六大豪华股东组团进驻，设研院十大股东大变阵，要火?

大河报·大河财立方记者 李震 黄鑫

1月16日晚间，【设研院(300732)、股吧】发布公告，5.6亿元收购中赟国际87.2%股份已实施完毕，新增股份将于1月18日起上市(锁定期12个月至36个月)。

而这一纸公告，也曝光了设研院近期的最大变化：工农交建四大银行所属的5只基金及全国社保基金等6家机构组团“抢筹”，进驻十大股东序列。

设研院为何引起如此多机构的热衷?大河财立方《极刻》记者从其业绩、市场前景政策环境等角度抽丝剥茧，进行解读。

丨新增股份18日起上市

1月16日晚间，设研院发布公告，其收购中赟国际事宜已实施完毕，该重组事项圆满成功，新发行的用于支付收购对价的7,454,173股股份将于1月18日起上市(锁定期12个月至36个月)。新股发行价格38.47元/股。本次交易完成后，设研院总股本将增至137054173股。

交易完成后，设研院的控股股东直接持有公司32.67%的股权，实际控制人间接持有公司19.55%的股权。上市公司的控股股东和实际控制人未发生变化。

中赟国际是河南省六大行业院之一，在全国的煤炭行业院中排名也非常靠前，收购中赟国际，可以获得中赟国际的先进技术、专业人才、高质量服务以及成熟项目经验。结合其管理经验和技术创新优势，通过技术升级、综合服务专业化等外延式发展，迅速进入煤炭、磷、有色金属等地埋型矿业设计行业、拓展工程总承包(EPC)业务发展模式。

设研院在公告中表示，中赟国际与设研院同属于工程勘察设计行业，协同效应的核心是发挥双方的比较优势，各取其长，实现公司间的业务支持和拓展。双方合作后，一方面可以有效抵消公司在新业务领域的投资风险，另一方面可以快速延伸产业链，拓宽市场领域，优化业务结构，提高公司的抗风险能力。

丨6家机构组团进驻十大股东

这一纸公告，也曝光了设研院近期最大的股权结构变动。

设研院公告显示，截至2019年1月9日，设研院前十大股东中出现了7位新面孔。分别为：杨彬、中国【农业银行(601288)、股吧】股份有限公司-嘉实环保低碳股票型证券投资基金、交通银行股份有限公司-浦银安盛增长动力灵活配置混合型证券投资基金、中国工商银行-浦银安盛价值成长混合型证券投资基金、中国建设银行股份有限公司-诚精萃成长混合型证券投资基金、中国建设银行股份有限公司-诚优胜精选混合型证券投资基金、全国社保基金六零二组合。

其中，十大股东席位仅保留了河南交院投资控股有限公司、河南省交通运输厅机关服务中心和张伟峰3席。

六家机构投资者和自然人杨彬为新进入，其中杨彬为中赟国际第一大股东。而新进六家机构堪称豪华，分别为农行、交行、工行、建行四大银行所属的五只基金以及全国社保基金。

截至2019年1月9日，本次发行股份购买资产实施后，上市公司前十大股东的情况如下：

目前，自然人股东仅剩两席。而在设研院上市至2018年三季报，前十大股东中自然人投资者占据8席，前十大流通股东更全是自然人投资者,未见有机构投资者的身影。

在短短三个多月时间内，设研院前十大股东吸引了6家机构进驻。而其股东总数量也大幅减少，越来越集中。

据设研院年报显示，截至2017年年底，股东人数为21572人;2018年三季度报，股东人数减至16130人。而1月13日，设研院在互动平台披露数据显示，股东人数已减至13579人。

不难发现，设研院股东呈现出越来越集中的趋势，意味着机构投资者持股越来越多。

丨业绩持续稳定增长

在机构投资者组团进驻的背后，或与设研院良好的业绩和持续的盈利能力有关。

据Wind数据显示，2015年至2017年，设研院净利润分别为0.5亿元，1.3亿元和2.3亿元，同比增长分别为34.27%、159.71%、77.51%。

尤其是在深交所上市以来，这家资本市场上“低调的新兵”在业绩上却不低调。

首份年报，设研院2017年实现营业收入9.35亿元，同比增长58.12%，并以2.3亿元的净利润“加冕”河南创业板上市公司的“盈利王”。

首份半年报：2018年1~6月份，营业收入超4亿元，同比增加12.81%;实现归属于上市公司股东的净利润1.05亿元，同比增加54.75%。

首份三季报：2018年前三季度，设研院营业收入6.36亿元，同比增长19.39%;归属于公司股东的净利润1.75亿元，同比增长44.89%，增长态势不减。

丨发力市政工程市场

机构对其未来的好，与设研院在市政工程业务领域的拓展也不无关系。

据设研院1月3日公告，当日召开的第二届董事会第五次会议，同意新设立景观园林与市政工程设计院、工程造价咨询中心、BIM技术研发中心、环境工程技术研究中心等四个部门。这将进一步扩大设研院专业覆盖面，增强相关技术的研发能力，抢占更多的细分专业市场。

值得一提的是，设研院本次发力市政，有望搭乘河南“百城提质”的政策东风。

据2018年11月23日国泰君安发布的关于设研院的研报，河南市政建设快马加鞭，有望成为河南未来建设重，市政设计市场空间较为广阔。

2017年底河南省城镇化率仅为 50.16%，低于全国水平，城镇化建设空间较为广阔为市政建设提供了坚实的根基。

2017年2月，河南公布了第一批实施百城建设提质工程市县名单，共有 45 个市县先行先试。

从结构上，河南市政投资以道路桥梁为主，占比44.7%;而轨道交通占比近年来提升显著。随着河南百城提质工程的不断推进，河南市政投资规模及增速未来有望进一步提升。

据国泰君安研究报告，国泰君安预计全国未来3年公路投资为5.7万亿至9.7万亿，市政轨交1.7万亿至2万亿，市政管廊1.2万亿至2.3万亿，叠加市政快速路及水运等总规模超11万亿至17万亿，建设空间大。

国泰君安在研究报告中表示，设研院业绩增速快且盈利能力强、人均创收和创净较好、负债率低、在手货币比收入高。同时，设研院等次新区位优势好，且布局省外空间大，拓展市政等非公路业务弹性高，业绩保障较强。

丨开拓省外业务再谋新路径

除了在市政领域的业务拓展，设研院在2017年底完成上市后，借力资本市场，其区域市场也在不断扩大。

1月7日，设研院3967.7万元战略入股辽宁交通设计院，成为第三大股东。同时，设研院可委派1名董事进驻辽宁交通设计院。同时入股的还有中铁十九局，占股20%。

设研院此番战略投资操作，将助力其拓展东北乃至海外区域市场，同时和大型央企建立合作渠道。

据大河报·大河财立方此前报道，设研院董事长、总经理常兴在接受机构调研时表示，从目前在手订单和未来能得见的订单来，未来三年，公司的业绩继续保持20%到30%的复合增长率没有问题，甚至会更好。

据介绍，设研院此前省内业务的占比达到80%~90%，随着近几年在外省及海外业务的开拓，目前省内业务的占比已下降到70%左右。

“以前各地市场都不够开放，承接项目相对较为困难，成本也相对较高。但是近年来各省市场的开放度和透明度逐步提高，业务环境也更加公平，这样优秀的企业就更容易胜出。”常兴表示，设研院希望在继续保持省内市场占有率稳步增长的前提下，降低省内业务占比，将省外及国外业务占比提高到50%左右。

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