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双11累计交易额超六千万，诺辉给早筛产业注入了一剂强心剂

作者：一面之缘
2022-11-18 08:19:46
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有观点，有态度

这是医业观察的第1603-4期文章

来源瞪羚社、诺辉健康、氨氮锰

2022年双十一，健康消费升级明确，增长强劲，癌症早筛和居家自测成为增速最快的亮点之一。诺辉健康蝉联京东基因检测行业销售额排名Top1，天猫检测试纸类目销售额排名Top1。

行业代表企业诺辉健康本届双11持续实现三位数增长！全网交易总额突破6,000万，同比2021年双11增长129%，环比2022年618增长50%。常卫清、幽幽管稳居京东和天猫平台基因检测单品销售额前2名。11月12日凌晨，京东健康官宣双11战报，诺辉健康入选超级品牌榜中榜“卓越担当10大品牌”，常卫清入选超级人气王单品。京东健康平台“基因检测重疾早筛成交额同比增长160%”，“其中北京区域重疾早筛成交金额环比增长760%”。

一则6月2日的重磅老消息

6月2日，国内伴随诊断龙头发布了《转让SDC2产品权益及子公司艾之维股权的公告》，将SDC2产品知识产权、生产、商业化权益及控子公司上海艾之维80%股权，全部转让给杭州艾维克生物。艾德生物由此将获得1亿元的转让款和标的产品后续净销售额3%的销售提成。

对于为什么转让SDC2产品，艾德生物给出了理由

1）“卖不动”

肿瘤早筛产品的商业化模式有别于肿瘤药物伴随诊断以医疗机构为主的销售渠道，与公司现有销售团队难以形成协同效应；

2）“费钱”

肿瘤早筛市场需要长期大量的资源投入，能否在未来为公司带来持续收益存在一定不确定性，因此本次出售上述资产是公司进行肿瘤早测产品新商业推广模式的一次尝试，公司将继续发挥多年积淀的研发优势，布局简便、快捷、低成本的其他癌种早筛产品的开发及注册报批。

肿瘤检测行业一哥，为什么卖不动一款肠癌早筛？

1）应用场景差异大SDC2是艾德生物2021年1月拿到证的一款肠癌筛查产品，虽然用途（辅助诊断）是有别于诺辉健康的产品（早筛），公司的战略还是想通过低价和自身强大院内渠道来将其打造成大单品。

2）产品力较低该款产品是单靶点检测（肠癌灵敏度 86.32%，腺瘤灵敏度 53.33%），数据全面落后于康立明和诺辉的对应产品。而且，现在肠检筛查一般消化内科医生首推胃肠镜，其次耐受差患者推荐做彩超，这类产品推广难度较大，可替代的竞品也多。

3）创新药企有刚性需求创新靶向药上市前必须拥有对应的伴随诊断产品，伴随诊断产品和靶向药共存共生，创新药企迫于合规，创新药上市时必须拥有对应的伴随诊断产品，因此选择一家不耽误公司创新药上市进度的厂商显然是首要考虑的。但值得担忧的问题在于由于是合规驱动的市场，不由让投资人担忧其潜在的市场空间有限；另外，目前国内伴随诊断的市场规模较小，艾德虽然能够中期保持领先地位，也让人担忧未来增长是否可能失速。

4）行业内竞争对手，来势汹汹肿瘤早筛业务实际上面临几个层次的外部压力初创企业、IVD暴发户、海外巨头。

初创企业，不足为虑。大量的初创企业入局肿瘤早筛赛道搏杀，简单而言分为几派，新颖一些的可能做胰腺癌、肝癌等领域的靶点；务实一些的则是以伴随诊断和早筛产品双轨并进，打现金流好的定位；守旧一些的继续围绕几个扎堆赛道卷。由于艾德生物在院内渠道优势较为稳固，这部分对手不足为虑。

IVD暴发户，来势汹汹。新冠黑马圣湘和之江提出重点布局肿瘤早筛早诊和伴随诊断领域；华大基因同样布局很深。如果这些IVD上市企业通过新冠赚取的资本积累，猛烈进攻肿瘤早筛和伴随诊断，无疑会加剧整体行业竞争。

海外早筛巨头入局。今年6月，阿斯利康宣布与癌症早筛公司Grail公司达成广泛战略合作,将开发阿斯利康创新疗法的伴随诊断检测（CDx），自此，Grail完成了早筛、伴随诊断、预后管理的肿瘤检测全生命周期布局。以结直肠癌早筛起家的精密科学同样在2021年利用一笔收购，布局了伴随检测领域，完成肿瘤全周期精准治疗的布局。

详细可见股价腰斩，IVD龙头摊牌我不装了，实在带不动“猪队友”

一声叹息无限唏嘘

基本面似乎没有任何变化，也没有伴随诊断集采的消息，股价却跌去一半多，最可能的原因可能是受新冠检测试剂集采的误伤较大。伴随诊断产品到底会不会集采？严格来说“可能性很小”。因为，现下我国高度非标准化的伴随诊断是需要患者自费支付，不涉及医保支付。

基于此，艾德之类的肿瘤早筛业务公司市值狂跌、估值巨降的最可能的原因，除了给投资人的想象空间小之外，更多的还要归因于躁动的不安情绪和未来无尽的内卷。这又与汹涌的国内早筛早诊市场需求形成了截然的区别，引得众人无限唏嘘。