重庆商报：116家公司业绩“变脸” “黑天鹅”长啥模样？

来源： 2018年08月06日

重庆商报-上游财经

记者 方朝春

进入8月，A股2018年中报业绩披露渐入高峰。随着上市公司2018年中报业绩预告的密集披露，业绩“变脸”这一“黑天鹅”亦“展翅高飞”。据wind统计数据显示，截至8月4日，两市共有212家上市公司发布业绩修正公告，其中116家上演了业绩“变脸”，下调了2018年中报业绩预告。值得一提的是，业绩“变脸”不仅使上市公司股价承压，更是投资者的梦魇，那么，这些业绩“变脸”的上市公司有何特征呢？

116家公司上演业绩“变脸”

8月4日，【未名医药(002581)、股吧】披露2018年半年度业绩预告修正补充公告，将公司2018年1月~6月的预计净利润由之前的1.267亿元~1.78亿元修正为500万元~7800万元，同比下滑幅度由0.70%~28.29%变更为55.88%~97.17%；同时，公司表示此前预计对北京科兴投资收益为12000万元，但由于后者陷入侵权纠纷，因此公司不排除北京科兴在上半年提取减值损失准备。值得一提的是，因业绩预告大幅下降，未名医药业绩还收到了深交所关注函。

据wind统计数据显示，截至8月4日，两市共有212家上市公司发布业绩修正公告，其中116家上市公司上演业绩“变脸”，下调了2018年中报业绩预告，更有85家上市公司预计今年上半年净利润同比下降幅度超50%（以净利润增长下限为准），占比73.28%。

从行业来，机械设备行业业绩“变脸”的上市公司最多，包括【融捷股份(002192)、股吧】、【理工光科(300557)、股吧】、【宁波东力(002164)、股吧】、【远大智能(002689)、股吧】、【恒星科技(002132)、股吧】、【富瑞特装(300228)、股吧】、【星徽精密(300464)、股吧】等14家上市公司；另外，电子、化工、传媒行业业绩“变脸”上市公司也比较多，均超过8家。

具体到个股，业绩降幅最大的是【朗新科技(300682)、股吧】，利润预减超90倍，可谓是目前的“变脸王”。朗新科技上市不到一年，业绩便出现大幅“变脸”，7月13日，其发布2018年中报业绩预告称，预计公司1月~6月净利润亏损7500万元~8000万元，同比下降8457%~9014%。对于业绩巨幅下滑，朗新科技表示主要是受到业绩季节性波动因素、公司加大创新业务投入以及股权激励股份支付费用增加等因素影响。

业绩“变脸”

使股价承压

业绩“变脸”不仅使上市公司陷入尴尬境地、股价承压，其更是投资者的梦魇，在资金追崇绩优股的A股市场中，业绩“变脸”的上市公司则被资金所“抛弃”，不知情的投资者往往成了接盘者，因此而受伤惨重。

比如【利源精制(002501)、股吧】。今年4月28日，利源精制在披露的一季报中，预计公司上半年实现净利润变动区间31307万元至36003万元，同比增加0%~15%；然而，7月31日，其发布业绩修正预告称，对上半年的盈利预测进行修正，净利润由盈利调整为亏损，亏损额为0.75亿元~1亿元，同比下滑123.96%~131.94%。对于业绩亏损的因，利源精制解释称主要是为子公司项目投入了大量资金，且未预期达产所拖累。

消息传来，8月1日，利源精制股价“一字”跌停，随后8月2日再次放量跌停。8月3日，利源精制再度大跌9.74%，截至收盘，其股价报收3.8元/股，创5年新低。值得一提的是，利源精制在过去几天股价区间跌幅为26.78%，总市值蒸发17亿元；而根据7月31日的最新数据显示，利源精制股东总户数为6.95万户，人均持股1.44万股，也就是说，利源精制的股东在3天的时间里人均亏损约2万元。

业绩“变脸”股

特分明

业绩“变脸”之所以被称为“黑天鹅”，不仅是因为其对上市公司股价较大的杀伤力，还因为其往往来得突然，打得投资者措手不及，给投资者带来巨大损失。不过，重庆商报记者通过对业绩“变脸”的上市公司分析发现，业绩“变脸”的上市公司总体有以下特征。

业绩近三年趋势性走低

翻上述业绩“变脸”的116家上市公司近三年的财报可以发展，多数公司出现业绩“变脸”并非是偶然性的“爆发”，而是早有蛛丝马迹可循，这些公司的整体业绩增速自2015年以来呈现出持续下滑或者以下滑为主的走势，业绩走弱的趋势性比较明显。

商誉值较高

上市业绩“变脸”的116家上市公司2018年一季度财报可发现，多数上市公司商誉占公司总资产比例较高，其中，有8家更是超过了30%。比如骅威化。骅威化2010年上市，上市之后虽然每年均实现盈利但是业绩表现平平，今年却上演了业绩“变脸”、出现首亏，其发布的2018年中报业绩预告显示，预计公司2018年1~6月实现净利润3050.42万元至4575.64万元，同比下滑70%至80%。

次新股容易下跌

在上述业绩“变脸”的上市公司中，30只个股属于去年登陆A股市场的次新股，占比35.3%，在上市刚满或者未满一年便上演了业绩“变脸”，净利润迅速“掉头向下”。比如【傲农生物(603363)、股吧】，该股于2017年9月26日登陆A股市场，然而上市未满一年，业绩便“变脸”。今年7月19日，傲农生物发布修正业绩预告称，修正后预计公司2018年1月~6月净利润亏损1284.31万元至1926.47万元，同比下滑70%至80%，其预计净利润同比下滑幅度为10%至40%。