松鼠之吻
20230131星期二 今日新股;
阿莱德(301419)
行业;计算机、通和其他电子设备制造业,
(一)简要介绍
公司是一家高分子材料通设备零部件供应商,为客户提供业内领先的射频与透波防护器件、EMI 及 IP 防护器件和电子导热散热器件等用于移动通基站设备内、外部的零部件产品,以及包括前期研发设计介入。
(二)公司业务构成及行业地位
按照功能划分,公司主要产品包括射频与透波防护器件、EMI 及 IP 防护器件和电子导热散热器件。
(三)同业比较
在射频与透波防护器件领域,发行人目前参考对比上市公司为飞荣达。
在 EMI 及 IP 防护器件领域和电子导热散热器件领域,发行人目前参考可比上市公司为中石科技。
(1)飞荣达(股票代码SZ.300602),(2021年EPS(0.0592元/股)/扣非后EPS(-0.2596元/股),21静态PE 274.16倍/扣非亏损),主要产品包括电磁屏蔽材料、导热材料及其他电子器件,并在拓展天线罩、天线振子产品线,其业务领域与公司存在较多重合,但在细分偏重上有所差异。根据飞荣达的公告,其在通行业的主要客户是华为、中兴、诺基亚等。 飞荣达整体收入规模远大于公司,但在细分射频与透波防护器件领域的收入规模与公司较为相近。
(2)中石科技(股票代码SZ.300684),(2021年EPS(0.4689元/股)/扣非后EPS(0.3778元/股),21静态PE 34.02倍/扣非42.22倍),主要产品为导热材料相关产品以及部分 EMI 屏蔽材料产品。,其主要产品应用于消费电子行业、收入占比为 86.37%,在通讯工业电子产品的收入占比 13.31%、中石科技整体收入规模亦远大于公司,但在细分通业务领域的收入与公司基本一致。
(3)武汉凡谷 002194.SZ,(2021年EPS(0.3332元/股)/扣非后EPS(0.3273元/股),21静态PE 29.71倍/扣非30.25倍),通讯设备制造。
(4)大富科技 300134.SZ,(2021年EPS(-0.3773元/股)/扣非后EPS(-0.4794元/股),21静态PE 亏损/扣非亏损),移动通射频器件、射频结构件的研发、生产和销售。
(5)欣天科技 300615.SZ,(2021年EPS(0.0365元/股)/扣非后EPS(0.0079元/股),21静态PE 325.75倍/扣非1505.06倍),移动通产业中射频金属元器件及射频结构件的研发、生产和销售。
(6)东山精密 002384.SZ,(2021年EPS(1.0893元/股)/扣非后EPS(0.9221元/股),21静态PE 24.33倍/扣非28.74倍),精密钣金件和精密铸件的制造与服务。
平均值,(21静态PE 29.35倍/扣非33.73倍)。
(四)募集资金用途
投资金额(万元)
1 5G通设备零部件生产线建设项目 16124.65
2 5G通设备用相关材料及器件研发项目 8240.5
3 补充流动资金项目 9000
投资金额总计 33365.15
超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计) 28634.85
计划募集资金;3.34亿元,实际募集资金;6.20亿元,超募85%。
(五)财务数据
发行价格 24.80元 参考行业市盈率 26.64倍
发行市盈率 35.44倍 21年静态PE 35.32倍
发行市值 24.80亿
总发行数量(股) 2500万股
网上发行数量(股) 712万股
发行后总股本 1亿股
预计发行摊薄后2021每股收益;0.7元
归属地区;上海
股权性质;民营
主承销商 兴业证券
公司2019至2021年,营收分别是2.70亿、3.07亿,3.72亿,21年营收YOY 21.25%;净利润分别是5135万、6937万、7020万,21年净利润YOY 1.21%。
公司预计2022年1月至12月归属于上市公司股东的净利润盈利233,000.00万元-243,000.00万元;比上年同期增长25.10%-30.47%。
(六)机会与风险
公司属于通行业,通行业因技术演进原因存在周期性,公司业绩随通周期有所波动。
公司的下游通设备市场的绝大部分份额由华为、爱立、诺基亚、中兴和三星占据,因此公司天然面对客户集中度较高的情况。公司目前主要服务爱立、诺基亚、中兴、三星及上述四家厂商供应链内的其他公司。
报告期内公司 80%左右的主营业务收入来自于爱立和诺基亚,客户集中度较高,公司的业绩对爱立的依赖性较强。
(七)总结及建议
创业板,高分子材料通设备零部件,发行PE比同业公司平均值略高,该行业业绩不稳定,空间不大,鉴于近期该板块有反弹趋势,预计开盘上涨0%至20%。综合考虑;建议谨慎申购,我勉强参与。
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松鼠之吻
