英科医疗，券商吹其将成为领域龙头，潜力巨大，这么说

泛疫情板块英科医疗，核心产品市场需求翻倍，且成为常态可能性极高。直接转一个券商的小报，在不在理各位韭友自行判断。

近期因疫苗推出预期，防疫板块出现了大跌。但开源证券明星分析师杜佐远近期持续建议投资者关注一家并不仅限于疫情，能够穿越周期的防疫标的英科医疗，此前10倍的涨幅只是公司发展起，公司后期仍有10倍以上空间，实现时间在5-10年，明年继续千亿市值（目前400亿不到）。

全球一次性防护手套龙头呼之欲出

2014-2019年乳胶手套需求复合增速8%左右，2019年销量约2600亿只，丁腈手套增速10%左右，销量约1600亿只。2020年3-7月丁腈手套平均单月需求量约90亿只，大约是疫情前的3倍。

而疫情过后，丁腈手套永久性增加约1200亿只，增加主要来自医疗卫生系统是渗透率提升以及人均用量的增加，此外新冠疫情将极大培养和强化医生及消费者佩戴手套习惯。

英科医疗2019年底产能190亿只（丁腈50亿只，PVC140亿只），2020年底产能突破350亿只，2021年有望成为全球最大的PVC手套供应商，2年内有望成为全球最大的丁腈手套供应商。

而目前全球的两大头部头部手套企业贺特佳、顶级手套的市值空间都已经超过了千亿，市场空间值得期待。

成本端

英科医疗上游布局材料和投资热电联产，生产线效率已达全球最高水平，丁腈手套生产成本全球最低，较同行业龙头贺特佳丁腈手套单只盈利多赚2-3分，未来同行最强竞争对手不赚钱，英科丁腈手套单只盈利仍有2-3分。

按照1400亿只丁腈计算，壁垒利润（相比同行龙头多挣）28-42亿元。

品牌端

行业此前采用ODM模式，产品通常采用客户品牌，而疫情加速了公司的自有品牌发展。

英科医疗销售渠道和品牌能力全球第一，新冠疫情中自有品牌销量占比约50%，开源判断疫情结束后，自有品牌销量占比较疫情前仍有大幅提升，盈利能力将持续提升。

产能端

公司未来1-2年现金流充足，根据公司已公告产能规划，项目全部投产后总产能1800亿只，超过两家马来西亚龙头。

开源保守预测，2021-2023年公司总产能有望达744亿只、1104亿只、1500亿只，2025年总产能到1800亿只，中期公司丁腈手套市占率有望到25-30%。

开源预计公司2020-2022年净利润分别为75.3亿、120.4亿、72.9亿元，当前股价对应PE分别为4.8倍、3.0倍和5.0倍。

估值上，英科医疗目前估值较医疗器械和耗材企业平均水平具备较大估值优势

以上息还请朋友们谨慎参考