节后开局飙升收复3400，宁王因何高开低走杀跌？(2.08)

今日大盘大幅高开46点多，以3408点开盘，早盘在大基建、钢铁煤炭、石油等板块上攻带动下，但由于传媒、通讯、医药白酒等板块走弱拖累下，叠加5日线快速下行牵引，大盘在3425点附近上下震荡，最终报收于3430点，收一根大幅高开、实体22点、上涨68点或2.03%的小中阳线；创业板小涨9点或0.31%；盘面上，泛基建板块全面大涨，腾达建设、山峰水泥、青龙管业、韩家河山、金洲管业、新兴铸管、建科院等数十支个股涨停；煤炭板块涨幅居前，兖矿能源、中煤能源等涨幅居前；石油板块大涨，中国石油暴涨；白酒医药板块走弱，长春高新、尔康制药、太安堂等纷纷大跌，贵州茅台逆势下跌，皇台酒业跌停；新能源汽车板块继续分化，比亚迪因为1月份产销超预期大涨近8%，但宁德时代高开低走收中阴线，天齐锂业更是逆势重挫6%。

节后开局飙升收复3400，宁王因何高开低走杀跌？

宁德时代是新能源汽车产业链中最伟大的公司，这一点我从没有否认，这就像我认为美股新能源汽车产业链中特斯拉是最伟大的公司一样，我在2021年11月7日开始《牛股集中营的新能源汽车产业链未来还有多少投资机会？》以来，又陆续发表了《特斯拉“闪崩”是否会刺破新能源汽车泡沫？》《新能源汽车板块炒上天，新能源汽车真的那么畅销吗？》《业内大佬获利大减持，新能源汽车板块还能光鲜吗？》《新能源汽车产销火爆，未来还有多大成长空间？》《散户持有巅峰的新能源汽车股可否高枕无忧？》《造车新势力全面破位暴跌的启示有哪些？》《大资金为何疯狂抛售新能源汽车产业链个股？》《碳酸锂价格高歌猛进，缘何锂电巨头股价下挫？》《新能源汽车产业链个股不断走低，是否存在“错杀”？》《新能源汽车产业链的锂资源股暴跌蕴含何种玄机？》《造车新势力1月份交付量出炉，到底有多“靓丽”？》等16篇全面提示新能源汽车产业链风险的博文，多次反反复复说，未来宁德时代将是跌幅最小的公司，因为其处于产业链金字塔的最顶端。奈何资本市场有自己的法则，价格可以短期偏离价值，但最终都会价值回归，不可否认新能源汽车产业链确实是一头“肥羊”，但市场却持续在按一头“猛牛”甚至“巨象”的价格“击鼓传花”，所有人都乐此不疲，且还在做出发财的春秋大梦，从不思考自己会否是最后的“接盘侠”。从券商、基金的研报及公开息看，截止目前还没有出现提示新能源汽车产业链的声音，说明其尚未完成最后的出货，也就是说新能源汽车产业链个股真正的下跌尚未开始。尽管摩根大通给了特斯拉2022年底250美元的目标价有些耸人听闻，但在今年的熊市之中，新能源汽车产业链巨大部分个股“腰斩”或许是轻轻松松的事情！

春节放假期间，蔚来、理想、小鹏、哪吒等4家国内造车新势力企业披露了今年1月份的交付量，其中蔚来汽车宣布1月共交付9652台电动汽车，同比增长33.6%。截至 2022年1月底，蔚来累计交付 176722 台智能电动汽车；理想汽车宣布1月交付12268辆，同比上涨128.1%。自交付以来，理想ONE累计交付量已达136,356辆；小鹏汽车宣布1月交付12922台，同比增长115%，连续五个月交付破万。截至2022年1月底，小鹏汽车历史累计交付量已突破15万台；哪吒汽车宣布1月交付11009辆，同比增长402%，连续3个月单月交付量破万。2021年12月份4家合计车企交付新能源汽车50703辆，今年1月份4家合计车企合计交付45851辆，环比下滑4852辆，环比下滑9.57%，4家车企中仅有哪吒今年1月份交付量环比增长8.71%，而领跑的小鹏汽车环比下滑达到19.24%，大家别忘了造车新势力交付量一直都是增速最快的，即便按其交付量推算，今年1月份全国新能源汽车产销量将回落到48万辆左右。实际上今年1月份全国新能源汽车产销量很可能在45万辆左右。

当然，由于春节因素，一般企业放假在1月28日后可能放假，为此交付量稍微受到影响。2月份由于只有28天叠加春节放假7天，为此交付量至少环比下滑超过15%，为此2月份全国新能源汽车产销量必然跌破40万辆，大概率在38万辆左右。从目前市场反馈，春节前一段时间新能源汽车订单大为减少，这势必对3月份交付量产生不利影响，为此3月份全国新能源汽车产销量也就与1月份大体相当。综合推算，今年1季度新能源汽车产销量将会在130万辆左右。后续伴随着去年基数的迅速抬高，新能源汽车产销量同比增速将不断回落，到今年12月份的时候，按月同比增速将回落到20%甚至更低。

