联合光电—元宇宙入口的明珠

前言展望明年，行业内认为消费电子终端出货增速将先抑后扬，光学是为数不多的增长赛道。虚拟现实逐步成真，光学为核心增量。传统消费电子受缺芯影响，巨头加码元宇宙下22年VR出货或破千亿，光学仍为消费电子价值核心增量。伴随5G渗透边际趋缓，BOM成本或转向射频外的其他部件，光学、PCB等价值量有望提升。此外，巨头加码元宇宙下，VR/AR逐步兑现成长预期，预计21/22年全球VR出货900万/1600万台，AR出货70万/140万。我们认为光学仍为消费电子终端感知最为明显的细分赛道，VRAR中近半成本为光学器件，看好相关龙头标的。

联合光电是一家集光成像、光显示、光感知为核心技术的专业镜头、光电产品及系统解决方案提供商。经过多年光学领域技术的沉淀和深耕，联合光电掌握了光学镜头及光电产品的设计开发、超精密模具技术及智能制造技术，拥有非球面镜片、菲涅尔镜片、自由曲面镜片等核心光学器件的制造工艺，从光学设计、模具设计、精密加工、开发到全智能组装制造系统，联合光电的光电产品在光成像、光显示、光感知领域已形成完整的产业链。

联合光电新型显示领域产品包括激光投影和AR/VR。该类产品目前已有稳定的客户和订单，2021年上半年，激光投影类产品的良率有了很大提升，上半年新型显示领域的产品收入比去年同期增长55.27%。

公司具备pancake折叠光学镜头的设计能力，这个技术是A股唯一具备的标的，也是VR设备最先进的技术，包括苹果等大厂也都在采用这个技术。

其他诸如黑光全彩技术实现全球首创、光学防抖技术首次应用于工业安防领域、国内唯一掌握超短焦技术、领先的自由曲面超精密加工技术等。联合光电已成为国内唯一独立开发并规模量产的企业，在高倍高清安防变焦镜头的全球市场占有率超90%，也已成为全球销量第一

公司已通过基金投资AR/VR领域项目，如大朋、小派、亮亮视野、赛纳电子等。未来，公司将继续通过基金投资相关领域项目，与公司的光学产业产生强大的上下游协同效应，有效实现公司光学技术迅速参与AR/VR场景应用。

联合光电称，预计2022年AR/VR一体机年产能时，根据公司在AR/VR领域的产能规划，目前每年产能可超十万台。上面已经阐述定增项目建成达产后可实现年产58 万套 VR/AR 一体机。是目前产能的5倍！

在智能驾驶领域，公司已拥有220度视场角的车载镜头（全景摄像头镜头）、热成像镜头、舱内检测镜头、前视镜头等；以及角雷达、车路协调雷达、车内生命体征探测雷达等产品。

据产业链消息显示，苹果目前共规划了两款 AR/VR 头戴式设备一款为高端商用型号（头显），其采用分体式设计，可以通过蓝牙连接 iPhone 。另外，该型号会采用苹果自家的5nm制程芯片和高强度轻量化镁合金材质，重量为110克左右，并内含激光传感器。

根据“苹果爆料大王”郭明祺的说法“我们预测 Apple 头显的影像式穿透镜头将会采用菲涅尔透镜作为超短焦镜头的设计方案。具体来说，苹果将采用混合型菲涅尔透镜的设计，而每一片混合型菲涅尔透镜是由3片菲涅尔透镜堆叠而成。另外，Apple 头显所采用的 Micro-OLED 因具备高亮度特色，所以能补偿混合型菲涅尔透镜造成的进光量减少问题。”期待苹果入局，掀起行业巨浪。