我怒了
A、近期观
海外半导体公司大跌反映出全球需求可能会出较大问题,映射到A股消费电子产业链影响还是较大的,不少海外半导体龙头公司财报说明会对Q2都比较谨慎,短期还是消化资金情绪的负面反馈以及Q2需求不及预期。
主线行情
1、电动车
一定要搞清楚三件事情①需求变化②技术路径变化③降价压力。
技术路线风险较低的有电池、锂、电控(功率器件)、铜箔、充电网络;中游材料都面临较大的技术路径不确定性,因此相对电池厂肯定有估值折价。
宁德是估值风向标,按照20年一致预期的57亿来动态测算,作为板块的估值天花板。
中游材料分化很严重,动态30-60倍都有,需要仔细甄别。
此外,下游需求除了盯国内市场外,海外市场也需要重关注,
2、消费电子
好的赛道一直没变,光学、射频、FPC。一线龙头已经跌回合理估值(2020 PEG=1),但短期情绪杀跌不可预测。
3、半导体板块
重好储存器芯片、代工、射频&化合物半导体
日韩疫情下,对半导体产业链的影响巨大,越往下游预判难度越大,反过来下游封测、模组开工不顺又会反作用于上游半导体厂。DRAM/NAND价格虽然Q1涨5-10%、Q2涨10%,但是这是由于下游客户被动补库存造成,而真实的消费者需求目前整个市场都不清楚。叠加A股半导体纷纷处于估值高位,在如此不利的客观环境下,即便国产替代趋势不可阻挡,但产业适当的修养生息依旧不可避免。
当然各类科技ETF还在不断开车,想要核心资产深跌亦非常难,所以以时间换空间的调整会是最理想的选择。
B、重公司跟踪
【晶方科技(603005)、股吧】 定增融资14亿投资集成电路12英寸TSV及异质集成智能传感器模块项目
本次非公开发行的股票数量不超过本次非公开发行前公司总股本的30%
假设本次非公开发行股票预计发行数量为68,903,836股,募集资金到账金额为140,226.00万元(不考虑发行费用),本次发行完成后,公司总股本将由229,679,455股增至298,583,291股;
→公司这个定增公告里暗示20.35元发行价?这么不自啊
亿纬锂能 定增融资25亿投建“面向TWS应用的豆式锂离子电池项目”、“面向胎压测试和物联网应用的高温锂锰电池项目”、“三元方形动力电池量产研究及测试中心项目”
→主业转向tws,拿到奔驰大单也没有大量扩建动力电池产能,动力电池对公司的吸引力下降。
光大电子统计台湾电子公司的1&2月合计营收
稳懋 同比+69%,映射化合物代工
南亚 同比+18%,映射DRAM
瑞昱 同比+26%,映射TWS
骅 同比+28%,映射服务器
立积 同比+93%,映射wifi射频
大立光 同比+32%,映射镜头
京元电 同比+32%,映射高端CIS
晶相光 同比+91%,映射安防CIS
相 同比+75%,映射低端CIS
晶技 同比+28%,映射晶振
3、中芯国际 剑指全球第三
14nm核心制程,真正盈利的拐
在19Q3的财报发布后我就重评过28nm只会越做越亏,因为台积电的28nm产能全部折旧完成,台积电对外报价直接把制造成本中30%的折旧成本砍掉,中芯为了引入新客户,报价只能比台积电报价还要低30%,这样做下来28nm的毛利率只能是负值,做的越多亏的越惨。后续管理层电话会也默认了这一,并提到28nm产能不会再增加,有产能也会弹性转去做45/65nm等成熟制程。
14nm,这个异常重要的Finfet节,直接攻破台积电的外围防线。台积电的14nm首次量产14Q2-14Q3,然后开始大规模加产能,直到16Q4收入占比达到顶峰,按照平均5年折旧期,也就是说台积电最快也要到21Q4才能将14nm大部分的产能折旧完毕。这就意味着14nm在未来两年遭遇价格战的可能性很小,给中芯创造出盈利的绝佳窗口,是绝对的Break-Even Point。此外,加上美国对华为的技术封锁,扶持国产供应链迫在眉睫;14nm的投片报价(4000美元)中芯是高于台积电的,华为鼎力支持,帮助中芯度过量产初期的成本困境。
网页链接
2、宁德时代 电池为王
2019年预估的净利润是与立讯精密差不多的,两者市值也差距不大,分别是两大板块的领头羊。
宁德对应的是处于黄金成长期的新能源车赛道,立讯则更多是对应近两年超高速发展的可穿戴产品赛道,仅对比2020/2021年增速预期,立讯精密略高,如果五年以上的角度,谁的可持续性更强,相各位自有判断。当然电池环节的技术变革更多(危机并存,有变革才有创新,才能维持高毛利率),立讯的产品、技术短期被颠覆的概率低一些。
1、对电子总龙头-立讯的法
①TWS占总收入超过30%,弹性大当然依赖单一产品的风险也对应增加,双刃剑,取决你对airpods的趋势、天花板的判断(管理层认为高端TWS天花板6亿保有量,17-19年总销量1亿)。
②在苹果供应链中的地位牢牢不可撼动,声学、天线、马达、无线充电、iwatch、连接器都有份,顶级老师教出来的三好学生。
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色情、反动
其他
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答:锂离子电池、锂聚合物电池、燃料详情>>
答:2024-04-30详情>>
答:宁德时代公司 2024-03-31 财务报详情>>
答:http://www.catlbattery.com/详情>>
答:高瓴资本管理有限公司-中国价值详情>>
