资讯 | 恩捷股份2019年总营收31.6亿元；无限期搁置 LG化学暂停分拆电池部门

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1. 恩捷股份2019年总营收31.6亿元 湿法隔膜收入19.43亿元

3月16日晚间，恩捷股份（002812）披露2019年年度报告，公司2019年实现营业总收入31.6亿，同比增长28.6%；实现归属于母公司所有者的净利润8.5亿，同比增长63.9%；每股收益为1.06元。报告期内，公司毛利率为45.2%，较上年提高3.2个百分，净利率为29.6%，较上年提高1.9个百分。

恩捷股份主要业务为湿法锂离子隔膜（基膜和涂布膜）、BOPP膜（烟膜和平膜）的膜类产品，包装印刷产品（烟标和无菌包装）、纸制品包装（特种纸、全息防伪电化铝和其他产品），公司的发展战略及经营目标为研发与生产高性能湿法隔膜以及高端功能涂布隔膜领域的全球领导者，致力于用高品质的产品和卓越的服务为客户创造价值。报告期内公司凭借领先的产品质量，在新能源汽车行业快速发展的背景下，订单量持续上涨，公司通过持续提升湿法锂电池隔离膜的产能、产量，迅速扩大市场份额，在收购苏州捷力后，公司已占据了国内绝大部分的市场份额，成为动力电池、消费类电池两个领域内全球最大的隔离膜供应商，市场地位及盈利能力将持续快速上升。报告期内公司总资产、净资产、营业收入及净利润皆实现快速增长。

报告期内，公司湿法锂电池隔离膜业务收入持续增长，主要因是下游新能源汽车行业景气度持续提升，动力电池的旺盛需求带动了上游锂电池配套产品市场空间的快速增长。公司抓住市场机遇，报告期内持续扩大生产线，不断拓展客户，在下游需求增长的同时实现收入同步增加。受益于珠海恩捷一期项目12条基膜生产线的产能释放，以及江西通瑞8条基膜生产线和无锡恩捷4条基膜生产线在报告期内逐步安装调试和投产，报告期内公司湿法隔膜出货量超过8亿平方米，公司湿法隔膜收入为194,278.99万元，比去年同期大幅增长46.29%。2019年上海恩捷的营业收入为195,204.27万元，净利润为86,422.73万元，归属于上市公司股东的净利润为77,849.60万元。

苏州捷力100%股权收购完成

2019年，恩捷股份启动收购苏州捷力100%股权的事宜，苏州捷力是国内优秀的湿法锂电池隔离膜生产企业，目前苏州捷力已达产的湿法隔膜产线共8条，产能规模每年可达4亿平米左右，产品良率较好且稳定，得到国际行业龙头客户的认可。2020年1月，公司收到国家市场监督管理总局出具的《经营者集中反垄断审不予禁止决定书》（反垄断审决定【2020】24号），公司本次交易事项已获得国家市场监督管理总局对本次交易经营者集中审的确认意见。2020年3月5日，苏州捷力已完成本次股权收购事宜所涉及的工商登记变更及备案手续，并取得由苏州市吴江区行政审批局换发的《营业执照》。此外，公司将持续加快珠海、江西和无锡基地的投资建设进度，力求在2020年底达到33亿平方米的产能规模，以匹配下游主要客户未来规模较大的扩产计划。

湿法锂电池隔膜产能扩建速度及计划

公司凭借多年的产业化经验积累，具备极强的项目管理能力和设备安装调试经验，在湿法隔膜产线投资规模大、工程量大、生产设备及工艺调试所需时间较长的情况下，报告期内江西通瑞8条基膜生产线、无锡恩捷4条基膜生产线完成建设并投产，进一步满足国内外现有和潜在客户对供应能力的要求，提升公司的行业竞争力。截至2019年底，公司在上海、珠海、江西、无锡四大基地共有30条湿法隔膜生产线，产能达到23亿平方米，产能规模位居全球第一。

湿法隔膜产品及市场情况

公司湿法隔膜产品开发已达到80多个品种，丰富的产品品类能够满足客户的不同需求，特别是具有高附加值的产品如油性PVDF涂布隔膜产品（产品特为双面直接混涂油性PVDF和耐热无机物颗粒），该产品同时具备高粘黏性和耐热性，受到国外大型锂电池生产企业的认可及青睐，市场需求较大。湿法隔膜的国内主要客户CATL、比亚迪、国轩、孚能及力神（上述五家客户已占国内锂电池市场份额80%以上）及其他20家以上的国内锂电池企业对公司湿法隔膜产品保持旺盛的需求；公司已切入海外锂电池供应链，主要海外客户包括松下、三星、LGChem，上述三家客户已占海外锂电池市场80%以上，随着公司积极拓展海外客户，报告期内公司境外收入占比逐年提高，公司在动力电池隔膜中的全球市场份额有望继续提升。（来源中国电池网）

2. 无限期搁置 LG化学暂停分拆电池部门

汽车市场下行影响到各大企业的产业布局，在新能源汽车领域更是如此。韩系动力电池代表企业LG化学面对不稳定的市场环境，采用保守策略以求生存。日前，LG化学方面透露，将无限期搁置分割动力电池部门、成立独立法人的计划。同时，为分拆建立的内部工作组也将近期解散。

2019年下半年，LG化学提出分拆计划。为迎接新能源汽车市场机遇，LG化学计划在有化工业务为主的业务版图中，将动力电池部门分割成独立法人，以吸引社会资本及跨行业合作伙伴，实现在动力电池产业链扩张。据悉，为完成这一布局，LG化学在韩国本土、中国等地区收购电池正负极及材料企业，并宣布未来至少投资3万亿韩元（约合人民币173亿元）用于技术研发及产能扩充。

2019年以来，LG化学与吉利汽车、通用汽车成立合资公司。此外，LG化学还与特斯拉达成供应协议，为特斯拉国产Model 3提供MCN 811高镍三元锂电池，初定供货量为12GWh左右。数据显示，LG化学今年2月在中国动力电池装机量上升至第四名。虽然LG化学前景大好，但是隐忧亦不少。

LG化学在近日举行的一场内部会议中重新评估这一分拆计划。部分与会人员提出，由于动力电池部门一直未能盈利，且市场仍处于不稳定环境，贸然进行分离，将引发盈利等多重担忧。此外，动力电池产业竞争加剧，新冠肺炎疫情还在全球蔓延，在目前大环境之下，分拆企业并不适合。

数据显示，LG化学电池业务至今未实现盈利。2019年，LG化学化工领域销售额约为15.55万亿韩元（约合人民币899亿元），营业利润约为1.42万亿韩元（约合人民币82亿元）；电池领域销售额未8万亿韩元（约合人民币461亿元），营业亏损额约为4543亿韩元（约合人民币26亿元）。可见，LG化学在电池业务未能实现盈利情况下，拆分计划还需从长计议。（来源汽车之家）

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