杰普特三季报电话会议纪要

点评

1、公司是mopa行业龙头， 在光伏领域无竞争对手。

2、激光器与设备在比亚迪突破，预期2022年营收超过1亿。

3、苹果商店的打标机，有可能成为爆发点。VECEL与VR眼镜检测设备，都是苹果主力供应商，取决于苹果的产品进程。

4、2021年的研发费用是高点，明年起营收增长较快，但研发费用不会同步增长。公司利润率提升有空间。

5、2021年三季度，在C公司验证锂电激光器，明年才能体现营收。

一、三季报财报数据

营收8.65亿，激光器部分mopa2.5亿，固体激光器0.65亿，连续光纤激光器1.53亿。

分立器件设备，主要是调阻仪，2亿元。苹果设备1.6亿。

毛利率提升3%。未来几年预计33%-35%。

连续光纤激光器，毛利较低，市场份额也少。锐科激光今年降价35-40%。如果这一块未来有改善，公司整体毛利可以达到35-40%。

存货6亿，2亿是发售商品，4亿是原材料，装备相关占比多些。

预期四季度营收3.5-4亿。

二、提问环节

1、限电影响？

国庆前惠州停四产三，有一定影响。国庆后，多安排晚班，和上面沟通，基本没有影响 。

2、原材料涨价影响？

便宜的电子料涨价很多，部分低端芯片涨价10倍。由于这些材料本身占公司成本比例较小，公司营收增加，供应链降价等，所以对毛利影响不大。

连续光纤激光器降价，影响毛利率。脉冲激光器（mopa）的营收提升，同时通过技术创新，新开发行业应用，替代海外厂商，超快激光器起量等。

3、激光器新的应用领域？

新应用主要是光伏与锂电。

光伏营收已经体现在三季报，5千万左右。mopa主要是三块，一是玻璃打孔，二是硅片开槽，三是XXXX。这些都是替代原来的其他技术路线。mopa在光伏领域目前没有竞争对手。

连续光纤激光器，无损裂片，小几千万，30W，单价便宜。

锂电，连续光纤激光器主要用于焊接；mopa，用于极片清洗，极片切割。锂电这块订单体现在四季度与明年。

比亚迪作业孔清洗，mopa替代SPI。最近收到1千万订单。预期明年5千万。连续光纤激光器，4千-5千万元，极片焊接。提供激光焊接站，激光器与软件由杰普特自产。预期明年比亚迪这边能产生1亿的营收。

C客户激光器用于锂电切割与激光清洗 ，三季度才正式装上产线，验证一般半年左右。国产厂商主要是锐科激光和杰普特，替代国外厂商。

中航锂电，孚能科技，都在做验证。

新能源焊接的激光器，对于国产厂商来说是从0-1，主要替代国外厂商，空间大。

4、激光器竞争对手？

mopa主要是海外的SPI，公司市场占有率最高，供应链成本较低。

光纤激光器主要是锐科激光，创鑫激光。

5、未来营收增长展望？

消费电子主要和手机迭代有关。苹果商店的打标机可能是个爆发点。现在纽约苹果商店，把杰普特的打标机摆在实体店里，每店两台。可以现场打标，每台3-4万美元。如果受客户欢迎，未来会在全球推广，预期1千台左右。

设备主要是激光设备80%，还有光学模组检测20%。

苹果相关设备，主要是打标，焊接等主要和大族激光，华工科技竞争。还有苹果链相关其他设备，已经开发，由于2020年才进入各大代工厂商验证，需要一到两年才有营收。

苹果有两款设备，模组检测相关，未来有爆发的可能。一是VECEL芯片检测，和韩国厂商竞争，二是VR眼镜镜片检测，独家供货。和客户的产品进度相关。

分立器件设备除了电阻调阻仪，还在电阻相关设备，目前日本 垄断，正在验证。电感设备也在开发，预期未来每年30%增长。

激光清洗设备，目前1千万左右营收。

激光器增量，主要是光伏与锂电。

连续光纤激光器，未来计划做到10亿规模。国内最大的切割机客户采购了公司1万W-4万W 的激光器，希望通过大功率来提升公司知名度。

6、研发投入这么大，利润率提升？

今年前三季度研发投放1.4亿。今年是平衡点，人员主要是招聘是2020年。今年体现在营收与新产品，明后年提升人均营收。明年起不会大规模招人。

新增研发人员，做高功率激光器。做激光器上游产品，泵浦仪....等，还有超快（皮秒）激光器。

还在研发五轴机床相关激光设备。

明年起营收会继续快速增长，研发人员，研发费用不会快速增长。