20230131星期二今日新股;阿莱德(30141
20230131星期二 今日新股;
阿莱德(301419)
行业;计算机、通和其他电子设备制造业,
(一)简要介绍
公司是一家高分子材料通设备零部件供应商,为客户提供业内领先的射频与透波防护器件、EMI 及 IP 防护器件和电子导热散热器件等用于移动通基站设备内、外部的零部件产品,以及包括前期研发设计介入。
(二)公司业务构成及行业地位
按照功能划分,公司主要产品包括射频与透波防护器件、EMI 及 IP 防护器件和电子导热散热器件。
(三)同业比较
在射频与透波防护器件领域,发行人目前参考对比上市公司为飞荣达。
在 EMI 及 IP 防护器件领域和电子导热散热器件领域,发行人目前参考可比上市公司为中石科技。
(1)飞荣达(股票代码SZ.300602),(2021年EPS(0.0592元/股)/扣非后EPS(-0.2596元/股),21静态PE 274.16倍/扣非亏损),主要产品包括电磁屏蔽材料、导热材料及其他电子器件,并在拓展天线罩、天线振子产品线,其业务领域与公司存在较多重合,但在细分偏重上有所差异。根据飞荣达的公告,其在通行业的主要客户是华为、中兴、诺基亚等。 飞荣达整体收入规模远大于公司,但在细分射频与透波防护器件领域的收入规模与公司较为相近。
(2)中石科技(股票代码SZ.300684),(2021年EPS(0.4689元/股)/扣非后EPS(0.3778元/股),21静态PE 34.02倍/扣非42.22倍),主要产品为导热材料相关产品以及部分 EMI 屏蔽材料产品。,其主要产品应用于消费电子行业、收入占比为 86.37%,在通讯工业电子产品的收入占比 13.31%、中石科技整体收入规模亦远大于公司,但在细分通业务领域的收入与公司基本一致。
(3)武汉凡谷 002194.SZ,(2021年EPS(0.3332元/股)/扣非后EPS(0.3273元/股),21静态PE 29.71倍/扣非30.25倍),通讯设备制造。
(4)大富科技 300134.SZ,(2021年EPS(-0.3773元/股)/扣非后EPS(-0.4794元/股),21静态PE 亏损/扣非亏损),移动通射频器件、射频结构件的研发、生产和销售。
(5)欣天科技 300615.SZ,(2021年EPS(0.0365元/股)/扣非后EPS(0.0079元/股),21静态PE 325.75倍/扣非1505.06倍),移动通产业中射频金属元器件及射频结构件的研发、生产和销售。
(6)东山精密 002384.SZ,(2021年EPS(1.0893元/股)/扣非后EPS(0.9221元/股),21静态PE 24.33倍/扣非28.74倍),精密钣金件和精密铸件的制造与服务。
平均值,(21静态PE 29.35倍/扣非33.73倍)。
(四)募集资金用途
投资金额(万元)
1 5G通设备零部件生产线建设项目 16124.65
2 5G通设备用相关材料及器件研发项目 8240.5
3 补充流动资金项目 9000
投资金额总计 33365.15
超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计) 28634.85
计划募集资金;3.34亿元,实际募集资金;6.20亿元,超募85%。
(五)财务数据
发行价格 24.80元 参考行业市盈率 26.64倍
发行市盈率 35.44倍 21年静态PE 35.32倍
发行市值 24.80亿
总发行数量(股) 2500万股
网上发行数量(股) 712万股
发行后总股本 1亿股
预计发行摊薄后2021每股收益;0.7元
归属地区;上海
股权性质;民营
主承销商 兴业证券
公司2019至2021年,营收分别是2.70亿、3.07亿,3.72亿,21年营收YOY 21.25%;净利润分别是5135万、6937万、7020万,21年净利润YOY 1.21%。
公司预计2022年1月至12月归属于上市公司股东的净利润盈利233,000.00万元-243,000.00万元;比上年同期增长25.10%-30.47%。
(六)机会与风险
公司属于通行业,通行业因技术演进原因存在周期性,公司业绩随通周期有所波动。
公司的下游通设备市场的绝大部分份额由华为、爱立、诺基亚、中兴和三星占据,因此公司天然面对客户集中度较高的情况。公司目前主要服务爱立、诺基亚、中兴、三星及上述四家厂商供应链内的其他公司。
报告期内公司 80%左右的主营业务收入来自于爱立和诺基亚,客户集中度较高,公司的业绩对爱立的依赖性较强。
(七)总结及建议
创业板,高分子材料通设备零部件,发行PE比同业公司平均值略高,该行业业绩不稳定,空间不大,鉴于近期该板块有反弹趋势,预计开盘上涨0%至20%。综合考虑;建议谨慎申购,我勉强参与。
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