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市场小幅反弹,仍需攻守并举

  • 作者:傻是一种美德
  • 2019-01-25 08:53:36
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一、大势研判

市场小幅反弹,仍需攻守并举

市场回顾

昨日两市小幅高开,前市稍做探底,在半导体、软件股带动下企稳反弹,摸至2600下方再次遭遇阻力,午后市场转入高位震荡,个股涨多跌少,多方占据主动。沪指先抑后扬,重返5日均线,向上关注前高,突破才能做多。板块方面,半导体、IT设备、软件服务等涨幅居前,旅游、运输设备、矿物制品等跌幅居前,题材股相对活跃,保持领涨势头。量能温和放大,情绪趋于稳定,不过市场出现大资金净流出,说明仍不好,没有增强配合,反弹高度有限,因此在未创出新高,重新走强之前,不能放松警惕。操作上,继续控制仓位,回避大涨个股,关注低位品种以及现金理财。

市场研判

设立科创板、试注册制总体实施方案近日获得通过,多数卖方观在给予正面评价的同时,也认为短期市场影响或有限。但从本质上讲,科创板的推出是在现有基础上,新设融资渠道,将对流动性形成明显分流,中长期,或不利于主板及中小创表现。多家机构预估,2019年科创板融资总规模在500-1000亿元,某种程度上会让存量市场雪上加霜。当然,考虑事件进展及实际扩容影响,从“预期反应”到“实质冲”,负反馈的传导会有一定时滞,不用过分担心,预计节后资金回流财富再配置等,还将推动反弹。

本周走势可谓一波三折,沪指2600上方刺多肉少的观,基本得到验证。此外,梳理去年以来历次反弹表现,我们发现,五次平均涨幅8%,平均用时14天,每次反弹高都贴近60日线,即便偶尔突破也难以走远。不同的时间,相同的情景,再次集中出现,知否?知否?该涨还是该跌,目前不得而知,只能等时间验证。在技术上,2440以来走势不温不火,但是极具韧性。用对数坐标,3587下趋势线首次成功突破,已有反转基础,不过为安全起见,还得继续观察。昨天内参提示,短期或有反抽,周四市场如期反弹。操作方面,在创出新高前,先以反抽待,反之风险解除。

后市策略

市场弱势反弹,预期有所改善,不过正面因素不多,反弹不够流畅,资金仍有顾虑。短期来,上行阻力沉重,节前或仍有反复,保持中性思维,攻守兼备。

二、行业热

1、雄安新区

中共中央、国务院发布《关于支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放的指导意见》,对金融机构、个人住房、企业上市、并购重组、公积金制度改革、外汇资金进出管制等多方面做了政策安排。

评:这是雄安新区设立后时隔近两年出台的具体建设指导意见。和以往为部分改革目标试而特设的特区不同,雄安新区的建设是从顶层制度设计出发进行的一次全方位改革试验。

据机构测算,雄安新区远期承载人口规模在250万左右,略高于北京东城区和西城区人口总和。2019年整个新区的固定资产投资可望突破千亿元,大部分集中在铁路、公路、生态修复等建设领域,未来的投资总量或达到万亿级别。

2、通

昨日在北京的5G发布会暨世界移动大会预沟通会上,华为发布了全球首款5G核心芯片天罡(TIANGANG):超高集成、超强算力、超宽频谱,展示了5G基站,华为常务董事、运营商BG总裁丁耘强调,“我们的端到端是真正的端到端,从终端到网络到云全覆盖”。

评:1、华为发布的这样一款芯片给基站带来了翻天覆地的提升:可以使得尺寸缩小55%、重量减少23%、功耗节省21%,实践中反馈90%站升级无需市电改造。2、我国在5G领域从专利布局到核心芯片都拥有全球领先技术,建议积极关注无线基站设备龙头公司中兴通讯(000063)和另一传输网设备龙头公司烽火通(600498)。

3、保险

人社部:继续推进养老保险制度改革,研究适当降低社会保险费率政策;2018年全年基本养老、失业、工伤保险三项基金总收入5.6万亿元,同比+15.28%;总支出4.87万亿元,同比+16.08%。

评:目前经济发展减速,企业负担较重,降低社会保险费率,需要更多发展商业保险作为补充,建议关注保险公司中国人寿(601628)。

4、电气

汇川技术(300124)发布业绩预告:公司 2018 年营收525,502.53 万元-597,161.96万元,比上年同期增长10%-25%;归属于上市公司股东的净利润为106,004.18万元-121,904.81万元,比上年同期增长0%-15%。

评:公司业绩符合预期,工控行业2018下半年增速下行,但公司仍保持好于行业的增速,其毛利率略有下降。当前公司产品线保持稳步扩张态势,新能源汽车电机电控有望快速增长,公司未来几年仍能保持较稳健的增长势头,建议适当关注。

5、医疗

国家卫健委:今年建百个医疗集团,五百个医疗共同体。

评:将大力推进医疗联合体建设试,逐步形成基层首诊、双向转诊、急慢分治、上下联动的分级诊疗模式。区域医疗息化建设有望加速推进。关注卫宁健康(300253)(医疗IT龙头企业)、创业软件(300451)(医疗IT领军企业&医疗大数据龙头企业)。

6、日化

我国美妆行业市场规模稳步扩大,过去10年复合增速达到9.5%。

评:本土美妆品牌一方面将受益行业整体稳步成长趋势,同时经过几年的积累,在一些细分市场已经形成了一定的差异化优势,并有望在营销、产品和渠道等领域通过内生外延的方式加速。关注珀莱雅(603605),御家汇(300740)。

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