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未来10年中国的投资机会(个人护理)

  • 作者:风景宜人
  • 2019-01-10 13:26:17
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一:个人护理的分类

1.个人清洁洗护 2. 护肤 3 .彩妆

二: 市场的主要公司

1. 【上海家化(600315)股吧】: 护肤、洗护、家居护理

2. 【珀莱雅(603605)股吧】:护肤品、彩妆、清洁洗护

3. 御家汇:护肤类,面膜以及水乳膏霜,主要是面膜

4. 其它,但是感觉意思不大,中国的日化企业能在这几家产生一个世界级的企业已经非常难得了。

三: 各家公司的财务分析

1. 上海家化

2. 御家汇

3. 珀莱雅

a. 净资产收益率: 珀莱雅最好,但是上市的时间比较短,能否维持这么高的资产收益率还有待观察

b. 净利润率: 近两年的净利润率都在10%以内,可以出日化行业的竞争是多么残酷

c. 存货周转率: 上海家化和珀莱雅最好,但是整体上也是不高。

d. 应收账款周转率: 珀莱雅最好

四: 整体行业未来分析

1. 个人洗护品: 4.9%的年增长率

2. 护肤品: 8.3%的年增长率

3. 彩妆: 11.7%

4. 日化行业整体集中度不高,而且前四名企业所占的市场份额有逐年降低趋势。2016年前四名占比25%,前八名占比35%

5. 多元化的需求强烈,越来越多的小众群体出现需求,给大公司的持续增长带来挑战

五: 综合分析

1. 在多元化需求强烈,外资持续进入的情况下,国内的日化企业想要做大做强还是比较难的,能在一个细分领域做好已经是非常不容易的。

2. 如果细分领域没有机会则整个行业没有机会。除了细分领域,我们会完全被外资干掉。

六: 结论

本行业不做投资


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