“光”造未来，“激”不可失,先进制造技术之激光加工【27页】

激光技术发展带动制造工艺革新，中国正阔步进入“光加工”时代

激光被誉为“最快的刀、最准的尺、最亮的光”，媲美核能、计算机和半导体。激光加工以效率高、精密度高、不易受材料限制、具备柔性等优势，逐步替代传统加工制造、如焊接、切割、钻孔等，深化新领域应用、如 3D打印、脆性材料异形加工、汽车轻量化、激光熔覆、表面处理等。近年来中国激光加工技术快速发展，带动新兴领域和传统制造工艺革新，中国继欧美日韩之后正阔步进入“光”加工时代。

光纤激光器成主流，亚太地区将成全球工业用激光产业最重要市场

根据 LMR 统计，2017 年全球激光器销售增长 18.2%，其中工业用激光器增长 26.1%；工业用光纤激光器因其结构紧凑、稳定可靠、光电转换效率高等销售增长 33.7%，占比提升至 47%、较 2013 年提升 13 个百分点。

Technavio 预计，2021 年亚太地区光纤激光器需求占全球比重提升至 46%，主要因亚太地区汽车、消费电子、半导体、以及机械加工制造业需求旺盛。

未来半导体激光器或将接力光纤激光器。半导体耦合技术的提高与新型合束技术的逐渐成熟，半导体激光器逐步满足切割对光束质量的要求。另外，短波长的半导体激光器的波长接近铝的波长吸收最大值，大功率半导体激光非常适用于车身的铝材的焊接。未来半导体激光器或将接力光纤激光器扩大激光技术在工业领域的应用。

“光”造未来：预计 2018 年中国激光设备规模 600 亿、增长超 20%

2016 年初以来，十三五先进制造技术领域创新专项、增材制造产业发展行动、高端智能再制造行动计划等均提出对激光及其加工设备支持、力度明显加大。根据中国激光产业发展报告，得益于下游新兴需求多点开花、传统领域需求不断增长，2017 年中国激光设备市场规模达到 495 亿元、同比增长28%，2010-2017 年复合增速 26%。根据 2018 年中国激光产业发展报告，预计 2018 年中国激光设备市场规模将超过 600 亿元、同比增长超过 20%。

“激”不可失：国产化加速激光设备应用，两条路径寻找投资机会

根据中国激光产业发展报告，2016 年国产中功光纤率激光器市占率58.5%、较 2013 年提升超过 40 个百分点，中功率光纤激光切割设备销售量增长 166%。国产化率提升促进激光器价格下降，终端用户和激光设备企业实现双赢，加速激光设备应用。我们认为，未来随着中高功率激光器国产化提升，激光器价格将持续下降，国内企业有望凭借性价比优势开阔国内市场、竞逐海外市场。参考国际巨头德国通快集团和美国 IPG 成长路径，我们认为，两条路径寻找激光产业投资机会：基于机床集成优势的激光设备系统集成商，掌握核心工艺的光纤或半导体激光器龙头。

推荐：亚威股份(002559,股吧)（002559）：激光加工设备快速增长、边际变化最大，预计 2018-2020 年归母净利润复合增速 38%，维持“推荐”评级。受益标的：华工科技(000988,股吧) （000988）：激光底蕴深厚、智能成套设备值得期待；大族激光(002008,股吧) 
：扩展激光加工设备布局、国内绝对龙头；锐科激光(300747,股吧) （300747）：国内光纤激光器绝对新星、可对标 IPG。

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报告来源：新时代证券