占动力电池市场提供强有力支撑，同时能够有效结合客户需求及季节性销售特征安排生产。此外，公司在德国，法国，美国等海外也有布局，有助于宁德时代海外市场份额的提升。

公司公告显示，公司2022年加快规划产能建设，公司新增规划宜春生产基地（2021年9月）、贵州贵安新区生产基地（2021年11月）、厦门生产基地（2021年11月）、宜宾制造基地七至十期项目（2021年12月）等电池产能建设项目，积极进行扩产。

从目前市场实际情况来看，国内头部整车厂与公司的合作项目，供货需求等依然紧密，不易轻易更换供应商，2022年新增动力电池需求中，公司有望在原有过半市占率的情况下，继续向上冲击。

4、独特资源—专利优势

资料来源公司年报

公司拥有五大研发中心，研发人员高学历占比高，整体研发团队规模和实力处于行业领先水平。现有效及在审中国专利4542项，近年来专利申请保持在较高水平，公司专利布局全面，电池系统，包括模组，BMS,热管理，热安全，以及电芯四大材料，电芯设计，测试，设备等领域均有涉及。同时，公司布局固态电池、钠离子电池等前沿技术。在成熟稳定的管理团队和群英荟萃的研发团队的共同助推下，公司研发技术水平持续提升，在动力电池市场上继续保持领先地位。

5、独特资源—客户优势

兼具海外与国内知名车企资源，客户优势支持全球扩张，与客户展开多元化合作，深度绑定合作关系。公司在客户资源上具有明显优势，对比海外LG新能源和松下客户宁德客户类型多样且客户覆盖面广，包含大量知名海外和中国车企，如特斯拉、奔驰、宝马、通用、福特、上汽、广等，而LG新能源、松下主要以海外市场为主，同时公司通过加通过合资，参股，战略协议等方式深度绑定国内整车厂。

2021年特斯拉占宁德时代装机总量的19%,成为公司第一大客户。公司成为特斯拉的核心供应商，未来随着特斯拉全球标准续航版车型全面切换磷酸铁锂电池，公司与特斯拉供应关系，有望进一步深化。随着公司海外德国图林根工厂的建成投产，公司加快海外供应节奏，持续打开全球市场。