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美股趋势反转引发的思考

  • 作者:张锋123
  • 2018-11-05 16:17:11
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今天跟大家聊一聊美国股市,大家通过观察能够发现,美国股票不知不觉已经连涨3天。尽管前段时间出现连续下跌,但还是有很多人坚定好并持乐观态度。众所周知,美国股市与我们不同,炒美股的很多投资者都信奉价值投资,那价值投资的意义究竟在哪里,接下来就跟大家探讨一下。

 

一、什么是价值投资

 

美国股市经过这么多年的熏陶之后,基本上形成了以巴菲特为主的价值投资理念。所谓价值投资就是研究上市公司的经营情况,研究它们未来成长性如何,其中的核心就是每股收益以及市盈率。

 

如果再细分,就是要弄明白上市公司市盈率在静态时保持一个什么水平,在成长时又保持一个什么水平。属于什么行业、是否热门,这里面都是有套路的。

 

依据这个套路就可以总结出一些方法,来规定什么情况下可以买入,什么情况下可以持有,甚至什么情况下可以卖出,而把这个方法用得最成功的人就是巴菲特。

 

当然这个套路不是一直都有效,在印象当中巴菲特也买过一些失败的股票。比如说他曾经好早已倒闭的柯达,前两年他还特别好IBM,结果IBM越跌越惨,现在他又将目光转向苹果。

 

这些情况的发生我觉得都有其逻辑所在,如果在一个国家经济不断向上发展的背景下坚持使用这个方法,那以巴菲特的耐性去获取一些利润,也就不是什么难事。

 

二、价值投资使用前提

 

目前,美国的经济呈螺旋上升态势,当中的波折很少。所以,美国股市充分体现出牛市的特,涨的时候很慢,而回落的时候很迅猛,像这次道指从7700回落到6600,只用了一个月的时间,而现在指数又回到7000以上,道指也连涨三天。

 

如果我们从价值投资的角度待问题,能得出的结论就是,美国股票市场总体市盈率水平比较低,具备投资价值。在这个大前提下,就谁更有耐性,谁更能够控制自己的贪婪。

 

有耐性的人可能在十倍市盈率时买进,没耐性的人可能就在十三四倍市盈率时买进,这样算下来从十三四倍市盈率跌到十倍市盈率,股价当然就跌掉百分之二三十了,而这部分差价就是送给耐心潜伏的人的礼物。

 

 

客观讲,美国市场投资者并不是很担心,因为跌到十倍市盈率市场一定会吸引更多长线资金入场。长线资金会在它们认为的低位买入,然后长线持有。

 

三、价值投资并不适合所有市场

 

相比之下,与价值投资背离最明显的就是A股,A股最大的问题就是总体上没有投资价值。直至现在,下跌是否结束谁都不能给出明确结论。个人意见,如果市场想让价值凸显,那就一定要继续下跌,跌到什么程度呢?只有跌到长线资金愿意买入并且不抛,那才是真正见底。

 

设想一下,以现在的市场情况,你买入之后会不会抛呢?你一定会抛。你心里一定在想最好马上来两到三个涨停板然后及时“跑路”,但事实上这很难做到,几乎也没有可能做到。毕竟,这世界上的钱不能全让你挣了,大家都在投机凭什么上天只眷顾你?

 

也就是因为投机成风,都不愿意买入一个股票后长期持有,便造成了“刚买就抛”的恶性循环,把价值投资的土壤完全破坏。实际上,秉承价值投资理念长期持有股票的人在过去一年,基本上都有不同程度的亏损。

 

 

现在就连买茅台也无法保障长期盈利,这就是A股跟美股最大的区别。美股跌下来长线资金就会进入,买入后即便涨不了多少也可以等待分红,分红的回报也是非常丰厚的。

 

而在A股以散户为主,都是“涨停突队”,根本就没有长线价值投资的理念,这也是两者的本质不同。在了解这后再去资本市场,大家或许会领悟的更深刻一些吧。

 

注: 以上图片来源互联网

 

作者: 艾德证券期货总经理陈健豪(证监会持牌人-中央编号ALQ830)

 

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