金融秃鹫
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
一品红(300723)
事项
公司发布2022年股票期权与限制性股票激励计划(草案),其中股票期权激励计划拟向激励对象授予482.10万份股票期权,限制性股票激励计划拟向激励对象授予46万股限制性股票,合计占草案公告时公司总股本的1.84%。股票期权行权价格为30.35元/股,限制性股票授予价格为18.21元/股,激励计划激励对象总人数为288人。
平安观点
本次激励计划解锁条件高,体现发展心。根据激励草案,期权激励计划和限制性股票激励计划考核年度均为2023-2026年,解锁条件均为以2021年营业收入为基数,2023-2026年增长率分别不低于25%、56%、103%和165%。根据我们预测,2022年收入较2021年略有增长,则按最低增长目标计算,2023-2026年收入同比增长分别约为25%、25%、30%、30%,解锁目标较高。在2021年公司实施的股权激励中,解锁条件为以2020年自研产品为基数,2021-2024年分别不低于25%、56%、95%、144%,按最低解锁目标,即每年增长约25%。本次股权激励解锁条件在2021年激励计划基础上将2023-204年解锁条件由自研产品增长扩大至公司整体增长,保持在25%左右的目标,但将2025-2026年的增长目标提升至30%,体现出持续高增长心。
儿童药保持快速放量,2023年公司迎来新的增长阶段。从2022年前三季度来看,医药制造增长5%,但儿童药仍然保持了17%的快速增长。其中主导品种克林霉素棕榈酸酯收入约7.65亿元(+19%)潜力品种芩香清解口服液收入4049万元(+89%),单三季度收入1860万元(+103%);其他儿童药新品种如左西替利嗪口服滴剂、孟鲁司特钠颗粒、盐酸氨溴索滴剂、小儿咳喘灵口服液等同比快速增长。我们认为2023年开始,核心儿童药品种快速放量,集采品种贡献弹性,乙酰谷酰胺边际拖累减弱,儿童药和慢病药新品种持续丰富,公司将进入新的发展阶段。
公司是国内儿童药行业龙头,看好长期发展,维持“推荐”评级。近年来国家对儿童药重磅支持政策不断,公司作为行业龙头将受益于行业景气度提升。我们暂维持公司2022-2024年归母净利润分别为2.83亿、3.92亿、5.28亿元的预测,当前股价对应2023年PE仅22倍,维持“推荐”评级。
风险提示1)研发风险公司目前在研品种较多,存在部分品种研发进度不及预期风险。2)产品降价风险在医保控费背景下,公司核心品种存在价格下降的风险。3)新产品放量不及预期风险受疫情防控、竞争格局、政策等因素影响,新品种存在放量不及预期风险。
来源[平安证券|韩盟盟,叶寅]
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
9人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:2023-05-23详情>>
答:中国银行股份有限公司-易方达医详情>>
答:药品的研发、生产和销售详情>>
答:公司未来发展的展望 (一详情>>
答:www.gdyph.com详情>>
目前CPO概念在涨幅排行榜排名第二 新易盛、铭普光磁涨幅居前
目前覆铜板概念涨幅3.79%,胜宏科技、华正新材等股领涨
通用航空概念走势活跃大幅上涨4.18%,新晨科技、宗申动力等多股涨停
周二IPV6概念早盘低开收出上下影中阳线
金融秃鹫
[一品红]2022年激励计划出台,高解锁条件彰显发展心
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
一品红(300723)
事项
公司发布2022年股票期权与限制性股票激励计划(草案),其中股票期权激励计划拟向激励对象授予482.10万份股票期权,限制性股票激励计划拟向激励对象授予46万股限制性股票,合计占草案公告时公司总股本的1.84%。股票期权行权价格为30.35元/股,限制性股票授予价格为18.21元/股,激励计划激励对象总人数为288人。
平安观点
本次激励计划解锁条件高,体现发展心。根据激励草案,期权激励计划和限制性股票激励计划考核年度均为2023-2026年,解锁条件均为以2021年营业收入为基数,2023-2026年增长率分别不低于25%、56%、103%和165%。根据我们预测,2022年收入较2021年略有增长,则按最低增长目标计算,2023-2026年收入同比增长分别约为25%、25%、30%、30%,解锁目标较高。在2021年公司实施的股权激励中,解锁条件为以2020年自研产品为基数,2021-2024年分别不低于25%、56%、95%、144%,按最低解锁目标,即每年增长约25%。本次股权激励解锁条件在2021年激励计划基础上将2023-204年解锁条件由自研产品增长扩大至公司整体增长,保持在25%左右的目标,但将2025-2026年的增长目标提升至30%,体现出持续高增长心。
儿童药保持快速放量,2023年公司迎来新的增长阶段。从2022年前三季度来看,医药制造增长5%,但儿童药仍然保持了17%的快速增长。其中主导品种克林霉素棕榈酸酯收入约7.65亿元(+19%)潜力品种芩香清解口服液收入4049万元(+89%),单三季度收入1860万元(+103%);其他儿童药新品种如左西替利嗪口服滴剂、孟鲁司特钠颗粒、盐酸氨溴索滴剂、小儿咳喘灵口服液等同比快速增长。我们认为2023年开始,核心儿童药品种快速放量,集采品种贡献弹性,乙酰谷酰胺边际拖累减弱,儿童药和慢病药新品种持续丰富,公司将进入新的发展阶段。
公司是国内儿童药行业龙头,看好长期发展,维持“推荐”评级。近年来国家对儿童药重磅支持政策不断,公司作为行业龙头将受益于行业景气度提升。我们暂维持公司2022-2024年归母净利润分别为2.83亿、3.92亿、5.28亿元的预测,当前股价对应2023年PE仅22倍,维持“推荐”评级。
风险提示1)研发风险公司目前在研品种较多,存在部分品种研发进度不及预期风险。2)产品降价风险在医保控费背景下,公司核心品种存在价格下降的风险。3)新产品放量不及预期风险受疫情防控、竞争格局、政策等因素影响,新品种存在放量不及预期风险。
来源[平安证券|韩盟盟,叶寅]
分享:
相关帖子