低估值高增长第三十三期：药石科技（300725）2018年业绩快报解读

事件：1月24日，药石科技发布2018年度业绩预告显示，公司2018年归属于上市公司股东的净利润为1.4亿元-2亿元，同比增长78%-107.99%。业绩增长主要因是公司的主要产品销量持续高速增长。

公司是药物研发领域全球领先的创新型化学产品和服务供应商，致力于药物分子砌块的设计、研发、工艺优化到商业化生产以及相关的技术服务。建立了分子砌块和关键中间体的工艺研发平台和商业化生产平台，并不断完善质量、安全环保、知识产权保护等关键体系，满足客户从药物研究到开发到商业化各个阶段对分子砌块的不同需求。随着新药研发项目从早期研究到临床前研究、临床开发、再到商业化阶段持续推进，客户对分子砌块的需求也在不断提升，除了体现在订单量级方面，客户对于质量体系管理、持续稳定的供应能力以及成本的控制等方面也更加关注。在当前药物研发行业里，药石科技已经成为新颖药物分子砌块的最主要的供应商之一。

公司表示2018年1月-12月，公司在此前基础上，进一步加强市场推广，全面拓展各项销售业务，主要产品销量持续高速增长，促进公司营业收入继续增长。报告期内，公司预计非经常性损益对净利润的影响金额约为1560万元。扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长58.21%-88.88%。

总结：我们下图公司扣非净利润增长速度一直维持40%区间，营业收入增长近期两年是80%的增长，所以四季度业绩增长是超预期的，所以接下一季度业绩预告前，我们可以积极的操作的策略。

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