一周市场分析（2021/8/23-8/29）

1）本周市场有所反弹，沪深300上涨1.21%，全球股市的表现也相当不错，标普500上涨1.52%；值得关注的是，本周全球大宗商品均呈现大幅上涨的态势，布油上涨9.96%，动力煤上涨8.69%，铁矿石上涨9.80%，黄金也出现了2.01%的涨幅。

2）本周涨幅居前的板块主要是煤炭、有色金属、钢铁、新能源和基础化工，煤炭、钢铁和基础化工的上涨与大宗商品的涨价存在一定关联；本周跌幅居前的板块主要是家电、银行、农业、地产和通。

3）在新能源板块中，本周光伏的表现好于锂电，光伏中领涨的还是光伏设备，平均涨幅在20%以上，金博股份业绩超预期，涨幅将近30%，就全年而言，光伏设备还是逻辑相对比较通顺的，21年和22年是光伏行业的扩产大年。本周公布了晶澳能源和天合光能的中报均超预期，市场对由于硅料涨价导致的硅片和电池片等环节的盈利下降的担心有所缓解。

4）本周宁德时代公布半年报之后，股价冲高回落，对市场有一定的影响，宁德时代的储能业务是超预期，但动力电池业务的毛利率下降了3%左右，同时高瓴资本小幅减持了宁德时代，引发了市场对锂电板块高估值的担心。本周上游的锂板块大幅上涨，主要与氢氧化锂价格大幅上涨有关。周末公布了比亚迪的中报，二季度归母净利润下滑39%，业绩下滑受到成本上涨和去年口罩机导致的高基数的影响，但表观业绩一般，难免对高估值的板块有一定的冲击。

5）本周医药板块总体上表现平平，主流的个股仅智飞生物和迈瑞医疗表现较好，智飞生物主要是新冠疫苗的三期临床数据结果较好，迈瑞医疗主要是前期由于安徽的采集股价出现超跌，安徽的集采从价格的降幅看，由于前期的药品集采比较类似，降幅算是比较大的。但全国大部分城市的试剂采购体系与安徽的有所不同，安徽集采推向全国还有一定的时间。

6）家电板块的下跌主要是与大宗商品价格的上涨有关，本周白酒有一定的涨幅，但相对于之前跌幅而言，反弹的力度不大，现在市场对白酒的担心有两点1）对政策面的担心，尤其是白酒涨价引发舆论关注；2）白酒的周期性，从历史上看，白酒与宏观经济周期的景气度具有很强的关联性。

7）化工板块的行情主要与涨价有关，纯碱、氟化工等产品的涨价推动了远兴能源和巨化股份的股价上涨。同样是受涨价推动，化工板块预计会比其他周期性板块的行情更加持续，1）化工股普遍市值相对小，同时估值也不高；2）大部分是民企，管理效率高，对于股价的态度相对比较积极；3）大部分的细分行业产能受供给侧改革的影响不是很明显，具备扩产预期。

8）近期相对有潜力的板块是券商，券商和地产比较契合当下的流动性环境，地产板块仍然是受到调控的打压，券商的基本面是在持续改善的，不排除未来有一次性的估值修复机会。