天齐锂业跟踪2-史上最凶猛的问询函和钠电池

本篇章我们将讲述深交所最近对天齐锂业的问询函是什么意思，以及最近宁德时代的钠电池情况。

第一部分 深交所问询函

2021年5月28日，天齐锂业公告，深交所对天齐锂业发了问询函。问询函洋洋洒洒问了28大条，有的条目里还包含了好几小条，可谓天齐锂业史上最凶猛的问询函，相放到全大A股，也是问题最多的问询函之一。

问询函主要是针对天齐锂业2020年年报情况的问询，考虑到整个问询函表述专业而且正式，这里我把问询函尽量翻译成扣脚大汉的大白话。（会做适当的演绎和选择，意思不一定准确，如果要理解准备的含义，建议还是要问询函）

深交所28连问

1. 天齐锂业2020年年报的审计师，你说天齐锂业2020年末经营存在重大不确定性，啥情况呀，给我说明白。

2. 天齐锂业，你在澳洲的子公司，中国本土的一些子公司包括江苏天齐，还有你那投资的智利的SQM，2020年经营都不得行，又是利润下降又是亏损，啥情况呀，给我整明白；你2019年对SQM计提了资产减值，2020年咋没提呢，还有你之前收购江苏天齐，不是也有几个亿的商誉么，你咋没提减值呢，你想减值就减值不想减值就不减值啊，给我整明白；还有在年报里，你说SQM是你子公司，啥玩意就你子公司呀，不是你就只有1/4股份么，你控股了？还是你有控制权呀？给我整明白。

3. 天齐锂业2020年年末你公司账上现金有近10个亿，其中被限制的就7个亿，啥玩意呀，整这出，这些钱是不是真的，咋回事，给我说清楚；你公司欠那么多一屁股债，300多亿有息负债，啥玩意呀，整那么些欠债，脸上有光是吧，能还得起不，整这么多债，是不是要破产了，给我说清楚。

4. 天齐锂业你引入IGO战投，咋回事，别给我整个有的没的大概念，给我说清楚；你把股份卖给IGO，卖得合不合理，有没有贱卖呀，给我说清楚。

5. 天齐锂业你之前为了还债，去整那些个金融衍生品，你懂不懂这些玩意，是不是在瞎整？

6. 天齐锂业，你整澳洲氢氧化锂项目，结果和澳洲施工队扯皮的事啥情况了，欠别人施工队的钱要不要还，能不能诚恳，啥情况了，你不说一声？

7. 天齐锂业，你之前收购SQM股权还欠别人公司咨询费一笔钱，为此你股份还有一部分被冻结了，你可以呀，四处欠债，这又咋回事，给我说清楚。

8. 天齐锂业，最近几年你的锂产品收入收入不行，年年下降，毛利也年年下降，啥情况呀，搞那么差，给我说清楚。

9. 天齐锂业你前面几个大客户收入占比在提高，后面第一大供应商采购占比大幅下降。啥情况呀，能不能说清楚。是不是太依赖大客户了？

10. 天齐锂业，你最近几年研发不得行哟，年年研发费用人员都在降，啥情况，说清楚。

11. 天齐锂业以及天齐锂业年报的审计师，之前2019年因为你澳洲要搞氢氧化锂项目，审计师说，不得行呀，这项目有问题，后来2020年审计师又说没问题。啥玩意，一会有问题一会没问题。这项目到底咋回事，啥进展了，给我说清楚。

12. 天齐锂业2020年底你账面受限资产价值有900多亿，啥玩意呀，就这么多资产受限，银行账户被冻结啦？资产被封了？是不是又要计提资产减值。拜托，能不能说清楚。

13. 天齐锂业，你澳大利亚那边的泰利森公司一会说要扩产，一会又说要推迟，到底啥情况，整明白。

14. 天齐锂业，把你近三年投资和投资收益的情况说清楚。

15. 天齐锂业，把你近三年交易性金融资产的情况说清楚。

16. 天齐锂业，你公司应收账款有没有问题呀，会不会计提坏账准备，给我说清楚。

17. 天齐锂业，你存货有没有问题呀，周转行不行，会不会计提存货跌价准备，给我说清楚。

18. 天齐锂业，你的合营企业SALA（智利某锂盐湖，天齐锂业通过持有泰利森间接持有SALA），你的参股盐湖扎布耶，还有你参股的搞固态电池的SolidEnergy、北京卫蓝，啥情况呀，之前计提减值或者确认投资亏损，后面会不会再减值呀，给我说清楚。

19. 天齐锂业，你参股的夏钨新能源这家公司，以后会不会资产减值？

20. 天齐锂业，把你在建工程中化学级锂矿石工厂这个工程项目情况说清楚。

21. 天齐锂业，雅江锂辉石矿采选一期工程，这个大工程的部分项目长期没动静呢，你还提了减值准备，啥情况，说清楚。

22. 天齐锂业，无形资产中复垦费、递延拨采成本等增加，还有一些资产的处置啥意思，整这些个，是不是在调节利润？给我说清楚。

23. 天齐锂业，你递延所得税资产期末余额有6个多亿（未来可以少交税），啥情况？

24. 天齐锂业，你有个预付工程设备款接近7千万，啥情况？

25. 天齐锂业，你有个质押借款相关的银行承兑汇票2个多亿，啥情况，整明白。

26. 天齐锂业，你整交割套期这些玩意，啥情况，说清楚。

27. 天齐锂业，你在其他流动负债这里有个应收票据3个多亿，啥情况呀，说清楚。

28. 天齐锂业，你投资活动产生的现金流变少了主要是减少了长期资产投入，还有你已签订的重大销售合同，截止本报告期履行的合同总金额咋没有呢。说明下。

可以到深交所问的是非常全面而又细致，相关工作人员劳神费心。静等天齐锂业的回复。估计这个周末天齐锂业的财务还有相关的审计师要加班咯，辛苦辛苦。

我认为天齐锂业的主要问题有三个1.钱的问题（有息负债）；2.因为钱的问题产生的经营问题（没钱了经营当然受影响）；3.收购SQM等资产产生的资产问题（公司会和这些资产相关联，这些资产如果不好，那公司也会不好）。

我认为这三个问题里面最核心的问题还是钱的问题，关于钱的问题，我在“奥哥价值首发，遇见锂资源的“黄金“-天齐锂业”这篇章中有详细的论述。

第二部分 钠电池

在宁德时代股东大会上，曾毓群说到为了对抗锂涨价，公司要推出钠离子电池。因为钠炒不起来，因为盐有很多。

那么这个钠离子电池是否能在未来替代掉锂电池呢？

我们直接略过现象，本质。

由于钠离子的半径大于锂离子,其质量也比锂离子大,因此钠离子电池材料的动力学性能通常都比锂离子电池材料的差。这说明什么。说明从根上讲，钠离子电池就没锂电池好，性能永远不可能超过锂电池。

一个从技术理根上就存在劣势的技术路线，充其量只能是一种补充技术路线，除非锂的供应量远远跟不上需求，否者没有人会为宁德时代开发的钠离子电池去做配套。

钠离子电池对目前锂离子电池的搅动，我认为接近于零。没有人会去理曾毓群的这套技术路线。它只会静静的躺在宁德时代的实验室里，或者做少量的量产，在锂价很贵的时候，做不入流的补充。

以上就是本期内容。欢迎关注“奥哥说公司”。觉得讲得好，欢迎打赏。