暴热的HIT，它真的有机会吗？

朋友们，晚上好！市场一如既往不好不坏，而我们也一如既往不断挖掘着隐藏在每一个行业背后的机会。可能很多朋友会觉得当下市场不就那样，有那么多价值可以被找到吗？先知想说的是能，知其不能；为，有所不为；守得住自己的边界，才能守得住自己的果实。不断去挖掘价值是先知的能力，先知当然会去不断的做。更何况，倘若先知所写的内容对于大家能够予以帮助，它的意义便非比寻常了。

一直一来，先知给大家写了许多关于行业知识与机会，比如之前传媒、云游戏；最近的油服、转基因玉米等等，此次不一样，今天我们做一个科普市场暴热的HIT。

异质结电池又称HIT，问世至今已经30年了，学术界和产业界做了大量的摸索，但一直没有实现产业化。那么最近为什么又火起来了呢？

因为光伏PERC组件（电池）的红利正在衰退。光伏产业至今已有30年的历史，光伏产业和其它的新能源产业的发展路径相同。由于能源的不可再生性，在科技迅速的背景之下，开发新能源不仅仅是国家的需求，同样也是具有极其重要的战略意义。所以，在一开始国家往往会对于新能源产业的发展予以不留余力的支持，但等到此条路行不通之时，国家就会推动行业市场化，加速行业的竞争，从而让行业得以更迅速的发展。也正是由于光伏行业在不断发展与竞争之下，光伏组件的成本再不断下降，其技术效率也再不断提升。近几年来，随着PERC电池经过3-4年的普及，其技术已经非常成熟，效率已经达到了22.5%，预计在明年就要见到23%的效率极限。目前很多技术手段都已经用了，再往上提效已十分困难。以至于，去找到效率更高、成本更低的电池便成为了光伏电池产商下一步所追求的目标。

于是HIT、TOPCon、IBC、PERT都成为光伏电池产商潜在选择方向，最终HIT从中脱颖而出。根据数据显示自2019年以来，HIT的设备、银浆、靶材的国产化都有重大突破，效率也提升到了24%以上，其中最关键的是MBB多主栅技术的引入。此项技术的引入使得电池成本下降，并且还提高了电池效率，让HIT的性价比得到质的提升。从而业界认为HIT在未来将会取代PERC电池的可能性大大提升，同时HIT量产的可能性也大幅增加。

那么HIT如果成功量产取代PERC电池会对光伏行业带来什么样的冲呢？

首当其冲的便是光伏设备产商。

回顾光伏产业发展历史，每当新技术问世后，往往是头部企业引入进口设备，把工艺做成熟，然后国产设备厂商负责跟进降本，历史这么演变的，那么在HIT上大概率也会这么走下去。目前山煤国际、爱康、晋能等企业已经在引进进口线，行业中的先驱已经开始行动了。

由于制造PERC的设备与制造HIT设备完全不兼容，想要生产HIT，就必需要更换之前的生产设备。可以说这是一次PERC到HIT是产线的完全迭代，相当于把房子推到了重新建造。所以对于国内光伏的设备产商而言，能够制造HIT的产商将会迎来一大波新技术带来的红利，而没掌握技术的产商，则会在这一次的浪潮中被市场淘汰。并且由于国外进口设备普遍昂贵，倘如国内设备产商能够生产出符合标准的产品，那么其订单量将会出现迅速的增长。

具体来讲，HIT主要生产工序有4步，对应4种专业设备，依次是清洗制绒机、PECVD、PVD/RPD、丝网印刷机。其中壁垒最高的是PECVD，在国内能够生产的只有捷佳伟创。而丝网印刷机在国内能生产的产商有金辰股份和迈为股份。

实际上，我们从国内这几家光伏设备产商在19年的运营也能出HIT量产的可能性在迅速增大。在2019年，迈为与捷佳都开始与下游龙头公司分别展开合作。其中迈为的设备在19年底已有转化率出来，虽然目前仍在调试期，但是其转化率已高于目前主流的PERC的转换率。同时捷佳产线的转化率也一直在进步。

总而言之，假如HIT成功量产，光伏设备产业将会出现行业的重构，能够生产出相应设备的产商，其业绩在未来将会出现大幅度的提升。

其次是具有能够量产HIT能力的企业。中国早期从事HIT研发制造的企业只有钧石、汉能、晋能、中智等少数公司。但由于HIT的优势，HIT将代替PERC电池已经成为了未来的一大趋势。（根据近期调研显示传统电池厂普遍选择挖人快速追赶，HIT的高级工程师十分抢手，个别自身经营不善的企业技术骨干几乎被挖空。）所以对于能够占据新技术的高的企业而言将能够得到进一步的扩张。

根据HIT产业调研显示HIT产业化的进程分为四个阶段

第一阶段2019-2020年。头部企业引入进口设备，打通工艺。

第二阶段2020-2021年。国内各大产商开启HIT线，并且国产设备突破，将GW设备进口投资降到5亿以下。（目前GW设备的进口投资在7-8亿元）

第三阶段2021-2022年。国产龙头设备厂开始量产出货，HIT电池产能年度增量在10GW以上，但国产设备技术逐步扩散，其他设备厂跟进，设备产能大幅扩张，GW设备投资降到3亿。

第四阶段2022-2024年。HIT产能大幅扩张，最终产能可能会达到300GW。

而在近期爱康近期公告募资投入1GW HIT、东方日升3.3GW已开工，而通威股份、山煤国际、REC等前期项目也在稳步推进。也就是说，以产品线GW开工作为HIT产业化的标志，2020年将会是HIT产业化的元年。也有很多机构认为2020年的HIT将会完成从0到1的飞跃。所以这也是为什么在最近一段时间市场上HIT暴热的因。

其中与HIT相关的有

1.光伏的设备产商

生产HIT中所需丝网印刷机的设备商金辰股份、迈为股份

生产HIT中所PECVD的设备商（壁垒最高）捷佳伟创

2.能够量产HIT的产商山煤国际

现在回到我们最开始的问题HIT真的有机会吗？

在上中我们分析了HIT火爆的真正因，但是这一切都分析都建立在一个基础上HIT能够量产。

确实，从目前来以及各大产商的动作来HIT确实是未来的一大趋势，（比如在19年山煤国际HIT投产方案预计在第四季度正式落地。）并且国内唯一几家能够生产其设备的也都在进行测试（比如迈为股份量产线预计在19年第四季度出结果，如果成功，代表国内设备企业能做出高性价比HIT设备），但是真正是否能够量产依旧还是个迷。

所以在当下，虽然不少机构对于HIT抱有较大的预期，期待在2020年1季度会传来HIT量产的消息。但是在绝大多数机构的立场上，HIT它并不是一个新东西，而是这些年来光伏产业一直在测试的技术，只要它没有宣布要量产，它就不会被大多数机构给上。也就是说在这个机会背后的不确定性很高，安全边际也处于较低的位置。

以上便是先知站在最专业的机构给朋友们带来的HIT的深度解析。其实不仅仅是HIT，市场上很多的机会也是如此，乍上去其所显示的机会很大，但是深入挖掘它的逻辑会发现在其背后也蕴藏的巨大的不确定性。而过高不确定性往往会带来较高的风险，这需要朋友们注意且小心，因为我们来到市场上不是赌，而是去发现价值，寻找价值，获得价值，这也就足够了！