【国盛郑震湘团队】弘电子：重构柔性电子研究院，全

【国盛郑震湘团队】弘电子：重构柔性电子研究院，全产业链深度再布局！

创： 国盛电子团队 湘评科技 10月20日

具体事件。公司公告《关于柔性电子研究院拟引入战略性投资者的自愿性息披露公告》。

引入产业及高校多方资源，重构厦门柔性电子研究院有限公司。此次弘电子将由弘电子、方邦电子、以及各个科研院和高校（厦门大学）等联手重构厦门柔性电子研究院有限公司。此次研究院将从注册资本1000万元增资至3000万元，弘电子占比28%、厦门市科技局指定持股平台占比20%、方邦股份占比5%、厦门大学占比2%、柔性电子研究员经营团队占比30%、以及其他股东合计占比15%（：弘电子55%、智能互联35%、林晨10%），同时厦门市政府也同步力邀华为、京东方等巨头加盟研究院。

打造产业链一体化研究院，实现产业链上游整合。此次研究院重构的主要目的是意在实现对柔性电子所相关的FPC、柔性显示屏、传感器、新能源等领域材料的国产突破及替代，从根本上解决高端柔性材料长期被海外垄断的尴尬局面。第二则是希望实现柔性电子领域的生产设备及核心器件的国产替代化。弘作为国内具备大量国产化设备先进经验的公司，研究员将结合弘及国内研究力量再次推进柔性生产设备的优化及迭代，同时将弘的成功经验复制至其他电子领域。第三则是进行对柔性材料下游应用的孵化，也帮助弘实现“柔性+”战略的重要依托，力争孵化出引领科技的“柔性+”产品。

支持政策层出不穷，享有大力支持及补助。重构研究院后，作为未来将引领科技前沿的研究院，厦门市政府将柔性电子研究院升格为厦门市重大创新研发机构给予大力支持。目前具体支持则为针对研发投入的首期资金高达2.25亿元，后续将根据项目进展追加支持。在过去弘电子不仅要兼顾主营业务的盈利能力，更是要保证自身对于研发的投入，在一定程度上无法实现最大化业绩及研发的双向投入，此次通过政府所投入的巨大研发资源，在极大程度上帮助公司解决了次两难的问题，为公司奠定扎实的业绩及研发双向发展的基础，也帮助弘实现从传统制造业向研发驱动型企业的真正转型。

“柔性+”战略得以延伸，下游应用配合上游国产化研发突破。弘电子早期提出“柔性+”，同时收购部分深圳瑞湖股权进行下游布局。此次联合多方重构研究院，正式进军“柔性+”上游所处的材料，在帮助中国实现高端材料国产替代化的同时还帮助自身在产业地位的多方布局，我们认为弘电子在未来将会进一步突破先的盈利能力阀门，绽放光彩。

风险提示：下游需求不及预期，技术突破不及预期。

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分析师郑震湘 分析师执业编号S0680518120002

具体分析详见国盛证券研究所2019年10月20日发布的《弘电子：重构柔性电子研究院，全产业链深度再布局！》报告

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