【日评】权重板块反转，风格切换落实

        本日LPR在上午9:15分公布下调结果。1年期LPR降低10bp至3.70%；5年期LPR下调5bp至4.60%。此政策主要是为刚需减负，促进房地产市场稳定。但是此政策的宏观效应是有效托住了不断恶化的房地产产业链，扩大了商业银行对于个人贷的合理投放以及自主调降利率空间，对于房地产及延伸产业链、商业银行均属于利好。结果我们看到了本日的市场成了一个高度分化的市场，价值股带动指数偏强势震荡；而超过八成个股出现下跌，两市上涨的个股不足一千只。平均股价下跌超过2%，充分反映了市场的调整本质。

        然而北向外资大买超过125亿，主要加仓方向出现在银行、保险、证券、锂电池、工程机械等方向。至于加仓锂电池，个人比较怀疑宁德时代继续得到外资加仓。

        由于本日平均股价属于放量下跌，主要杀跌方向在中小盘股为主，前面我讲过国证2000指数在月线级别顶背离且顶部倾向明显。本日国证2000指数破位下跌直接跌破60日均线。周线级别上国证2000指数理应跌破20周均线，有可能就会出现在下周。至于平均股价已经在本日把20周均线跌破，周线级别的反弹可能还需要等一等。这说明两市大多数股票的杀跌并没有结束。而上证50指数本日放量上涨已达到20日均线，周K线呈现反包之势，后市继续看多。至此，市场风格已经宣告切换。中小盘股的行情告一段落。

        而且隔夜美股市场继续大跌。纳指再跌1.14%；特斯拉股价跌破1000美元。然而本日宁德时代的股价却维持了强势震荡，没有如美股新能源汽车股一样大跌。我认为一方面在沪深300ETF的持续申购背景下，进入沪深300成分股的宁德时代也出现了机构的被动配置，这可能是一个理由；还有一个理由需要观察，就是宁德时代宣布进入换电赛道的消息。如果是后者的效应在发酵，那么宁德时代的股价在当前的位置或可能形成箱体运行，如此创业板指数也可能维持横盘运动。

        从本日的日内情况来看市场的风格切换实际上已经形成。前面对于新能源赛道的下跌，市场上实际上还有很多看多的声音，相当一部分观点不接受新能源板块行情告一段落的判断，特别是上周的反弹。眼下看起来，由于全球宏观流动性的趋紧预期，高估值的新能源方向估值承压是个共识。一旦当市场对于预期较差的现象产生共识以后，底部往往容易形成。就目前阶段来说，新能源方向的中期底部可能正在形成中。由于其调整的级别是月线级别，未来两三个月，新能源方向总体判断是维持偏弱势震荡为主，再度大幅杀跌的概率偏小。毕竟新能源方向逻辑最强的一批个股，如锂矿资源类个股也都出现了补跌。但是大量题材类中小盘股后市前途悲观，我们去看平均股价指数还没有止住跌势。

        中小市值一类的成长股方向，典型代表指数是国证2000指数，从2021年2月份到现在已经涨了差不多一年，我在前天的图例中给出了该指数的上限。目前来看，国证2000指数的顶部已经落实，进入调整浪。A浪下跌将是周线级别，春节之后会有一次B浪反弹，然后进入C浪下跌过程中。本次中小市值品种的C浪下跌恐怕是要拖到2022年夏季去的。而在这之前，很可能是价值股需要有一段月线级别的表现，个别新能源龙头股也可能再度走强。

当前阶段理应尽快逢低拿住大基建，偏向于建筑、工程机械、国有房地产、家电蓝筹、零售银行之类的蓝筹价值股，跟紧上证50指数本阶段的上涨趋势。我认为上证50指数本阶段将出现月线级别的涨势，春季行情极大可能以上证50指数为主。

                               20 Juanary,2022