锂电必须死——欲戴皇冠，必承其重

       这个标题并非为了标新立异，只想表达一下自己对于这个行业的法。锂电池，目前国内一哥，宁德时代，坐拥一二万亿市值。企业成长实现了跨越式的发展，有不少章都在分析企业是多好。但有个问题，企业好股价一定就非常好吗？比如阿里跟腾讯就不好了吗？股价呢？

       这里提到这两家企业，因为是科技型企业的代表。所以，想做一些对比，一定有不恰当的地方，欢迎提出意见。

       其实，通过对比不难发现，宁德时代在跟其他伟大的公司相比，数据上欠缺还很多，首先从净利润而言，这个是个不可跨越的鸿沟。也就是体量上来说，一个是大象，一个可能只是个骡子。其次，净资产收益率这个核心的财务指标几乎没有可比性。最后，资产负债率而言，这个指标相对还是比较健康的。这里，我们还列举了两桶油2020年的数据，其实可以到的，同样作为能源企业，宁德时代确实有其优越性，至少在净资产收益率上有优秀的地方。

      我们做个大胆的假设，宁德时代净利润为两桶油之和，2025年汽车中新能源占比为20%即两桶油净利润之和的20%为103亿。当然这里采用的是两桶油去年的数据，由于疫情的因，净利润比常年少了一半，那么假设为200亿净利润，宁德时代净资产不发生变化的情况下净资产收益率为28%，这是十分不错的一个估值。但是假设负债增加则宁德时代不可能有这样的净资产收益率，或者这20%的新能源车份额没有全部被锂电池占领，而是其他铅酸电池，则同样估值破坏。这个市场是五年后的新能源市场，这个估值只在景气度最高时候的估值，技术不进步的估值，财务成本不增加的估值，市场完全替代的估值。所以，我们是否可以认为目前的锂电池行业存在高估？

       毕竟，现在全球疫情影响，不少产能集中在中国，LG等化学巨头不好发力，没有竞争性，其次，现在的全球货币超发严重，资源型企业在行业周期高，最后，市场现在总体在一个相对高位，特指创业板，所以是否会有戴维斯双杀，甚至三杀？

       这里对比阿里腾讯的初衷是因为这两个难得的伟大企业，想要戴上皇冠，要是否能承受他的重量，对比消费行业是，现在白酒都存在高估的情况下，尚且比宁德各方面数据优异，为何要好宁德？中石油中石化对比的因是都是能源行业。并且，中石油中石化还存在港股，美股，无法考虑周全，望谅解。表格由于格式因，后面会补上。

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        以上分析只作为交流，不构成投资建议，个别分析可能错的离谱，建议不要轻，也非常欢迎各位提出不同的意见，毕竟真理越辩越明。如果能有在企业工作的员工来发表对企业的评价那更是双手欢迎，这样能让我们更好的清楚行业竞争格局跟企业发展现状。