富临精工磷酸铁锂2022年给了60倍PE，其他的股

富临精工磷酸铁锂2022年给了60倍PE，其他的股估值锚有了。这么计算德方和中核肯定是低估的                                                                                                                                       

合作宁德时代，布局磷酸铁锂产业链。磷酸铁锂持续打造高性价比爆款车型，不断上探产品定位，包括特斯拉Model 3、比亚迪汉、小鹏P7、五菱宏光MINI，我们预计2025年全球磷酸铁锂需求超过200万吨，行业将迎接大宗化趋势，其中磷酸铁工艺为主流，硝酸铁和草酸亚铁工艺寻求产品差异化优势。公司公告2021年3月宁德时代及其指定方与长江晨道计划分别以0.20、0.44、1.64亿元增资子公司江西升华，深化磷酸铁锂供应链布局，并且公司与思特瑞锂业成立合资公司主营选矿，加大上游布局，预计2021-2023年磷酸铁锂产能分别达到1.2、6.2、11.2万吨，定增加码产能建设将受益磷酸铁锂景气趋势。

打造智能电控产品矩阵。公司车用减速器2019-2020年分别获得联合电子、华为项目定，现有产能15万台/套已量产交付40，二期投产后年产能将达到33万台/套。此外公司相继拓展电子水泵、变速箱电磁阀、CDC电磁阀、热管理零部件，构建新能源汽车智能电控产品矩阵。

盈利预测和投资建议。预计公司2021-2023年EPS为0.55、0.81、0.99元/股（未考虑定增因素），综合考虑可比公司估值和公司业绩增速049，精密零部件和智能电控业务2022年给予20倍PE，磷酸铁锂业务2022年给予60倍PE，对应合理价值26.12元/股11，给予“买入”评级。