医药生物三大投资主线

医药行业和国内其他行业的利润增速一样，最近一次收入大涨和利润大涨的时间都是出现在了2017年的时候，之后除了军工逆周期上涨之外，其他的行业都开始进入到了营收和业绩下调的时间。2018年全年医药制造业累计收入达到23986.30亿元，同比增长12.6%，利润总额为3094.2亿元，同比增长9.5%，今年1-2月份我国医药制造业累计利润482.6亿元，同比增长4.2%，相对于去年的同期增长37.3明显下滑。

从医药行业的估值情况来，经过了去年年底的低之后，医药生物行业的估值逐步向上，溢价率逐步上升，从市场的溢价情况来达到一倍以上，而且目前医药生物的溢价水平处于历史上的地，虽然现在存在一定的反弹，但是从大方向来还是处于一个很低的水平。随着国内各行业在今年一季度业绩企稳，各行业的盈利能力和盈利水平有望进入触底反弹阶段，医药板块的估值也将得到进一步的上涨。

从医药生物上个月的表现来，领先沪深300一倍，3月份沪深300上涨5.53%，医药生物上涨了11%以上，医药生物板块在整个市场板块当中排行第九。今年开年以来，虽然医药行业受到包括医药控费、带量采购等方面的影响，但是经过了去年年底的触底之后已经进入了上涨的周期，从目前的医药行业的发展方向来，建议关注医药生物领域四个方面的投资机会。

科创板的成立为医药类的公司打开了一扇新的大门，特别是那些还处于开发阶段，但是具备巨大发展潜力的公司。在医药企业逐年对新药研发的投入增加的情况下，专业细分化的公司越来越多，研发和生产不再是一个公司去完成，而是通过CRO即医药研发合同外包服务机构进行，同时部分医药公司因为多方面的因，委托部分研究机构进行新药的研发，从而出现了CDMO即合同研发生产服务的公司，这两种类型的公司需求增加，相关公司将直接受益。对于医药行业未来重要的一个发展方向，精准医疗已经逐步进入到公众的实业当中，而且已经开始获得了【国际医学(000516)、股吧】界相关组织的认可，这类精准医疗技术和相关设备的研发的生产对于预防人类疾病方面做出了越来越多的贡献，包括肿瘤伴随诊断、NIPT以及肿瘤早筛等技术的普及，精准医疗已经开始获得市场的关注。

除了上述两个方面以外，医药行业当中铺面出现估值偏低但现金流充裕或者经营稳定的公司，这类公司有望成为第二轮医药板块上涨的方向。在市场中那些成长潜力巨大，但是不具备足够的吸引力的公司没有获得市场资金的青睐，导致其估值已经跌到了20倍以下，在市场资金逐步回流优质公司的情况下，再加上市场已经有了一定上涨空间的情况下，低估值的公司或许更加能获得资金的青睐，相关标的可以关注：凯普生物（300639）：HPV稳健较快增长、二线产品持续高速增长，整体增长有望明显加速，估值低估；我武生物（300357）：政策免疫标的，粉尘螨滴剂新患入组加速、用药时间延长，公司有望持续高增长；【通策医疗(600763)、股吧】（600763）：口腔医疗省内拓展空间大，19Q1业绩有望超预期，估值相对合理；泰格医药（300347）：CRO行业龙头，业绩持续高增长，参股公司市场价值有望重组。