最新调研丨芯片设计前景极佳，国科微（300672 调研纪要）

写在前面

日后我会每天都发调研纪要，每天3-5篇，基本我能拿到的一手调研纪要，很多都是外面找不到的材料，我都会把要点发到雪球上，做个记录，也和各位球友分享。有需要的球友可以关注一下我。

目录

1.调研起因

2.综述

3.问答重点

一，调研起因

受下游需求的不断增长带来的高景气，在芯片领域布局的相关企业飞速发展。此次调研机构对公司去年和今年一季度的经营情况以及公司在视频编解码领域掌握了哪些核心技术方面做了细致的了解，此外对于公司的4K机顶盒业务以及公司的物联网芯片的供货方向和市场前景等业务也进行了十分详实的询问。

二，综述

公司长期致力于固态存储、视频编解码、智能机顶盒、物联网等领域大规模芯片及解决方案的开发，专注于芯片设计及解决方案的开发、销售以及服务，拥有较强的自主创新能力，经过多年研发在音视频编解码、影像和声音号处理、SoC 芯片、直播卫星道解调、数模混合、高级安全加密、固态存储控制芯片、多晶圆封装以及嵌入式软件开发等关键技术领域积累了大量的自主知识产权的专利、版图、软件著作权等核心技术。公司的主营产品包括高端固态存储主控芯片及相关产品、H.264/H.265 编码芯片、直播卫星高清解码芯片、智能 4K解码芯片、卫星导航定位芯片等一系列拥有核心自主知识产权的芯片等。主要应用于固态硬盘产品相关拓展领域、高清网络摄像机产品、卫星智能机顶盒、有线智能机顶盒、IPTV、OTT 机顶盒以及车载定位与导航、可穿戴设备等对导航/定位有需求的领域。

2021年，公司的导航定位芯片在消费类市场领域份额呈上升趋势，公司基于22nm的支持多频多模导航定位芯片已完成验证，预计在2021年内实现量产。随着我国的Beidou全球定位系统的组网完成及22nm多频多模导航定位芯片上市，公司物联网系列产品的运用将迎来快速增长，公司在物联网领域的发展前景可期。

三，重要问答

1、公司存货大幅增加的主要原因是什么?目前高存货水平是考虑到后续的需求备货吗?

公司与国内外主流供应商建立了稳定的业务联系,为了保障供应客户的稳定性和业务顺利开展,一季度加大了战略备货的力度。另外,一季度部分供应商和客户受到疫情的影响,导致封测产能和销售节奏放缓,对产品出货造成了影响。

2、公司AI视觉处理芯片的研发已经在进行还是募资后才开始招聘人才等相关工作?

公司根据包括募投项目在内的产品研发进展持续进行相关人才储备。

3、请问公司去年和今年一季度的经营情况怎么样?

公司2021年度实现营业总收入232,189.72万元,同比增长217.66%。公司实现归母净利润29,307.80万元,较上年增长313.63%。2021年度营业收入大幅增长主要是2021年度公司视频编码系列芯片产品及视频解码系列产品较上年同期有大幅度增加所致。公司2022年第一季度实现营业收入5.09亿元,同比增长23.58%,实现归母净利润-2,286.40万元,因公司规模扩大、业务增长导致销售费用、管理费用、研发费用有所增加,公司利润同比有所下降。

4、公司在视频编解码领域掌握了哪些核心技术,是否具有竞争优势?

在广播电视芯片领域,公司的4K超高清解码芯片使用4K规格设计,全面满足运营商4K业务需要,全面支持AVS2、国密算法等国产标准,2021年推出8K机顶盒芯片,支持8K120帧/秒、AVS3解码的超高清高性能视频处理;在智能视频监控芯片领域,公司深耕多年,已布局多款芯片产品,涵盖了H.264和H.265编码标准,以及1080P到4K全高清、8K超高清分辨率,可广泛应用到平安城市、社区、楼宇、智慧家庭等细分市场;在视频监控领域,在智能视频监控系列芯片领域,公司长期致力于音视频编解码、ISP图像处理、智能视频图像分析技术与算法等关键技术的研发,在智能视频监控领域具有明显竞争优势。公司2015年进入视频监控领域,凭借其优秀的ISP性能、完善的系统架构、超高的系统集成度、优异的低功耗设计等高性价比优势,先后推出GK71系列H.264监控芯片,2021年公司陆续推出多款新一代GK72系列、GK76系列H.265视频编码芯片,将公司主力出货芯片工艺从40nm提升到28nm,从而大幅提升了芯片性能、降低了功耗与面积成本,支持的分辨率覆盖了2M/3M/4M/5M/4K;该系列芯片集成公司最新一代3D降噪、WDR等图像处理算法,使产品在低照度场景、强光逆光等宽动态典型场景中有优异表现,广泛应用于消费级和行业级视频监控场景。

5、公司的技术体系是全自主的么?

