最牛赛道，风电；最牛海上绿色能源？

经济会议重点提到风电、光伏等的建设，同时国家发改委

“积极推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电、光伏基地建设。”

国家能源局综合司发布关于征求《风电场改造升级和退役管理办法》(征求意见稿)意见的函。

征求意见稿提出，鼓励并网运行超过15年的风电场开展改造升级和退役。

风电的升级与改造以及沙漠的风电的建设，势必推动上游原材料受益。

今年风电、和光伏是大力建设元年。

风电叶片

风电产业链上游主要包括风机、叶片、轴承、电缆、塔筒等。

中游主要是电厂建设和运营商。

下游主要是用户和维护等。

从行业的发展，上游原材料先受益，中游电厂在明年中旬电力产能释放之后，会迎来成交下降。

风电大型化带动成本超预期下降。展望十四五期间，分散式、新老替换与大基地将贡献200-230GW 装机。

考虑到海上风电与其他项目，保守预计十四五期间风电年均新增装机中枢为50-65GW。

有机构表示预计2021 年国内新增风电装机40GW，2025 年新增80-90GW，年均复合增速超过20%。部分零部件明年供需吃紧，叶片有提价可能。

叶片提价的逻辑

随着风电转型大形化，规模较小的叶片厂慢慢推出，市场蛋糕重新分配，头部企业抢夺更多的市场，对市场里拥有定价话语权。



而随着叶片上游的碳纤维等材料价格的上升，势必也将推动叶片企业的提价。

碳纤维

全球碳纤维需求未来或将持续处于高速增长期，增长驱动力主要来自于风电叶片、航空航天等。

风电叶片是“十四五”期间碳纤维下游需求增长最快的领域。到2025 年风电叶片碳纤维需求复合增速约为25%，到2030 年需求复合增速约为16%。

全球碳纤维供给目前仍以日美欧等厂商为主，但国内厂商正在迅速崛起。

2020 年国内碳纤维进口量为30350 吨，占2020 年国内总需求量的62%，虽然进口占比在下降，但国产替代形势严峻。

截止2020 年底，全球碳纤维产能约170.9 千吨，其中日本三大巨头占据81.4 千吨，德国SGL 运营15 千吨，美国Hexcel+ Cytec/Solvay+陶氏投运20.8 千吨。

国内最大是台塑，其次为吉林化纤系、中复神鹰、恒神股份、光威复材等。

为了加大国产化，不少企业也是发布了扩产计划

吉林化纤2020年产能1万吨，到2025年扩产到8万吨

上海石化2020年产能1.5万吨，到2025年扩产到12万吨

光威复材2020年产能5.1万吨，到2025年扩产到10万吨

随着碳纤维需求增加，而产能供不应求下，碳纤维价格在2020年7月触底之后，是一路飙升，从7月的110涨到了175元/千克。

受益于下游风电、航空航天、高铁等领域的不断增长的需求，有机构表示碳纤维价格有望持续向好。
最强风电核心逻辑

大功率风机发电，在量，成本上，未来空间巨大。

能力转换，如果是制氢优势，潜力无限巨大。

沿海城市人口聚集。