双一科技2022年中报交流纪要

总结

1、行业层面上半年是公司经营上的最低点，原因（1）2020年风电补贴结束后，产业链进入持续的价格下降周期，一只持续到今年一季度末价格企稳；（2）过去一年多原材料价格钢材、玻纤、树脂涨幅较大，成本压力较大；（3）2022年上半年受疫情影响，风电行业交付滞后，产业链供需两端的恶化达到极致；（4）随着下半年装机量交付提升，以及招标量超预期，明年装机量有望再上一个大的台阶，行业由供过于求转向供不应求，产业链有望触底反转。

2、公司模具（1）产能目前6万平米/年，新增阳模产能需要购买机床，交付周期较长，新增阴模产能，有厂房的情况下需要10个月。（2）出货量上半年产量4万平米，部分还在交付过程中没有确认收入，全年应该能达到8万平米，超过2020年抢装潮的量6.3万平，目前产能利用率非常饱满。（3）价格阴模价格3800-5000元/平米，阳模3000元/平米左右，3、4月份模具产能比较紧张，供需比较紧张，价格稍微提升了一些，目前阴模4200-6000元/平米，阳模没有太大变化。未来价格是否能继续上涨，需要看下游的情况。

3、机舱罩（1）产能目前5000套/年；（2）出货量上半年1000套左右，50%出口，比以往要低，主要是发往欧洲运费太贵，减少了对应的出口，下半年会比上半年好。

4、叶片大型化对模具的影响之前一个模具能满足500只叶片或使用3年，满产也就用2年，大型化对模具的使用寿命不受影响。但是如果大型化迭代速度特别快，可能模具生产100只叶片就不会在生产叶片了，不是不能生产了。比如我们给客户做了84米模具，客户不要了，当然钱客户还是付的，原因是84米模具没有市场需求了。另外，大型化后导致叶片运输半径减少，叶片厂商需要建立更多的生产基地，每个基地需要配套一套模具，可能也会提升对模具的需求。

公司经营情况

双一科技中报2022年上半年营业收入3.98亿，同比-29.19%；归母净利润0.21亿，同比-79.89%；扣非净利润0.27，同比-73.12%。

从产品结构来看，风电配套类收入1.86亿，同比-33.81%；非金属模具类收入1.59亿，同比-23.56%；工程车罩类收入0.36亿元，同比-34.55%；游艇业务收入0.08亿元，同比持平。

风电配套和模具上半年公司业绩下滑，主要受2020年风电补贴结束后，公司产品价格处于下降状态，过去一年原材料价格处在高位，今年上半年国内疫情频发，对公司产品运输和安装都造成了影响，部分产品未能确认收入。工程车罩收入下滑，主要是机械板块整体行业表现不好，和行业的情况基本保持一致。游艇业务2019年开始做，最初的市场定位是海外，2020年疫情后受影响很大，目前主要在培育国内市场，国内市场处在早期。

我们有一个一级市场投资，在二级市场公允价值变动，影响了1200万利润，如果抛开这块，上半年整体净利润可以达到3300万左右。

问答环节

1、不同板块销售量的情况？

风电配套上半年出货1000套左右，海外影响更大一些，由于运费高位运行，出口受影响比较大，机舱罩海外给维斯塔斯发货。

模具上半年出货4万多平方米，但有一部分没有确认收入，还在安装当中。

2、上半年出口情况，营收占比多少？

机舱罩出口占50%左右，机舱罩以往国外多一些，今年占比50%不到。模具基本是国内的，上半年还没有出口，模具往年来看出口不是很多，

3、海运费回落了吗？

有一定下降，但是下降幅度不太大，2020年发往丹麦运费2万多元，去年运费10万元，现在8万元左右，整体还是偏高的。欧洲比南美洲、北美洲高一些，受影响最大。

4、现有的机舱罩和模具的产能情况，未来的扩产计划？

机舱罩目前产能5000套/年左右，目前产能利用率不高，未来扩产会增加200套/年，在广东汕尾明年会有一个新的产房建成，这个厂房可能不会完全用于机舱罩，如果全部用于机舱罩会新增500套/年。模具产能6万平面积，广东汕尾后续给模具留产能。

5、机舱罩和模具的毛利率变化原因？

机舱罩国内整体发货比较少，欧洲用的都是老型号的，新型号发到巴西毛利率很高达到36、37%左右，机舱罩国外毛利率更高。模具之前毛利率比较高，40%多左右，去年降价后，叶片厂降价幅度比较大，导致模具降价压力比较大，在一季度已经降下来了，一季度毛利率接近20%，主要看下游客户的毛利率水平。

