怡达股份2022年报解读资金缺口达到新高点 不断上马新项目

【紫米财经 文/蒋春晓】近日，怡达股份（300721）发布了2022年报，实现营收15.54亿，同比增长7.16%，实现净利润1.1亿，同比下滑14.17%。

从现金流角度看，该公司资金缺口达到新高点，目前账上只有货币资金3.2亿元，但短期借款高达9亿元。

公告显示，怡达股份毛利率总体向上，因此该公司对于扩产能好像有点“上瘾”。产能15万吨/年环氧丙烷项目刚刚试生产，立即又宣布要拟投建年产22万吨环氧丙(乙)烷衍生产品技改项目，计划总投资8.45亿元，自筹5.05亿元。

本身资金缺口就很大，怡达股份自筹5亿元难度不小。

资金缺口达到新高点

怡达股份自2017年上市以来，就基本没有摆脱过缺钱的窘境。

资料显示，怡达股份2017年上市当年的资金缺口不小。当年拥有的货币资金1.19亿元，长期借款和短期借款的总额为2.45亿元。之后几年缺口总体呈现向上趋势，2021年拥有的货币资金2.3亿元，短期借款和长期借款总额达到6.57亿元。

2022年资金缺口达到新高点，拥有货币资金3.2亿元，短期借款达到9亿元，无长期借款。

另一方面，2022年该公司经营活动产生的现金流量净额为1.37亿，同比减少48.53%。

不断上马新项目

怡达股份近年来毛利率总体呈现向上趋势。为此，怡达股份对扩充产能有点“上瘾”。

数据显示，近四年来，怡达股份毛利率总体呈现向上趋势，2019年毛利率为12.59%；2020年毛利率为9.29%；2021年毛利率20.89%；2022年毛利率为16.13%。

另外，2022年怡达股份产量也实现大跨越从上年的10.83万吨增至22.32万吨，与此同时销量也从10.83万吨增至20.74万吨。

毛利率总体向上，加上产量和销量猛增，公司业绩迈上新台阶。2019年公司实现营收9.54亿，净利润655万元。2022年公司实现营收15.54亿，净利润攀升至1.1亿。

尝到毛利率和销量带来的“甜头”，怡达股份近年来不断上马新项目。

2022年，公司新增环氧丙烷设计产能15万吨/年刚试生产，就立马宣布要上马新产能。拟投资建设年产22万吨环氧丙(乙)烷衍生产品技改项目，计划总投资8.45亿元，公司自筹5.05亿元，银行贷款3.4亿元。该项目于2022年12月20日取得《江苏省投资项目备案证》。在取得有关审批手续后，项目建设周期为24个月。 

找钱，或许是怡达股份未来几年的工作重心。