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联合光电光学赛道上的遗珠，元宇宙明日烈阳

作者：steven1234567
2021-12-06 13:47:18
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联合光电汽车电子+菲涅尔透镜+AR/VR+华为+屏下指纹+元宇宙+智能汽车

联合光电是一家集光成像、光显示、光感知为核心技术的专业镜头、光电产品及系统解决方案提供商。经过多年光学领域技术的沉淀和深耕，公司掌握了光学镜头及光电产品的设计开发、超精密模具技术及智能制造技术，并实现多项首次首创领先技术。

拥有非球面镜片、菲涅尔镜片、自由曲面镜片等核心光学器件的制造工艺，从光学设计、模具设计、精密加工、开发到全智能组装制造系统，公司的光电产品在光成像、光显示、光感知领域已形成完整的产业链。在AR/VR领域方面，公司已通过基金投资AR/VR领域项目。

智能驾驶领域产品包括汽车镜头及毫米波雷达。目前，汽车镜头产品通过下游客户已基本覆盖全国主流整车厂商及部分一线国际品牌；毫米波雷达的下游客户为国内整车厂商及后装市场。在AR/VR领域方面，公司已通过基金投资AR/VR领域项目，如大朋、小派、亮亮视野、赛纳电子等。

联合光电作为一个光学赛道的头部企业，汽车电子车载摄像头的老兵，安防监控镜头的全国第一，那么有哪些看点呢？

看点1菲涅尔透镜

通过天风郭明琪对apple VR的预测，苹果采用Pancake折叠光学，采用菲涅尔透镜作为超短焦镜头的设计方案。此款AR头戴裝置至少需6–8个光学模组持续同时运作以提供使用者影像式穿透 (video see-through) 的AR服务，而iPhone同时运作的光学模组最多3个且不需要持续运算。

作为A股目前上市公司里唯一有能力量产的企业，这个预期差是不是有点大？当然歌尔股份也有菲涅尔透镜的技术储备，但是实际上没有量产过，而且歌尔的市值太大了，这个就不展开了。

我们通过另外一家专业制造菲涅尔透镜的企业来看看它的应用，居然还可以应用在光伏发电！！！

看点2VR一体机供应商且为大朋VR股东

公司新型显示领域产品包括激光投影和 AR/VR。该类产品目前已有稳定的客户和订单，激光投影产品已被应用于坚果、长虹、海、光峰、LG 等激光电视中，AR/VR 产品已被应用于大朋、小派、亮亮视野、纳德等 AR/VR 产品中。新型显示领域产品的技术壁垒在于公司突破了反射镜技术从而掌握了超短焦镜头的技术，还掌握了 VR/AR 终端产品所需的如菲涅尔镜片等光学元器件技术。

DPVR（大朋 VR，未上市）宣布完成新一轮千万美元的融资，投资方由联合光电（300691 CH）旗下联芯基金、谦宜资本和小村资本等投资机构组成。据 DPVR 官方公众号，公司成立于 2015 年 4 月，客户遍布全球 40+国家和地区，服务超 13000 开发者，2019-2021 连续 3 年入选“中国 VR 企业 50 强”。大朋 VR 推出了 P1 Ultra4K VR 一体机，采用模组化设计，搭载高通骁龙 845，较 835 性能提升 30%以上。

大朋VR为中国VR最大的设备商，联合光电深度绑定大朋，且为大朋的股东，一供舍我其谁？

看点3新能源汽车车载镜头

王传福认为上半场是电气化，下半场是智能化。今年全球新能源汽车销量是 600万台，中国320万台，占中国15%的汽车销量。12 月数据预估达到25%的渗透率。明年年底，估计是35%。电动车的产业趋势已经是不可逆转的。今年表现好的是锂电相关的，智能化这个方向表现没有充分表现。

作为车载镜头的联创电子，被各大机构和游资们按计算器按爆了，疯狂吹市值1000亿。

智能驾驶领域，联合光电已拥有 220 度视场角的车载镜头、热成像镜头、舱内检测镜头、前视镜头等；目前，车载镜头是汽车电子领域产品的主要业绩贡献来源，公司对汽车电子业务的发展有较大心。

看点4安防镜头中的王者

通过最近的会议纪要中可以看到目前公司在高端安防镜头方面全球市场占有率 90%以上，已到达行业领先地位。根据行业的最新相关发展预测，未来公司安防领域产品市场增长在 10%-15%左右。公司将继续巩固高清、高倍率变焦安防产品的市场地位，满足客户需要，及时关注产品更新换代的情况。保持与安防领域龙头企业的紧密合作，加大光电产品的市场研发投入和产品开发，加速拓展光电产品的市场。

看点5汽车智能化之眼毫米波雷达

联合光电已经拥有角雷达、车路协调雷达、车内生命体征探测雷达等产品。毫米波雷达已经通过多个客户测试，进入量产阶段。

（1）公司所生产的毫米波雷达从技术参数上与世界一流的汽车厂商博世、大陆基本一致。（2）公司最新款 77GHz 毫米波雷达体积很小，达到世界领先水平。(3)公司已建成国内领先的汽 3 车雷达系统设计、验证、测试平台，除一般的测试功能外，公司独有国内的高低温实时全系统测试平台，以及国内领先的汽车保险杠材料测试系统和 PCB 材料测试系统。（4）公司已与国内芯片厂商形成战略合作关系，具有明显的本土化优势。（5）同比国内外相同产品，公司的生产的毫米波雷达性价比更具优势。（6）公司的研发团队和管理团队，均来自国内智能驾驶领域优秀企业，从业经历 20 多年。

基本面

从股权激励的角度看，公司对2021/2022/2023年的业绩都保持非常大的息，今年的业绩要达到8100万，明年要到11000万，2023年要到16000万。