美国金融危机起因、现状与展望

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一、先谈谈周末消息

好消息是，无论是官媒，还是一行三会都出来声援A股，无疑是在提振大家的心。

我也说了没什么好空的。2700是重要底部。

坏消息是外围疫情继续扩散，美股指期货大跌，A50期指大跌4.51%！

回到A股，相对于近期暴跌，沪指算是小幅反弹，这里的底部需要一个大阳线突破2800！所以，我认为如果短期大幅反弹的话，一定会是普涨性的反弹！

二、谈谈上周五市场行情

上周五午后，大消费强势领涨，景旅游、酒店餐饮、医药、机场航运板块领涨，而近期强势的半导体、软件、券商、5G表现靠后。

对于消费板块的持续性，我个人是不太好的。所以估计不太会参与的。弹性太差，没有想象力。

重说说其他方向。

半导体

上周五以容大感光为代表板块强势股尾盘纷纷跳水。个人认为，作为近期最强势的方向，不会立刻倒下，人气依然很大。

下周一关注半导体材料方向的承接力度，决定是否盘中参与该板块的抄底！

重关注蓝英装备、飞凯材料、新莱应材。

其他台基股份、容大感光、南大光电、鼎龙股份可以留意。

券商

这一波大盘下跌，券商是完全强于各大指数的。对比一下大盘指数就明显可以到。

虽然近期券商可能依旧跟随大盘震荡，但是绝对是可以持续跟踪的方向。我前前后后已经参与了个把月的券商了。

重关注中银证券、东方财富、华林证券。

5G、工业互联网、IDC等新基建

虽然说的都已经太多了，行情也表现一般，但是走强的预期依然是存在的。

尤其是5G，上周四大涨3.99%，还是非常强势的。作为新基建的核心，5G还是要持续跟踪的。

题材关注万马科技，中军七一二、烽火通、国脉科技、武汉凡谷等。

上周五的行情没什么多的可说的，涨停106只，但是基本上都是一些散乱的首板，连板仅仅13只！

方向上无非半导体材料、5G设备、券商、特高压、工业互联网这些！此外还有消费电子等。

三、美国金融危机起因现状与展望

下面给大家分享兴业证券《本轮美国金融危机起因现状与展望》这篇最新研报。

美国已经出现了金融危机。美股的暴跌，导致了债券、黄金、日选等也大幅下跌，美股暴跌引起了美元流动性的危机！

虽然上周五美元指数没有继续大涨，但是整个美元的流动性危机是有深层次因的，那就是美国的金融体系的脆弱性！

2008年次贷危机之后，美国金融体系出现了长期、持久的变化

第一，高杠杆业务从商业银行及投行转至资管机构，比如对冲基金。

第二，ETF、对冲基金风险平价和相对价值策略受追捧。ETF受追捧，美股暴跌时，大量的指数基金赎回，就形成了踩踏，导致美股持续暴跌。此外，对冲基金风险平价、相对价值策略在各类资产齐跌的背景下几近失效，对冲基金风险大增！

第三，中小企业负债率抬升。由于长期低利率，资金为了追求更高的收益率，导致了中小企业用债受到欢迎、债券投资期限拉长。中小企业加杠杆融资，回购推升股市泡沫。

由新冠、油价暴跌诱发的股市大跌，ETF 资金被大量赎回，冲美股流动性；企业资金需求上升，银行流动性指标恶化，冲用债流动性；波动率跳升对冲基金资金平仓，助推流动性紧张从美股向美债传导；但养老金等长钱没有多余流动性入市。以上一系列的连锁反应，造成了美国当前的流动性危机。

本轮流动性危机比2008 年更加复杂，美联储现在仍然是隔靴搔痒。当前美联储遇到的流动性问题比2008 年更复杂。一方面，美联储流动性投放很难传导到股市；另一方面，博弈角度商业银行当前尚无在债市“接盘”。因此美联储当前操作可能仍是隔靴搔痒，放松沃克尔规则、或美联储直接购买ETF、企业债券或股票，或是更直接有效方式。

美股自最高下跌30%，危机或正在途中，50%的下跌能否真正见底！

A股或将继续经历比较大的恐慌氛围！但是咱们国内疫情已经接近消失，不需要悲观。我依旧坚定多A股！

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