研究干货 | 数据库软件国产化加速！

今日券商重跟踪行业

1、钴无钴化不可能一蹴而就+行业格局正在快速升级！券商强调钴行业“戴维斯双”即将到来，一体化优势企业仅此1股

2、数据库数据库软件国产化加速！券商强调17亿元市场，华为阿里已深度挺进，跟踪4股

今日券商重跟踪个股

3、京沪高铁坐拥国铁黄金客运资产！券商强调这家高铁上市龙头，远期盈利增长空间较大，给出较高PE估值预期

4、雄帝科技腾讯、阿里“扫码乘车”深度合作单位！券商强调公交SaaS模式即将贡献收入，云业务估值20亿元

一、无钴化不可能一蹴而就+行业格局正在快速升级！券商强调钴行业“戴维斯双”即将到来，一体化优势企业仅此1股

 钴板块短期利好明确

 6月16日，根据英国金融时报报道，特斯拉据悉从嘉能可购买钴用于上海工厂与计划中的柏林工厂。这意味着特斯拉即使一再宣称正在研发无钴电池技术，但从产业化层面难掩对含钴三元材料的旺盛需求。

 安有色齐丁团队强调

 目前无钴化远未实现产业化，中高端动力电池仍然以含钴的三元材料为主流。三元材料仍是占据高能量密度的高端市场主流，低钴高镍已是不争的大势所趋，但当前主流仍是523、622，就连811渗透率还在10%-20%以内。

 钴行业赛道正在出现明显的进化升级。相关的上市公司凭借在钴价牛市中壮大的产业能力、人才集聚、利润留存和市值提升，正在向“钴矿山+钴冶炼”进化到“（钴矿山+钴冶炼）+（镍矿山+镍冶炼）——三元材料前驱体——三元材料”的一体化模式转化。

 在这个过程中，刚果金钴资源、中国钴冶炼、印尼镍资源、印尼镍冶炼（湿法+火法）、三元前驱体技术升级以及一体化过程中的管控激励将是中国钴业公司进化过程中必然要过的整合关键，这也构筑了新的商业模式的壁垒所在。

 以华友钴业锂电一体化产业链为例2020-2023年华友钴业是快速进行产能扩张和一体化全面拉通的时期，钴、镍资源将和三元前驱体的扩产全面匹配。

 板块有望迎来戴维斯双。当前25万元左右的钴价基本处于成本线附近，随着下游需求逐渐向好，2020-2022年全球钴供需进入紧平衡时期，钴价有望否极泰来。

二、数据库软件国产化加速！券商强调17亿元市场，华为阿里已深度挺进，跟踪4股

 兴业证券计算机研究团队跟踪数据库软件行业。

 数据库软件（Database），是指按照数据结构来组织、存储和管理，并且可共享的数据集合软件。云计算蓬勃发展，数据库上云成趋势。

 传统数据库三大厂商分别为Oracle、IBM和Microsoft。中国数据库市场仍处于快速成长期，国产数据库占比较低。2017年，国产数据库产品市场规模为17.15亿元；国外产品市场规模 103.07亿元，占比83.36%。

 2018年，在中国IT年会上，南大通用拿下2017-2018中国国产数据库市场年度占有率第一，实现市占率第一的“五连冠”；武汉达梦获得了“国产事务性数据库市场占有率第一”。人大金仓和武汉达梦在政府行业占据了前二的市场份额。

 跟踪中国软件（持有武汉达梦25.12% 股权）、太极股份（持有人大金仓38.18% 股权）、科蓝软件（持有SUNJESOFT 67.15%股权）。

 国产化正在加速。2010年，蚂蚁金服、阿里巴巴正式推出自主研发的金融级分布式关系型数据库OceanBase。阿里云进军云数据库，PolarDB带来数倍性能提升。

 高斯数据库（GaussDB）是华为2019年5月正式推出的商业数据库，联合用友，产业互补，大力开发鲲鹏产业生态发展。

三、坐拥国铁黄金客运资产！券商强调这家高铁上市龙头，远期盈利增长空间较大，给出较高PE估值预期

 低位低估值方面，招商证券跟踪京沪高铁。

 公司坐拥国铁集团最优质高铁资产，国企改革标杆意义明确，因为此前国铁集团仅有大秦铁路、广深铁路、铁龙物流上市，资产证券化率只有约 2%。

 公司有5条线路。京沪高铁构成东部铁路大动脉。

 京沪高铁盈利能力出色。2014-2019 五年复合增速为 10.0%，其中路网服务收入占比逐年提升，至 2019 年首次超过旅客运输，占总收入 51.7%。净利润方面，得益于出色的成本控制，2014-2019五年复合增速为 44.3%，而近年来净利率已攀升至 30%以上，展现出出色的盈利能力。

 运输性价比突出， 与航空分庭抗礼，京沪高铁客座率高。

 后续增长明确，京福安徽的商合杭高铁（在建）将为京沪高铁承担大量分流任务，未来定位于华东第二通道，成长空间可类比宁杭高铁。

 公司远期盈利增长空间较大，估值水平应高于大秦铁路等同行，对标海外如日本新干线成长阶段 PE 可给予 30x-45x。

四、腾讯、阿里“扫码乘车”深度合作单位！券商强调公交SaaS模式即将贡献收入，云业务估值20亿元

 国金证券跟踪雄帝科技。

 公司是全球领先的身份息综合服务商，在生物特征识别、可身份认证、网络身份认证管理等技术领域技术积累丰厚。

 公司立足公交城市一卡通业务。预计 2020 年我国智能交通行业市场规模将达千亿，年复合增速达 13%。

 公司深耕二维码趋势，在 2018年 1 月 19 日的“全国同芯共扫未来——全国交通一卡通互联互通深圳正式接入暨深圳通二维码创新业务发布会”上顺利交付的新一代互联网智能车载终端设备。

 智慧交通 3.0 阶段，公交 SaaS 模式是未来发展方向。目前公司主要在公共交通（公交+轨道）行业提供融合线上线下各种支付形态的小额电子支付整体解决方案。

 近日对蓝泰源的收购落地，将实现双方在公交息化领域的优势资源整合。

 公司积极与腾讯、阿里巴巴等互联网公司进行交流和探索多种形式的合作，阿里、腾讯与雄帝科技联手打造的扫码乘车。

 近三年保持上升态势， 2020Q1 受疫情冲出现下滑。

 预计今年公交 SaaS 业务即可开始贡献收入，云业务估值20亿元。