不容易看不清未来的英科医疗

先解释一下，看不清未来说的是我看不清，而不是管理层看不清，或者别的人看不清。

英科医疗现在看来现牛(依据半年报的数字）:毛利率高(70%），营业收入、净利润中的现金含量比高(也就是说净利润收到的是真钱)。

但是我们不知道，这种情况有没有可持续性。

现在高毛利率、高增速，都建立在新冠肺炎此起彼伏、没有完全控制住的基础上。

如果新冠肺炎能够被控制住，那就是另外一种景象。

当然，新冠肺炎这个疫情从现在来看，还不可能在一年半载就能够完全控制住。

但是，无论如何，一个企业不可能连续以30%的速度高速增长(去年半年报毛利是58%，增速34%；今年上半年毛利70%，增速12%)。

一般来说，超过30%的增速，我们就要打个折扣。

而且如果新冠肺炎被控制住(标志就是打一次疫苗终身免疫，或者一旦患病有特效药能够治愈)，英科医疗的产品的主打产品就要回归常态。

这个常态，一个是增速，一个是毛利。

那么按照英科医疗自己的表述，增速就是10%左右，毛利按照新冠肺炎疫前统计，也只有10%左右。

那么他的产能全部释放，每年的营收和利润虽然可观，但是利润就很薄了。

所以我们现在弄不清的就是新冠肺炎到底能持续多长时间，英科医疗的好日子还有多长时间？

至于现在能不能买英科医疗，实事求是的来说，我还看不清，只是觉得他的市盈率很低。

所以，买了100股作为观察。

我在想的是，即便英科像自己所想的那样，成为自己所谓的“七个全球”(立足全球市场，利用全球资本，打造全球组织，汇集全球资源，引进全球技术，持续推进全球化，打造全球英科），成为全球的老大，利润又会高到哪儿？

虽然他是一个有着潜在市场，但是他的行业壁垒、竞争优势并不明显。

因为资本资金的原因，可能会限制住一部分聪明的人和富裕的钱进入他这个行业。

但是这个行业如果利润足够大，不排除后来者挤占市场空间，然后失去自己的霸主地位。

作为一个长期主义者，那个时候可能就后悔了。

做短线的，不想赚钱的，可以玩玩，不必在乎。

但是谁家的钱是大风刮来的呢？

英科医疗的风口又会持续多长时间呢？

我们还需要持续的数字支撑、数字分析。