高镍正极赛道“升温”

摘要

巨大市场需求拉动下，国内三元材料企业普遍订单饱满，包括容百科技、长远锂科、振华新材等三元材料企业的2021年营收、净利均出现较大增幅。

2021年，LFP电池和高镍电池成为全球动力电池市场装机增长的两大势力。

其中，受国内外配套高镍电池的车型增多以及销量增长带动，2021年全球高镍电池装机占三元电池装机的比例明显提升。

目前，包括Model 3/Y、标致e-208、现代Kona、大众ID系列、宝马IX3/ X1、奔驰EQ系列、蔚来ES6、小鹏P7、哪吒U、爱驰U5、广汽AionV、AION LX PLUS、吉利几何A等已上市车型都搭载了高镍电池，表明高镍电池仍是主机厂高端车型都主流选择。

三元电池装机电量保持增长对三元正极材料产生旺盛需求。巨大市场需求拉动下，国内三元材料企业普遍订单饱满，包括容百科技、长远锂科、振华新材等三元材料企业的2021年营收、净利均出现较大增幅。

整体来看，上述三元材料企业2021年的营收和净利润都同比增长1倍以上，主要原因是国内外动力电池装机电量同比大幅增长对三元材料需求旺盛，三元材料企业产销两旺，同时新增产能有效释放，产能利用率提升，产线规模效应显现，单吨成本改善实现产品盈利能力提升。

值得注意的是，高镍正极出货增长明显成为了多家三元材料企业的业务亮点。

2021年，容百科技实现营收104.64亿元，同比增长175.75%；实现归属于母公司所有者的净利润9.11亿元，同比增长327.75%。

容百科技表示，下游市场需求旺盛，公司新建产能加速释放，核心产品NCM811、Ni90及以上高镍、超高镍系列、NCA产品销量实现翻倍；叠加售价提升，营业收入实现大幅增长。

GGII数据显示，2021年全球三元材料出货约74万吨，中国国内三元材料出货43.3万吨。其中，中国高镍（8系及以上）三元材料出货17万吨，同比增长181%，主要系海外需求提升带动国内高镍材料出口提升以及受国内头部电池企业需求提升带动。

从供给端来看，容百科技、巴莫科技、长远锂科2021年高镍正极出货量位列行业前三，三家市场占比为61.2%。

其中，容百科技2021年高镍材料出货量位居国内第一，全球第二，连续3年领跑高镍正极市场。

进入2022年，高镍正极市场需求维持高增长态势，带动三元企业高镍正极出货进一步增长。

1月8日，容百科技发布公告称，公司与宁德时代签署《战略合作协议》。宁德时代预计在2022年向公司采购高镍正极材料数量约为10万吨。

按照1GWh高镍三元电池对应需要1700-1900吨高镍正极测算，10万吨高镍三元正极材料将能满足宁德时代52-59GWh高镍三元电池的生产需求。

宁德时代此次下发10万吨高镍正极订单表明其今年高镍电池订单增长迅猛，这将为容百科技的高镍正极出货量在2022年进一步增长提供保障。

此外，根据协议约定，2023年至2025年底，宁德时代将容百科技作为其三元正极粉料第一供应商，并向其采购不低于一定比例的高镍三元正极材料。

此举将为容百科技在2022-2025年提供确定性增长机会，进一步提升和巩固容百科技在高镍正极领域的市场份额和行业地位。

为进一步满足下游市场增长需求，容百科技也在加快其高镍正极产能扩充。2021年，容百科技完成湖北、贵州、韩国三大正极制造基地合计12万吨/年的产能建设，并推进浙江临山1-1期年产3万吨高镍前驱体项目的建设。

同时，容百科技基于最新制定的“新一体化”战略，宣布在湖北仙桃市建设年产能40万吨正极材料制造基地。

为保障上述产能落地释放，容百科技也在加强供应链布局，通过签署供货长单、布局废旧电池循环利用以及自建原料项目等方式构建多元化供应体系，保障其钴镍原料和三元前躯体供应稳定。

值得注意的是，除了容百科技之外，其它三元材料企业也在加强其在高镍正极领域的产业布局。

包括巴莫科技、当升科技、广东邦普、长远锂科、振华新材等企业的高镍正极出货在2021年都出现不同程度增长。

与此同时，上述三元材料企业也在积极扩充其高镍正极产能，进一步提升高镍产品在其产能结构中的占比。

为进一步提升市场竞争力，上述三元材料企业还在加快镍含量达90%以上高镍、超高镍系列、NCA产品的研发量产进度。

整体来看，全球新能源汽车市场保持高景气度将对三元材料需求持续增长，随着新建三元材料产能逐步释放，三元材料市场竞争将更加激烈，而在产能规模、产品质量、产品结构和客户群体等方面具备更强竞争优势的三元材料企业将获得更多发展机会。

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