6、怎么展望未来毛利率走势？

从价格来说，从21年降价到22年年初，整个售价降到了最低的情况，原材料上涨至较高的价格，2022年初是毛利率最低的阶段。目前原材料下降，毛利率会稍微有点提升。明年后年主要看售价端，大兆瓦出来后，看售价是否能提升，主机厂未来利润也会大一些，看未来能否给上游让利一些。

7、模具目前的排产情况和价格情况？会涨价吗？

目前产能利用率是超负荷的，员工从早晨8点上班到晚上9点，通过在手订单能维持到9月底。阴模价格3800-5000元/平米，阳模3000元/平米左右，3、4月份模具产能比较紧张，供需比较紧张，价格稍微提升了一些，目前阴模4200-6000元/平米，阳模没有太大变化。下半年价格不好说，能不能再涨价要看叶片厂的情况，我们在涨价可能叶片厂受不了。

8、目前一套能生产多少套？

我们是用阳模生产阴模，一个阴模大概能生产240只叶片，36小时生产一只叶片，全年大概240只叶片。

9、销量指引？

上半年出货4万多平，全年会超过2020年抢装的销量，20年销量6.3万平，生产量6.7万平，今年销量7-8万没有问题。机舱罩不好预估，去年前年3000套，今年国内上半年装机没起来，销量不太高，国内受运费影响也不高，下半年会比上半年好，具体能好到什么程度不好说。

10、车辆业务和游艇业务如何规划？

车辆分工程机械板块占比60-70%，剩下30%是乘用车和新能源汽车。工程机械比去年要下滑，我们和行业波动差不多。新能源车和乘用车受疫情较大，销量有增长但幅度不大，我们和行业保持一致。未来新能源汽车电池箱保持一定增长，目前和蜂巢已经有供货了，和理想、小鹏在审核中。

游艇比较难受，它属于消费品，我们除了发动机不做，整机我们做交付。2019年开始做是为了出口，但是2020年疫情后影响很大，目前在国内做，在培育市场中，游艇行业去年整个市场销量4000条左右，以渔船为主，我们做的是钓鱼艇，目前国内市场还在培育中。

11、 6月底以来玻纤、树脂、钢材的价格大幅下跌，我们模具及机舱罩和下游的定价周期是？预计第三季度毛利率能大概有多少幅度改善？

机舱罩价格一年一签，签的时候就把价格定住了，原材料降价对我们是正向影响的。5、6月钢材下降20%，树脂玻纤下降5%。模具钢材成本占比20%，70%是树脂和玻纤，会有一定正向影响，但目前看价格波动不是特别大，预计影响毛利率1-2%。

12、请问领导，模具新增产能扩产需要多长时间，扩产难度如何？

新增阳模产能需要购买机床，车床是进口的，新购买车床时间周期比较长，阳模可以做外协；阴模受限于厂房面积，有厂房需要10个月，这是扩产周期。

13、模具的生产周期？

通常阴模阳模需要1个月。

14、公司出口业务，下半年是否会有一个比较大的增量？

去年开始是受运费的影响，运费没有太大改善，可能出口量没太大的变化。维斯塔斯亚太区我们占70%，南美我们占60%，欧洲我们发货很少了，因为运费原因。西门子，GE只给他供国内，但国内很少，目前在谈是给GE供美国，他在美国有过组装厂，我们可以分片供过去，运费比较低。

15、领导您好，叶片越大，是否模具生产一套叶片所需要的时间更长？目前不同尺寸叶片，生产的时间效率差别有多少？

大概都在36h一只左右，跟长度没关系，生产效率和长度没太大关系。

16、随着大型化，模具生产叶片套数有变化吗？

之前一个模具能满足500只叶片或使用3年，满产也就用2年，大型化寿命不受影响。大型化如果迭代速度特别快，可能模具生产100只叶片就不会在生产叶片了，不是不能生产了。我们给客户做了84米模具，客户不要了，当然钱客户还是付的，原因是84米模具没有市场需求了。

17、叶片大型化导致运输半径下滑，叶片厂要建更多产能基地，是否会提升对模具的需求？

理论上是会的，一个基地配一套模具，如果现在叶片产能分散，单个基地都需要配置模具。