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浅议$英科医疗与$蓝帆医疗估值之差

  • 作者:幽幽上玄月
  • 2021-03-11 16:36:26
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$英科医疗 和 $蓝帆医疗 是两个疫情受益股,目前英科动态估值十几倍,蓝帆动态估值八倍多(以二者去年三季度资料作为评价基准),那么,如何评价这两股的估值之差呢? 

首先声明,本人去年曾少量买入英科,最后是230多卖出,转入了蓝帆转债,目前持有蓝转约10%仓位。

个人认为,英科管理层抓住疫情之机,全力扩产,使企业利润实现了短期最大化,股票市值也是一路高歌猛进,涨达十几倍。而管理层也一直是明人明牌,与市场良好互动,全力要打造手套第一股,给了二级市场投资者极大心。

而蓝帆则成了英科的反面例证,疫情下管理层无决断,扩产缓慢,大股东二股东东躲西闪,语嫣不详,董秘更是官话套话连篇,使人感觉迷雾重重,更别提还有商誉减值的问题。这一切的一切,使投资者无法透蓝帆,惹不起躲的起,所以大部分主力机构远离了它。由此也造成了英科和蓝帆的估值差异。

那么我为什么舍英科而取蓝帆呢?

个人觉得,英科的全力扩产明牌明打,使得投资者有了更大的确定性预期,从而愿意给它更高估值。而我认为,蓝帆的低估值,已经充分反映了它的不透明性和不确定性。换句话说,蓝帆如果出了一些小惊喜,会有更好的乘数效应。而英科的高估值,已经预期了它的利好,如果有什么变化,反而是更大的杀伤力。本人去年已经在华大等身上获得了一些疫情收益,所以今年更多是出于避险考虑买入了蓝帆。

另外,个人觉得,英科要争做手套第一股当然好,但远期还是有许多的未知因素。疫情前产能几十亿,疫情后要达到数千亿,何以见得就能扫平诸雄,成为第一呢?

还有一需要说的是,经常到有的球友拿着计算器来算手套股这季度收益几何,当年利润多少,本人觉得这实在可以休矣。本人8几年学的会计专业,奉劝没有财会基础知识的球友,大致算算就行了,千万不要执假为真,当作投资凭借。我想问问球友,上新产线不需要土地厂房设备等等成本吗?你知道上市公司是以何种方法把这部分成本分摊进去吗?是完全费用化还是资本化分摊?这会显著影响公司的赢利!因为是特殊情况下的投资,以英科的扩产速度,个人觉得即使不是全部费用化,也会大大缩短资本分摊的的时间。因此,英科的赢利我们是无法测算的,蓝帆也一样,大致估估就好,一切要上市公司想怎样做。

全是个人法,估妄言之,不喜勿喷。


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