公司坚持自主创新的研发策略,自成立以来以视频解码系列芯片为起点,在视频解码、视频编码、固态存储以及物联网领域进行研发。根据总体战略布局,公司对重点市场不断进行相应的技术研发和自主创新,相继在音视频编解码、影像和声音号处理、SoC芯片、直播卫星道解调、数模混合、高级安全加密、固态存储控制芯片、多晶圆封装以及嵌入式软件开发等领域形成了自主核心技术,并基于这些核心技术的突破,形成四大领域较为完整的自主技术体系和产业化体系。

6、请问公司目前获授专利有多少项?技术储备的竞争力如何?

截至2021年12月31日,公司及子公司累计获得授权的专利证书158件,其中发明专利139件,实用新型专利14件,外观设计专利5件,累计获得计算机软件著作权登记证书共128件,集成电路布图设计登记证书42件。公司坚持自主创新的研发策略,自成立以来以视频解码系列芯片为起点,在视频解码、视频编码、固态存储以及物联网领域进行研发。根据总体战略布局,公司对重点市场不断进行相应的技术研发和自主创新,相继在音视频编解码、影像和声音号处理、SoC芯片、直播卫星道解调、数模混合、高级安全加密、固态存储控制芯片、多晶圆封装以及嵌入式软件开发等领域形成了自主核心技术,并基于这些核心技术的突破,形成四大领域较为完整的自主技术体系和产业化体系。

7、近期国内疫情对公司影响如何?

受疫情影响,公司部分疫区子公司处于居家办公状态,但公司为设计型企业,影响相对较小。同时,部分供应商因为疫情隔离导致交付周期变长,公司目前也在积极对接,整体影响可控。

8、请问公司的4K机顶盒是否已经量产?与三大运营商是否有展开合作?

公司2021年针对IPTV运营商市场推出了4K解码芯片,并针对广电和IPTV运营商高端市场推出了8K解码芯片。公司已布局AR/VR市场的处理芯片,直播星4K智能机顶盒芯片将在2022年推出,公司在直播星机顶盒领域和高端超高清视频处理芯片领域具备市场先发优势。公司已通过自主研发积累了视频编解码技术、直播卫星道解调技术、数模混合技术、音频解码技术、高级安全加密技术、多晶圆封装技术以及嵌入式软件开发技术等关键技术内容。目前,公司产品涵盖卫星、有线、地面、IPTV/OTT四大领域,产品线丰富、种类齐全,已有超过8,500万家庭通过公司的智能机顶盒方案收看电视节目、享受家庭娱乐智能服务。同时,公司积极拓展和布局新业务领域,面向TV、商显和AR/VR等新业务领域推出了新的视频处理芯片。

9、请问贵公司有没有布局元宇宙?

公司积极布局新业务领域,推出针对TV/商显等新业务领域的GK67系列芯片和针对AR/VR市场推出的GK68系列芯片,目前客户正在导入过程中。

10、请问公司的物联网芯片具体是哪种芯片?主要往哪个方向供货?市场前景如何?

公司的物联网芯片目前以导航定位芯片为主。2021年,公司的导航定位芯片在消费类市场领域份额呈上升趋势,公司基于22nm的支持多频多模导航定位芯片GK97系列已进行销售。随着我国的北斗全球定位系统的组网完成及22nm多频多模导航定位芯片上市,公司物联网系列产品的运用将迎来快速增长,公司在物联网领域的发展前景可期。

11、公司目前有哪些新产品在研?

视频解码芯片领域,公司将继续加大投入,一方面加快8K芯片的推广,满足不同应用需求,另一方面积极拓展4K直播星芯片、TV/商显及VR/AR的应用。同时,公司积极立项研发新一代视频解码芯片,布局未来。视频编码芯片领域,公司将坚持既有的发展战略,持续投入资源进行视频采集编码芯片核心技术的研发与创新,加强可行性研究、分析论证与技术研发,根据市场的需求情况和技术发展动态及时优化新技术新产品的研发工作。固态存储控制器领域,公司计划研发新一代工艺平台的企业级固态存储控制器,并研发支持QLC3DNAND颗粒特性的下一代控制器芯片。同时将进一步发展固态硬盘产品系列,更好地满足细分行业市场的应用需求。物联网系列芯片领域,公司将坚持既有的发展战略,投入资源进行下一代高精度、低功耗定位芯片产品的研发,满足市场对高精度、低功耗应用的需求。凭借着低成本、低功耗、高精度等优势来进一步提高产品的竞争力,公司继续加大在北斗三代、多频定位方向的投入,满足市场对高精度应用的需求,同时公司围绕既定战略持续加强解决方案的研发,使现有的产品能进入更多的细分市场,满足客户多样化需求。

告知随着上市公司越来越多，更多的公司调研采用电话会议这种方式进行，所以电话会议纪要也就变得更加重要起来，作为上市公司交流的一手材料，更能反映企业的态度，这也是我和大家分享的原因。

但是，电话会议纪要并非像大家看到就是一次会议，实际它是个过程，一次沟通，长时间联系，所以我把相关的内容做成了合集，方便大家持续跟踪。具体可以见下图。

另外，因为因为规则关系，诸如行业会议纪要、买方会议纪要，这些都无法在雪球的专栏中和大家分享，所以大家可以通过「内部纪要」这个栏目查看全部的完整内容