未来伴随着新能源汽车产业链增速持续回落，市场将逐步悲观起来，后续新能源汽车产销量同比增速将持续放缓。最终上游锂、钴板块逐步回归资源板块，中游电池板块回归化工板块，下游整车企业回到消费板块，15—25倍的市盈率才是“合理”的，为此未来即便新能源汽车产业链个股即便“腰斩”也没有丝毫投资价值可言，所有参与者都是“赌徒”，赔钱怪不得任何人！

为何会如此？任何行业不可能远远高增长，增速是有天花板的。大家看看市场对今年新能源汽车产销预期中性的预测是550万辆左右，最激进的所谓“砖家”给出了600万辆的预测，相比2021年实际产量，同比增速迅速则从2021年160%下滑到60—70%。任何商品的消费结构都是“橄榄型”的，即高端和低端市场份额低，而中端市场份额大，占据主流。汽车行业也不例外地属于“橄榄型”结构，高端消费者对汽车价格不敏感，需要的是时尚和良好的体验，以特斯拉、蔚来、理想为首的新能源汽车顺应了这一需求，迅速攻破了高端汽车的堡垒（25万元以上部分），快速蚕食了传统高端汽车的份额；低端消费者对汽车性能和体验不敏感，需要的是廉价，以五菱宏光为首的新能源汽车契合了这一需求，迅速攻破了低端汽车的堡垒，快速蚕食了传统低端汽车的份额（8万元以下部分），这是2021年新能源汽车高速增长的原因。但占据主流的中端广大汽车消费者，既需要较为理想的价格，又需要较高的性能和体验，在“鱼和熊掌”兼得的情况下，新能源汽车就没有了优势，传统燃油车继续获得青睐，尤其在北方地区，冬天寒冷，新能源汽车天生的缺陷更加显现，为此新能源汽车渗透非常缓慢。由于高端、低端市场份额已经被新能源汽车获取大半，今年增速将会放缓，而中端市场上新能源汽车渗透及其缓慢，为此自2022年新能源汽车增速将会大幅放缓，产销在500—600万辆的预期是合理的，也是科学的。伴随着上下游产业疯狂投产新增的产能陆续达产，自今年2季度开始全产业链的产能过剩是无法避免。2023年新能源汽车会如何？即便新能源汽车产销达到750—800万辆，增速也会回落到30%左右。伴随着竞争的持续加剧，毛利率下滑带来的影响将完全吃掉产量增加带来的利润增量，一旦利润增长停止，用什么来支撑新能源汽车产液量高高在上的估值？按照目前的市场份额看，未来新能源汽车把燃油车全部淘汰出局后，确实还有5-6倍的增长空间，但那不是今年乃至明年的事情，而是未来20年的事情，为此未来20年的平均增长率不足10%，由于目前仍有无数的造车新势力及上下游产业链企业不断进场抢夺市场份额，为此大部分厂家未来20年的市场份额平均增长率都难以达到8%。目前新能源汽车产业链股价不但已充分反映了未来5倍多的市场份额增长空间，而且严重高估了，为此其股价下跌而价值回归是必然的，资本市场远比产业上更理性，更成熟！

特斯拉尽管股价自高位下跌300多美元，跌幅在25%左右，但作为第一龙头是最坚挺的，蔚来、小鹏、理想汽车均自高位“腰斩”，相比之下宁德时代更是110多元或略超16%，尚未进入技术性熊市。在无数无量机构吹鼓手的大肆鼓吹下，无数小散尤其是股龄不足5年的新散户（未经过一轮大熊市洗礼的散户只能叫新散户，因为其根本不知道什么叫“风险”），疯狂进入新能源汽车产业链中去勇当“接盘侠”而不自知，甚至还在庆幸抢到了“宝”，其不知自己恰恰充当了被机构收割的韭菜！后续新能源汽车产业链将会踏上漫长的价值回归之路。

很多人看到这里一定不以为然，指责我没格局，不懂国家政策，说什么国家大力发展新能源汽车，什么碳达峰、碳中和等等。记住国家大力发展的是新能源产业，这是既定目标，不会更改，也不可能更改，但不是鼓励市场参与者去疯狂“投机钻营”，去把新能源汽车产业链股价炒上天，泡沫虽然诱人无比，但始终都要破裂且会让参与者非常痛苦。在未来下跌的过程中，位于产业链金字塔顶端的特斯拉、宁德时代将会是最“坚挺”的，跌幅也最小，而大量的中小盘股则跌得更狠。我郑重告诉大家不论什么利好要挽救不了新能源汽车产业链股价巨大泡沫破裂的危局，其只有持续下跌挤泡沫一条路可走，当然挤泡沫能够让产业资本与机构、散户冷静冷静，这对产业的健康有序发展有百利而无一害。

请大家收藏我自2021年11月7日以来发表的18篇提示新能源汽车产业链巨大风险的博文（按照第一篇博文发表时许下的诺言，后续将再发表2篇全面提示新能源产业链的博文，然后将闭嘴了），等到2022年12月底来验证。我数十次说过对投资者教育最好的办法，就是让其赔钱，赔的惨了自然就长教训了，也就敬畏市场了！

博主愿景

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