小向傻眼了
【研报科锐国际-300662-首次覆盖灵活用工天高海阔,龙头公司乘风破浪-220304】
核心观点
核心观点灵活用工模式本身存在较高的商业价值。
中国的灵工行业起步晚,空间广阔。
我们认为,灵活用工行业将保持较长时间较高景气度,投资正当时。
科锐国际作为行业龙头公司,是极为稀缺的行业投资标的,具备充分的竞争优势,有望享受行业发展红利。
首次覆盖,给予“增持”评级。
考虑到灵活用工广阔的空间和公司灵活用工业务较高的需求增速,我们预计科锐国际21-23年营收69.99/124.87/202.57亿元,增速78%/78%/62%,对应归母净利润2.49/3.11/4.51亿元,增速34%/25%/45%,对应PE39.0/31.2/21.5,首次覆盖,给予“增持”评级。
灵活用工行业处于发展初期高增速阶段,有望持续保持高景气度。
对比欧美发达国家,中国的灵工行业渗透率仅0.2%左右。
灵工模式在中国起步晚,当前仍在认知培育期,增速高。
我们认为,在这一时期的核心是收入规模增速。
2018/2019/2020/2021H1科锐国际的灵工业务yoy分别为130.5%/82.9%/12.5%/80.6%,我们预测,灵活用工营收21/22/23年增速97.9%/87.0%/66.1%。
灵工行业长期受需求驱动,考验人力资源公司招聘能力,行业集中度有望提升。
灵活用工劳动力市场供不应求,招聘能力将成为核心竞争力,而劳动力市场监管的趋严又会淘汰掉不合规的人力资源公司,长期看行业集中度有望持续提升,科锐国际作为龙头,将因此受益。
科锐国际当前领跑优势较为明显,将享受行业发展红利。
科锐国际作为灵工行业的龙头公司,当前竞争优势体现在公司已积累了较为领先的规模、占据了灵活用工高端赛道、采用前店后厂组织模式、数字化发展提升获客与管理效率。
基于以上优势,科锐国际是当前市场中极为稀缺的行业投资标的。
风险提示(1)人力资源行业的政策波动;(2)灵活用工业务增速不及预期;(3)公司的数字化建设未达到降本增效目的;(4)研报使用的数据息更新不及时的风险。
特别提示本文仅供参考,不代表任何投资建议。
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答:科锐国际的概念股是:数据要素、详情>>
答:科锐国际上市时间为:2017-06-08详情>>
答:暂无详情>>
答:2023-07-07详情>>
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小向傻眼了
【研报科锐国际-300662-首次覆盖灵活用工
【研报科锐国际-300662-首次覆盖灵活用工天高海阔,龙头公司乘风破浪-220304】
核心观点
核心观点灵活用工模式本身存在较高的商业价值。
中国的灵工行业起步晚,空间广阔。
我们认为,灵活用工行业将保持较长时间较高景气度,投资正当时。
科锐国际作为行业龙头公司,是极为稀缺的行业投资标的,具备充分的竞争优势,有望享受行业发展红利。
首次覆盖,给予“增持”评级。
考虑到灵活用工广阔的空间和公司灵活用工业务较高的需求增速,我们预计科锐国际21-23年营收69.99/124.87/202.57亿元,增速78%/78%/62%,对应归母净利润2.49/3.11/4.51亿元,增速34%/25%/45%,对应PE39.0/31.2/21.5,首次覆盖,给予“增持”评级。
灵活用工行业处于发展初期高增速阶段,有望持续保持高景气度。
对比欧美发达国家,中国的灵工行业渗透率仅0.2%左右。
灵工模式在中国起步晚,当前仍在认知培育期,增速高。
我们认为,在这一时期的核心是收入规模增速。
2018/2019/2020/2021H1科锐国际的灵工业务yoy分别为130.5%/82.9%/12.5%/80.6%,我们预测,灵活用工营收21/22/23年增速97.9%/87.0%/66.1%。
灵工行业长期受需求驱动,考验人力资源公司招聘能力,行业集中度有望提升。
灵活用工劳动力市场供不应求,招聘能力将成为核心竞争力,而劳动力市场监管的趋严又会淘汰掉不合规的人力资源公司,长期看行业集中度有望持续提升,科锐国际作为龙头,将因此受益。
科锐国际当前领跑优势较为明显,将享受行业发展红利。
科锐国际作为灵工行业的龙头公司,当前竞争优势体现在公司已积累了较为领先的规模、占据了灵活用工高端赛道、采用前店后厂组织模式、数字化发展提升获客与管理效率。
基于以上优势,科锐国际是当前市场中极为稀缺的行业投资标的。
风险提示(1)人力资源行业的政策波动;(2)灵活用工业务增速不及预期;(3)公司的数字化建设未达到降本增效目的;(4)研报使用的数据息更新不及时的风险。
特别提示本文仅供参考,不代表任何投资建议。
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