资本市场开放对“金融IT”的意义关于金融IT需求的

资本市场开放对“金融IT”的意义

关于金融IT需求的本质，我们之前讨论了很多。对金融IT需求的把握，我们可以从“、线、面、体”多个角度去分析和验证（后面我们再具体阐述）。目前，从金融IT所处的大环境/大背景来，我们认为，金融IT的需求正在不断催化。一个值得关注的大背景和产业趋势就是，中国资本市场开放程度越来越高。这一变量对金融IT的影响，就不只是一个政策或者交易规则“变化”所产生的量级。

中国资本市场对外开放有望带来新的IT需求

近期，关于中国资本市场对外开放的政策不断推出。这一趋势已经逐步形成，目前正处于逐步落地阶段。
1）10月11日、11月7日，证监会新闻发言人高莉表示，自2020年1月1日起，取消期货公司外资股比限制；自2020年4月1日起取消基金管理公司外资股比限制；自2020年12月1日起取消证券公司外资股比限制。



2）在新一轮中美经贸高级别磋商中，中国金融服务对外开放也成为重要议题。

我们认为，在中国资本市场逐步开放的背景下，金融IT的需求有望逐步体现。

金融IT需求的本质：变化

我们认为，金融IT需求的本质是：变化。包括两个方面：

1）政策的变化；

2）交易规则的变化。

技术对金融IT需求影响更多是在以上两个需求基础上进行技术叠加，更多是供给创造需求。而以上两个“变化”，是来自于下游客户自发的真实需求。

关于“政策的变化”，包括两个变化方向：

1）政策紧缩（监管趋于严格，抑制金融创新）；

2）政策宽松（监管逐步放松，鼓励金融创新）。

通常我们理解只有鼓励金融创新的宽松政策，才能带来下游客户的IT需求。而我们认为，这两种政策变化方向都会带来金融IT需求，只要存在“变化”，就存在金融IT需求的可能。背后需求路径为：政策变化->金融机构业务发生变化（业务范围和业务种类）->业务系统进行相关改造和升级->金融IT需求。

金融创新对金融IT需求的放大效应

既然政策两个方向的变化，都会产生IT需求，但这两种需求又有什么区别呢？我们认为，在鼓励金融创新的政策环境下，金融IT的需求有望被逐步放大。这如何来理解呢？对比一下，

在金融监管趋严的政策环境下，政策变化对金融IT的需求是一个“”的需求，比如加强风险控制，可能是在来系统上加一个风控模块，比较难以衍生新的IT需求。

而金融宽松鼓励金融创新的政策背景下，政策变化带来的金融IT需求，就不只是一个“”的需求，而是：

1）可能是多个“”串联起来的一个“线”的需求；

2）基于每个“”，可能会衍生新的业务模态；

3）每个新的业务模态可能会产生新的商业模式。

在这个过程中，金融IT需求被一级一级逐步被放大。

资本市场开放对金融IT的意义在哪里？

了解以上金融IT需求的本质，我们就能更好的理解，资本市场开放对金融IT所带来的潜在需求在哪里？

1）资本市场开放，带来中国资本市场新的参与者，为了在中国资本市场相关政策和交易规则下开展金融业务，其也会产生真实的IT需求。

2）资本市场的开放，将会带来更多金融业务模态和创新金融业务的开展，只要有新的金融业务，就需要IT系统支撑（我们知道，金融领域是息化程度非常高的领域）。

3）在资本市场对外开放背景下，金融系统的自主、安全、可控也将成为新需求。特别是在核心业务系统领域，打造从底层（数据库）到上层应用（交易系统）的自主产品，也将成为行业新需求。

4）资本市场对外开放，我们可以理解为，这为金融IT监管政策逐步宽松营造了良好氛围。新的技术应用和新的商业模式，或将逐步得到推动和落地。包括最近我们到的央行关于数字货币的表态。

关注标的：恒生电子（金融IT需求直接受益者）、同花顺（流量变现能力或将提升）、东方财富（流量优势提升业务市占率）、长亮科技（海外拓展&自主系统）、数字认证、赢时胜。关注：润和软件、顶软件、金证股份、科蓝软件。

其实现在区块链的角度，也恰好切入到金融it。市场从前期炒作到今天数字货币，数字认证拉涨停。随着金融机构逐渐入场（比如港交所的动作，工行的数字货币钱包，中行区块链金融等），与金融机构业务联系紧密的公司，将获得炒作。长亮科技、金财互联、高伟达、科蓝软件，都属于这类。特别提一下，这一块是业绩兑现预期最好的。今天下午长亮科技突然拉涨，可能就是金融IT启动的号。