第六章 贸易战与猪周期

     年初卖出格力和平安后，2018年里的大部分时间我都是迷茫的，不知道买什么好，总是找不到心仪的标的，这段时间我做的最多的事就是看招股说明书，看年报，看研报，通过学习多充实自己。我印象比较深的是把圣邦股份的招股说明书前前后后看了4,5遍，看下来觉得非常不错，管理层海外工作经历非常漂亮，产品矩阵也足够多，国产替代能成功的话，很有可能成为中国的德州仪器，上市没多久就增持，也很少见，唯一美中不足的就是估值有点贵，不敢下手，而且也不知道他的业绩什么时候能爆发。现在回过头看，当初的那些逻辑都兑现了，圣邦也成了大牛股，这是后话了。

      2018年中，贸易战来了，让本就脆弱的市场雪上加霜，下跌的同时也带来了机会，8月份我发现了一家叫锐科激光的次新股，光纤激光器在国内技术含量名列前茅，国际上对标美股的ipg，国产替代的空间很大，我认为这是家非常优质的小白马公司，在低点买入，买完后两天就涨了17%，逆市赚钱的感觉非常不错。

      但市场毕竟是熊市，熊市是钝刀割肉，在不知不觉中，市场越来越疲弱，你的钱也越来越少，指数跌破3000点，跌破2900，跌破2800，跌破2700,2600,2500，最后跌到了2440。当时雪球上可以说是一片骂声，什么难听的话都骂出来了，大V们也早已不见身影，乐观的言论根本看不到，到处都弥漫着悲观的论断，比如贸易战下中国企业的盈利将大幅降低，继美国后其他国家也有可能对中国出口的商品增收关税，周金涛的康波周期预言2019年是最差的年份。现在看，这些话都被证伪了，可在当时，他们无比正确，都反映了市场的预期，A股也是按照这些预期在走。

       我手上的锐科激光也是涨涨跌跌，到11月份我就已经把本就不多的利润吐完了，但好在是也没亏什么钱，这时一位雪球网友对于锐科激光的评论点醒了我，大致意思就是市场不大，现在已经接近200亿市值，未来还有多少空间呢。我仔细地思考了他说的话，说的没错，市场空间只有几十亿，之前都是ipg一家独大，也就涨到600多亿市值，锐科和ipg技术上又有差距，在本就不大的市场里面竞争，免不了价格战，未来可能双方利润都有可能下降，如果锐科只有50亿市值，那没问题，可是现在都接近200亿了，向上的空间又有多少呢？在一番深思熟虑后，我卖出了大部分锐科激光。

        时间来到2018年12月，我手上就15%仓位的锐科激光，略微亏一丢丢，无关痛痒。刷着雪球，看着大家对股市的绝望、气愤和无奈。无意中刷到梁思愚对猪周期观点的文章，进入主页后再把他之前关于猪周期的文章都看了，觉得逻辑很清晰，此时我还没有贸然买入。当天晚上，我就开始查资料，从07年蓝耳病开始看，当年蓝耳疫情爆发后，由于猪肉供给减少，生猪价格出现了大幅上涨，和现在非洲猪瘟对养殖户们的打击很相似，按照相同路径推导的话，猪肉价格的上涨只是时间问题。从供给到需求，从进口到出口，再到个股弹性，我发现猪肉股存在重大的投资价值。这里我不得不说梁思愚对于猪周期的研究非常深入，有些我疑惑的问题都能在他的文章里得到解答，他主页里关于猪周期的帖子我也是反复来回地看了好几遍。12月底，我开始买入正邦科技，达到85%仓位，在19年2月份春节前，提升到95%仓位。春节期间，我又复盘了下逻辑，没有任何问题，节后第一天，直接把仓位提升到100%。

        2019年春节后，猪肉股逻辑开始兑现，正邦科技疯狂上涨，两三个月时间就涨了4,5倍，赚钱速度令人咋舌，我甚至晚上都兴奋地睡不着觉，我的财富第一次迅速增长，让我真切地体会到了股市的魅力。这次和以前不一样的是，我不是猜的，我也不是只听别人的，我是经过了认真仔细地分析后才下的决定，当然梁老师的启发也很重要。猪肉股真正意义上可以算是我的股市第一桶金，完成了一定的资本积累，也给我的职业投资之路树立了心。