华鑫证券给予岱勒新材买入评级

华鑫证券有限责任公司傅鸿浩,臧天律近期对岱勒新材进行研究并发布了研究报告《2022H1业绩预告点评盈利能力改善，产能持续释放》，本报告对岱勒新材给出买入评级，当前股价为35.47元。

　　岱勒新材(300700)　　事件　　岱勒新材发布2022H1业绩预告，预计2022H1归母净利润3950万元—4350万元，上年同期净利亏损1690.88万元，实现同比扭亏；扣非净利润3790万元—4150万元，上年同期净利亏损1886.76万元，实现同比扭亏。　　业绩略超预期，盈利能力进一步改善　　公司2022H1业绩大幅上涨，实现同比扭亏为盈。其中2022Q2归母净利润约为2599—2999万元，环比提高约92.38%—121.98%。业绩略超预期，主要系公司订单饱满，产能不断释放，主要产品产销量较同期大幅提升，同时由于规模效应逐渐显现，成本得到有效控制所致。我们预计公司光伏金刚线出货量在300-350万公里，盈利能力相较一季度进一步提高。　　下游需求超预期，金刚线行业迎来高景气周期　　2022年以来受到欧洲能源危机以及印度抢装影响，光伏下游需求超预期，叠加金刚线细线化以及薄片化带来的额外增速，金刚线行业迎来高景气周期。从年初至今大部分企业均保持较高的开工率，价格降幅较小。　　产能持续释放，规模效应提升盈利能力　　公司自今年3月份产能达100万公里/月以来，产能持续提高，预计7月份产能将达到140万公里/月。同时20线机已完成验证，下半年将逐月分批投入，年底将完成产能300万公里/月的设备投入，预计年底产能释放将在200万公里/月以上。我们预计若按计划扩产，规模效应将持续推动公司降本，从而继续提升公司盈利能力。　　盈利预测　　考虑到公司盈利能力提高较快，同时产能仍在逐步释放，我们上调对公司的盈利预期。我们预测公司2022-2024年收入分别为8.12/13.88/19.39亿元（前值分别为6.7/12.0/16.4亿元），EPS分为1.10/2.03/3.30元（前值分别为0.73/1.42/2.01元），当前股价对应PE分别为31、17、10倍，继续维持“推荐”投资评级。　　风险提示　　光伏装机不达预期、金刚线扩产不达预期、金刚线价格下跌、大宗品价格上升等。

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，岱勒新材（300700）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开息整理，与本站立场无关。证券之星不保证该息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。