复合铜箔(PET)概念逆势上涨,概念龙头股万顺新材涨幅16.42%领涨
目前Facebook概念在涨幅排行榜位居第8 中青宝、迅游科技涨幅居前
当天银行行业在涨幅排行榜排名第9,涨幅领先个股为沪农商行、苏农银行
我怒了
2020-3-6 电子每日跟踪
A、近期观
海外半导体公司大跌反映出全球需求可能会出较大问题,映射到A股消费电子产业链影响还是较大的,不少海外半导体龙头公司财报说明会对Q2都比较谨慎,短期还是消化资金情绪的负面反馈以及Q2需求不及预期。
主线行情
1、电动车
一定要搞清楚三件事情①需求变化②技术路径变化③降价压力。
技术路线风险较低的有电池、锂、电控(功率器件)、铜箔、充电网络;中游材料都面临较大的技术路径不确定性,因此相对电池厂肯定有估值折价。
宁德是估值风向标,按照20年一致预期的57亿来动态测算,作为板块的估值天花板。
中游材料分化很严重,动态30-60倍都有,需要仔细甄别。
此外,下游需求除了盯国内市场外,海外市场也需要重关注,
2、消费电子
好的赛道一直没变,光学、射频、FPC。一线龙头已经跌回合理估值(2020 PEG=1),但短期情绪杀跌不可预测。
3、半导体板块
重好储存器芯片、代工、射频&化合物半导体
日韩疫情下,对半导体产业链的影响巨大,越往下游预判难度越大,反过来下游封测、模组开工不顺又会反作用于上游半导体厂。DRAM/NAND价格虽然Q1涨5-10%、Q2涨10%,但是这是由于下游客户被动补库存造成,而真实的消费者需求目前整个市场都不清楚。叠加A股半导体纷纷处于估值高位,在如此不利的客观环境下,即便国产替代趋势不可阻挡,但产业适当的修养生息依旧不可避免。
当然各类科技ETF还在不断开车,想要核心资产深跌亦非常难,所以以时间换空间的调整会是最理想的选择。
B、重公司跟踪
【晶方科技(603005)、股吧】 定增融资14亿投资集成电路12英寸TSV及异质集成智能传感器模块项目
本次非公开发行的股票数量不超过本次非公开发行前公司总股本的30%
假设本次非公开发行股票预计发行数量为68,903,836股,募集资金到账金额为140,226.00万元(不考虑发行费用),本次发行完成后,公司总股本将由229,679,455股增至298,583,291股;
→公司这个定增公告里暗示20.35元发行价?这么不自啊
亿纬锂能 定增融资25亿投建“面向TWS应用的豆式锂离子电池项目”、“面向胎压测试和物联网应用的高温锂锰电池项目”、“三元方形动力电池量产研究及测试中心项目”
→主业转向tws,拿到奔驰大单也没有大量扩建动力电池产能,动力电池对公司的吸引力下降。
光大电子统计台湾电子公司的1&2月合计营收
稳懋 同比+69%,映射化合物代工
南亚 同比+18%,映射DRAM
瑞昱 同比+26%,映射TWS
骅 同比+28%,映射服务器
立积 同比+93%,映射wifi射频
大立光 同比+32%,映射镜头
京元电 同比+32%,映射高端CIS
晶相光 同比+91%,映射安防CIS
相 同比+75%,映射低端CIS
晶技 同比+28%,映射晶振
3、中芯国际 剑指全球第三
14nm核心制程,真正盈利的拐
在19Q3的财报发布后我就重评过28nm只会越做越亏,因为台积电的28nm产能全部折旧完成,台积电对外报价直接把制造成本中30%的折旧成本砍掉,中芯为了引入新客户,报价只能比台积电报价还要低30%,这样做下来28nm的毛利率只能是负值,做的越多亏的越惨。后续管理层电话会也默认了这一,并提到28nm产能不会再增加,有产能也会弹性转去做45/65nm等成熟制程。
14nm,这个异常重要的Finfet节,直接攻破台积电的外围防线。台积电的14nm首次量产14Q2-14Q3,然后开始大规模加产能,直到16Q4收入占比达到顶峰,按照平均5年折旧期,也就是说台积电最快也要到21Q4才能将14nm大部分的产能折旧完毕。这就意味着14nm在未来两年遭遇价格战的可能性很小,给中芯创造出盈利的绝佳窗口,是绝对的Break-Even Point。此外,加上美国对华为的技术封锁,扶持国产供应链迫在眉睫;14nm的投片报价(4000美元)中芯是高于台积电的,华为鼎力支持,帮助中芯度过量产初期的成本困境。
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2、宁德时代 电池为王
2019年预估的净利润是与立讯精密差不多的,两者市值也差距不大,分别是两大板块的领头羊。
宁德对应的是处于黄金成长期的新能源车赛道,立讯则更多是对应近两年超高速发展的可穿戴产品赛道,仅对比2020/2021年增速预期,立讯精密略高,如果五年以上的角度,谁的可持续性更强,相各位自有判断。当然电池环节的技术变革更多(危机并存,有变革才有创新,才能维持高毛利率),立讯的产品、技术短期被颠覆的概率低一些。
1、对电子总龙头-立讯的法
①TWS占总收入超过30%,弹性大当然依赖单一产品的风险也对应增加,双刃剑,取决你对airpods的趋势、天花板的判断(管理层认为高端TWS天花板6亿保有量,17-19年总销量1亿)。
②在苹果供应链中的地位牢牢不可撼动,声学、天线、马达、无线充电、iwatch、连接器都有份,顶级老师教出来的三好学生。
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